Kesempatan di Pasar Asia: Strategi Investasi untuk 2024

Mengapa pasaralan Asia layak mendapatkan perhatian Anda sekarang

Kebijaksanaan Benjamin Graham tentang penilaian aset menjadi sangat relevan dalam situasi saat ini. Ketika harga turun secara signifikan, risiko berkurang dan peluang pembelian dengan rasio risiko-imbalan yang lebih baik muncul. Hari ini, pasar Asia —terutama di China— menghadirkan skenario ini: diskon tajam setelah bertahun-tahun tekanan.

Wilayah Asia-Pasifik mengkonsentrasikan ekonomi paling dinamis di dunia. Namun, pada 2024 menghadapi titik balik kritis. Memahami apa yang terjadi di sini sangat penting bagi investor yang mencari diversifikasi global.

Keruntuhan pasar China: angka yang berbicara

Bursa China mengalami koreksi besar sejak 2021. Shanghai, Hong Kong, dan Shenzhen telah kehilangan sekitar 6 triliun dolar dalam kapitalisasi pasar sejak puncaknya tiga tahun lalu.

Angka-angkanya cukup tegas:

• Indeks China A50: penurunan 44,01%
• Indeks Hang Seng: penurunan 47,13%
• Indeks Shenzhen 100: penurunan 51,56%

Kejadian ini bukan kebetulan. Banyak faktor yang bersamaan: penghentian mendadak kebijakan Covid-Zero, regulasi yang lebih ketat terhadap sektor teknologi, krisis properti (pilar ekonomi China), kontraksi permintaan global, dan perang dagang dengan Amerika Serikat, terutama di semikonduktor kelas atas.

Hasilnya: China beralih dari mesin pertumbuhan dua digit menjadi ekonomi yang melambat. Investasi asing langsung menurun, sementara manufaktur mengalihkan fokus ke India, Indonesia, dan Vietnam. Selain itu, penuaan penduduk dan tingkat kelahiran yang rendah mengancam akan menekan pasar tenaga kerja dalam dekade mendatang.

Langkah-langkah stimulus: cukupkah?

Otoritas moneter China sedang merespons. PBOC (bank sentral) mengurangi Rasio Cadangan Wajib sebesar 50 basis poin, menyuntikkan 1 triliun yuan (139,45 miliar dolar AS) ke dalam sistem.

Namun, langkah yang paling berpotensi berdampak besar masih dalam negosiasi: paket penyelamatan pasar saham sebesar 2 triliun yuan (278,90 miliar dolar AS). Dana ini berasal dari rekening offshore perusahaan milik negara dan akan digunakan untuk pembelian langsung saham guna mengatasi penjualan massal yang kita saksikan.

Secara paralel, suku bunga pinjaman preferensial satu tahun tetap di level terendah sejak akhir 2021, saat ini di 3,45%.

Pertumbuhan ekonomi kuartal keempat 2023 sebesar 5,2%: di bawah ekspektasi dan jauh dari dinamisme yang menandai dekade sebelumnya. Efek deflasi masih berlangsung, menunjukkan penurunan konsumsi domestik.

Pertanyaannya tetap: akankah langkah-langkah ini datang tepat waktu dan cukup besar? Untuk saat ini, pasar Asia lainnya tetap memperhatikan hasilnya.

Peta pasar Asia: ukuran dan distribusi

Asia menampung pasar modal terbesar kedua di dunia setelah Amerika Serikat. Wilayah ini mengkonsentrasikan ekonomi maju dan berkembang yang berkembang pesat.

Shanghai memimpin wilayah ini: kapitalisasi pasar tahun 2023 mencapai 7.357 triliun dolar, menjadikannya pusat utama Asia. Disusul Tokyo (Jepang) dengan 5.586 triliun, Shenzhen dengan 4.934 triliun, dan Hong Kong dengan 4.567 triliun.

Secara keseluruhan, ketiga bursa China ini mencapai kapitalisasi sebesar 16,9 triliun dolar: angka monumental yang mencerminkan skala ekonomi negara tersebut, meskipun dalam penurunan dari potensi sebenarnya.

India, ekonomi kelima terbesar di dunia, menawarkan eksposur melalui bursa Bombay, dengan lebih dari 5.500 perusahaan terdaftar. Korea Selatan, Australia, Taiwan, Singapura, dan Selandia Baru mewakili segmen maju di wilayah ini. Kemudian ada pasar berkembang seperti Indonesia, Thailand, Filipina, Vietnam, dan Malaysia yang mempercepat perkembangan mereka.

Konteks global: Amerika Serikat tetap mendominasi secara luar biasa. Pada 2022, menguasai 58,4% dari seluruh kapitalisasi pasar global. Jepang, China, dan Australia hanya menyumbang sekitar 12,2%. Namun, ingat bahwa Jepang pernah memiliki 40% dari pasar global pada 1989 —lebih dari Amerika Serikat— sebelum mengalami penurunan panjang. Angka saat ini harus dilihat sebagai bagian dari siklus yang lebih besar.

Jadwal operasional: menavigasi zona waktu

Untuk berinvestasi secara efektif di pasar Asia, penting memahami kapan harus beroperasi. Jika Anda berada di Madrid (Spanyol), hadapi kenyataan zona waktu berikut:

Perbedaan waktu utama:

• Tokyo (GMT+9): 8 jam lebih cepat dari Madrid
• Shanghai, Shenzhen, Hong Kong (GMT+8): 7 jam lebih cepat

Jika ingin beroperasi secara real-time dari Spanyol, Anda harus aktif antara pukul 1:00 pagi (ketika pasar pertama buka) dan pukul 9:00 pagi (ketika pasar terakhir tutup).

“Solapasi Asia” — jendela di mana beberapa pasar beroperasi secara bersamaan — terjadi antara pukul 2:30 pagi dan 8:00 pagi. Periode ini sangat penting: menawarkan volume dan likuiditas optimal untuk bertransaksi saham dan derivatif (futures, CFD).

Ada juga solapasi Eropa dan Amerika, masing-masing dengan peluang pergerakan berdasarkan volume transaksi yang signifikan.

Analisis teknikal indeks utama

China A50: tren menurun tanpa pecah

Indeks yang melacak 50 saham kelas A terbesar di Shanghai dan Shenzhen ini tetap dalam tren menurun sejak Februari 2021, saat mencapai 20.603,10 dolar.

Saat ini diperdagangkan di 11.160,60 dolar, 9,6% di bawah rata-rata bergerak eksponensial 50 minggu (12.232,90 dolar). Upaya pecah di Juli 2023 gagal. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berfluktuasi lemah di zona konsolidasi menurun, di bawah level tengah 50.

Support yang perlu diperhatikan:

• 8.343,90 dolar (minimum Agustus 2015)
• 10.169,20 dolar (minimum Desember 2018)
• 12.288,00 dolar (support dekat)

Untuk pembalikan bullish, diperlukan: pecah yang bertahan di atas rata-rata bergerak, perubahan kemiringan ke positif pada rata-rata, dan RSI menembus ke atas dari zona tengah.

Hang Seng: paralel dengan A50

Indeks Hong Kong ini, yang mencakup 65% dari kapitalisasi total bursa dengan lebih dari 80 perusahaan multisegment, menunjukkan dinamika serupa dengan A50.

Diperdagangkan di 16.077,25 HK$, juga di bawah garis tren dan rata-rata 50 minggu. RSI tetap di wilayah bearish.

Resistansi dan support penting:

• Support: 10.676,29 HK$
• Resistance dekat: 18.278,80 HK$
• Resistance jauh: 24.988,57 HK$ (memerlukan perubahan signifikan dalam ekonomi China)

Shenzhen 100: keruntuhan paling parah

Indeks 100 saham kelas A utama Shenzhen ini telah menurun dari rekor tertingginya 8.234,00 yuan (Februari 2021) ke 3.838,76 yuan saat ini: 16,8% di bawah rata-rata 50 minggu.

RSI hampir menyentuh zona oversold (30), menandakan tekanan jual ekstrem.

Level kritis:

• Support utama: 2.902,32 yuan (minimum Desember 2018)
• Resistance utama: 4.534,22 yuan (puncak November 2010)

Tantangan struktural yang dihadapi wilayah ini

Pasar Asia tidak hanya berhadapan dengan siklus ekonomi, tetapi juga tantangan sistemik:

Ketidakstabilan geopolitik: Wilayah ini adalah pusat ketegangan: Semenanjung Korea, Laut China Selatan, Selat Taiwan, perbatasan India-China. Setiap eskalasi akan mempengaruhi stabilitas dan kerja sama. Peran Amerika Serikat sebagai sekutu dan mitra dagang sangat penting.

Perlambatan pertumbuhan: China akan memperlambat ekspansinya, menimbulkan efek samping pada ekonomi yang bergantung pada perdagangan, investasi, dan pariwisata dengannya. Wilayah ini masih pulih dari dampak pandemi.

Transisi demografis yang cepat: Penuaan, urbanisasi cepat, migrasi, dan perubahan peran generasi muda menimbulkan tekanan pada jaminan sosial, lingkungan, ketersediaan tenaga kerja, dan pelatihan.

Perubahan iklim: Wilayah ini rentan terhadap kejadian ekstrem, kehilangan keanekaragaman hayati, dan ketahanan pangan. Selain itu, wilayah ini menghasilkan sekitar setengah dari emisi gas rumah kaca global. Menyeimbangkan pembangunan dan keberlanjutan adalah keharusan.

Cara berpartisipasi: opsi langsung dan tidak langsung

Pembelian langsung saham: Anda dapat membeli saham perusahaan China yang terdaftar di bursa Barat melalui ADR (American Depositary Receipts). Raksasa e-commerce seperti Alibaba, JD.com, Pinduoduo, produsen kendaraan seperti BYD, dan perusahaan teknologi seperti Tencent menawarkan akses tanpa batasan.

Perusahaan China terbesar bersaing dalam skala dengan raksasa Barat. Walmart dan Amazon memimpin pendapatan global (611 dan 514 miliar dolar pada 2022), tetapi State Grid (perusahaan layanan dasar China) mencatat 530 miliar dolar. Perusahaan seperti JD.com (156 miliar pendapatan, didirikan tahun 1998) menunjukkan bahwa ada opsi pertumbuhan dinamis.

Namun, pembelian saham perusahaan milik negara China menghadapi pembatasan bagi investor ritel asing.

Melalui derivatif: Jika Anda lebih suka berspekulasi tanpa memiliki aset dasar, Kontrak Perbedaan (CFD) memungkinkan Anda terpapar indeks, saham, dan komoditas Asia melalui platform yang diatur. Ini menawarkan fleksibilitas dan leverage, meskipun dengan risiko yang sepadan.

Kesimpulan: kunci ada pada stimulus

Saham China sedang mengalami masa sulit. Valuasi mereka tertekan, indeks dalam tren menurun, sentimen melemah.

Tapi di situlah peluang tersembunyi.

Jika ekonomi China berhasil bangkit kembali didukung kebijakan stimulus yang tulus —moneter, fiskal, dan regulasi—, pasar Asia bisa mengalami pembalikan yang signifikan. Multipel penilaian sedang tertekan. Ruang imbalan terhadap risiko saat ini cukup menguntungkan.

Strategi Anda harus fokus pada pemantauan terus-menerus: pengumuman PBOC tentang langkah likuiditas, keberhasilan paket penyelamatan pasar saham, data aktivitas ekonomi, dan sinyal stabilisasi regulasi di sektor teknologi.

Pada 2024, pasar Asia akan menjadi ujian penting bagi investor yang mencari apresiasi modal. Pertanyaannya bukan apakah akan ada peluang, tetapi apakah Anda siap mengidentifikasi dan bertindak saat peluang itu muncul.