Perhitungan Dua Bulan: Bagaimana Redemptions ETF Bitcoin Mencapai Level Sejarah Sementara Kepemilikan Inti Berubah

Minggu 2 Januari 2025 — Pasar kripto menunjukkan sinyal campuran saat aliran institusional utama membentuk kembali posisi di berbagai aset digital.

Aliran Modal dari ETF Spot Bitcoin Menjadi Titik Patah

Pasar ETF Bitcoin spot AS mengalami periode penebusan terberat sejak peluncuran, dengan US$4,57 miliar ditarik selama dua bulan terakhir tahun 2024. Penjualan pada bulan November mendominasi penarikan tersebut dengan US$3,48 miliar keluar, diikuti oleh US$1,09 miliar lagi pada bulan Desember. Kontraksi dua bulan ini menjadi yang terburuk yang dialami kelas aset yang sedang berkembang ini sejak produk-produk ini debut di awal 2024.

Waktu penarikan dana besar ini sejalan dengan koreksi harga Bitcoin sekitar 20 persen selama periode yang sama. Namun, pengamat pasar tetap terbagi pendapat tentang signifikansinya—beberapa mengaitkan penebusan ini dengan penyeimbangan portofolio rutin menjelang akhir tahun, sementara yang lain menyarankan bahwa investor jangka panjang memanfaatkan penurunan ini untuk mengkonsolidasikan posisi cadangan mereka dengan mengakumulasi saat harga melemah. ETF Ethereum menghadapi tekanan serupa, kehilangan lebih dari US$2 miliar selama periode yang sama.

Cadangan Perusahaan Melakukan Akuumulasi Strategis

Meskipun aliran institusional berfluktuasi, pemegang cryptocurrency besar tetap menjalankan strategi akumulasi agresif. Tether, penerbit stablecoin, mengerahkan modal besar pada Malam Tahun Baru dengan membeli 8.888 Bitcoin, memperluas posisi terlapornya menjadi sekitar 96.000 BTC. Tranche terbaru ini—yang bernilai mendekati US$780 juta saat eksekusi—mengikuti kebijakan perusahaan yang menyatakan akan mengalokasikan hingga 15 persen dari laba kuartalan ke dalam akumulasi Bitcoin. Basis cadangan yang dihasilkan kini menempatkan Tether di antara pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di dunia, dengan dompetnya menjadi alamat Bitcoin terbesar kelima dan cadangan perusahaan swasta terbesar kedua secara global.

Selain aset digital, diversifikasi cadangan Tether mencakup eksposur signifikan terhadap logam mulia. Perusahaan ini membeli 26 ton emas selama kuartal ketiga, menjadikan total posisi logam kuningnya sebesar 116 ton sebagai bagian dari strategi cadangan multi-aset yang komprehensif.

Perluasan Regulasi Membuka Peluang Baru

Legalitas resmi penambangan dan operasi pertukaran cryptocurrency di Turkmenistan, yang ditandatangani menjadi undang-undang pada akhir November oleh Presiden Serdar Berdimuhamedov, menandai perubahan regulasi penting di Asia Tengah. Legislatif ini menetapkan kerangka kerja komprehensif untuk penciptaan, perdagangan, dan penyimpanan aset digital sambil mengklasifikasikan cryptocurrency sebagai properti bukan sebagai alat pembayaran yang sah atau sekuritas.

Undang-undang ini mengizinkan operasi penambangan untuk peserta individu dan entitas komersial, tergantung pada pendaftaran di Bank Sentral dan standar kepatuhan teknis. Operator pertukaran dan penyedia layanan kustodian kini beroperasi di bawah otorisasi resmi, tunduk pada protokol KYC wajib dan perlindungan anti pencucian uang. Yang menarik, kerangka ini secara eksplisit melarang kegiatan ilegal termasuk cryptojacking, menandakan niat regulator untuk membangun legitimasi melalui batasan penegakan hukum yang jelas.

Ikhtisar Pasar: Pergerakan Harga di Berbagai Aset Utama

Bitcoin (BTC) diperdagangkan di US$91.200, naik 1,35 persen dalam 24 jam terakhir.

Ethereum (ETH) berada di US$3.130, naik 0,88 persen harian.

XRP (XRP) dihargai US$2,08, naik 4,03 persen dalam 24 jam.

Solana (SOL) diperdagangkan di US$134,76, naik 2,39 persen dalam periode yang sama.