Apa sebenarnya yang dikatakan oleh indikator EBITDA? Mengapa investor profesional masih suka mengikutinya

Seringkali, investor menemukan istilah EBITDA dalam laporan tahunan atau presentasi pendapatan mereka, tetapi apa sebenarnya angka ini? Seberapa penting itu untuk keputusan investasi, dan mengapa “Warren Buffett” berpikir bahwa itu tidak mencerminkan realitas perusahaan?

Apa yang sebenarnya diukur EBITDA?

**EBITDA adalah singkatan dari Laba Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, dan Amortisasi.**Yang diterjemahkan menjadi “penghasilan sebelum bunga, pajak, penyusutan, dan amortisasi” dalam bahasa sederhana.Keuntungan real-time yang timbul dari operasi bisnis inti

Mengapa perusahaan suka menampilkan nomor ini? Karena membantu memvisualisasikan pekerjaan murni. tanpa bercampur dengan dampak pengelolaan keuangan. Kebijakan pajak atau investasi pada aset lama Perusahaan yang sering menunjukkan EBITDA adalah perusahaan teknologi, perusahaan pencari energi, atau bisnis yang sedang dalam periode pertumbuhan pesat.

Cara Menghitung dan Membaca EBITDA

Formula untuk menemukan EBITDA tidak merepotkan:

EBITDA = Laba Sebelum Pajak + Biaya Keuangan + Depresiasi + Amortisasi

Atau:

EBITDA = EBIT + Depresiasi + Amortisasi

Mari kita lihat contoh nyata dari Thai President Foods pada tahun 2020:

• Laba sebelum pajak: 5.997.820.107 Baht
• Biaya pembiayaan: 2.831.397 baht
• Depresiasi: 1.207.201.652 Baht
• Amortisasi: 8.860.374 Baht

Hasil: EBITDA = THB 7,216,713,530

Angka ini menunjukkan bahwa jika perusahaan tidak harus berurusan dengan utang, pajak, atau penghapusan aset lama, ia dapat memperoleh 7,2 miliar baht dari penjualan barang dan jasa.

Mengapa Melihat Margin EBITDA?

Angka EBITDA saja mungkin tidak banyak bicara. Jika tidak kita bandingkan dengan total pendapatan perusahaan. Ini disebut EBITDA Margin

Rumus: Margin EBITDA = (EBITDA ÷ Total Pendapatan) × 100

Margin EBITDA yang baik harus 10% atau lebih, menunjukkan bahwa perusahaan dapat secara efektif mengubah pendapatan menjadi laba operasional. Semakin tinggi margin, semakin rendah risiko keuangan yang dimiliki perusahaan.

EBITDA vs. Pendapatan Operasional: Apa Bedanya?

Banyak orang mengacaukan EBITDA dengan Pendapatan Operasional, tetapi sebenarnya sangat berbeda:

Pendapatan Operasional = Total Pendapatan – Biaya Penjualan – Biaya Operasional (Ini termasuk penyusutan, amortisasi, bunga, dan pajak.)

EBITDA = di atas, tetapi mengambil depresiasi, amortisasi, bunga, dan pajak.

Dengan kata lain, EBITDA adalah angka yang lebih “dapat ditarik” daripada Pendapatan Operasional, yang didasarkan pada akun standar. (GAAP)

Pendapatan Operasional | |------|--------|------------------| Laba Operasional (Tidak ada biaya keuangan yang dipotong.) Laba Operasional (Kurangi semua pengeluaran.) | Penggunaan | Bandingkan Potensi Keuntungan | Benar-benar Mengukur Efisiensi Operasional | Standar GAAP |

Di mana kita menemukan EBITDA?

Seringkali, perusahaan tidak secara eksplisit menunjukkan EBITDA dalam laporan keuangan reguler mereka, tetapi sering muncul dalam “Laporan Tahunan” atau “Presentasi Investor” mereka, terutama untuk perusahaan besar seperti Minor International.

Jika perusahaan yang Anda minati tidak terdaftar. Anda dapat menghitungnya sendiri dari angka-angka dalam laporan keuangan, karena semua informasi yang diperlukan ada di sana.

Tindakan pencegahan saat hanya mengandalkan EBITDA

Meskipun EBITDA memberikan gambaran visual tentang operasi, ada batasan yang signifikan:

1. EBITDA dapat disesuaikan Karena itu adalah angka yang dihitung perusahaan dengan menambahkan biaya kembali. Oleh karena itu, ada ruang untuk menciptakan gambar yang terlihat lebih baik daripada kebenaran.

2. Tidak berbicara tentang hutang Perusahaan mungkin memiliki EBITDA yang tinggi, tetapi ada hutang besar yang akan menjadi pembunuhnya. Informasi ini tidak tersembunyi dalam nomor EBITDA.

3. Lupakan likuiditas EBITDA tidak mengatakan bahwa perusahaan benar-benar “memiliki uang tunai”. Apakah cukup untuk membayar berbagai biaya? Perusahaan yang merugi uang masih dapat memiliki EBITDA positif.

4. Itu tidak mencerminkan keuntungan aktual yang dikumpulkan. Warren Buffett keberatan dengan ini, karena EBITDA tidak mengarah pada apa yang dipikirkan investor: Akankah perusahaan mengirim uang tunai nyata ke pemiliknya?

Kesimpulan: Cara Menggunakan EBITDA dengan Bijaksana

EBITDA adalah alat yang berguna, tetapi tidak boleh didengarkan sebagai “suara tunggal”. Yang benar adalah:

• Menerapkan EBITDA jangka pendek (1-2 tahun) Untuk membandingkan kemampuan perusahaan di industri yang sama.
• Pendapatan Operasional, Arus Kas Bebas, dan Tingkat Utang harus diperhatikan, antara lain:
• Lacak margin EBITDA daripada angka EBITDA saja
• Ingatlah bahwa EBITDA tinggi≠ perusahaan aman.

Jika Anda ingin menjaga pendapatan jangka panjang dari berinvestasi saham, Anda perlu melihat EBITDA, tetapi jangan tertipu olehnya.