Akankah Emas Melanjutkan Rally-nya? Apa yang Perlu Diketahui Trader tentang Level $4.345 XAU/USD

Emas diperdagangkan mendekati $4.345 dalam perdagangan Asia awal hari Jumat, mengikuti gelombang kinerja luar biasa di tahun 2025. Logam mulia ini mencatat pengembalian tahunan terbaik sejak 1979, dengan kenaikan sekitar 65% selama setahun—sebuah pencapaian yang menarik perhatian trader institusional maupun ritel di seluruh dunia.

Narasi Pemotongan Suku Bunga The Fed Mendorong Emas Lebih Tinggi

Katalis utama di balik kenaikan berkelanjutan emas adalah kepercayaan pasar terhadap kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut dari Federal Reserve AS sepanjang 2026. Setelah pemotongan 25 basis poin terbaru oleh The Fed di bulan Desember, yang menurunkan suku bunga dana federal menjadi 3,50%-3,75%, komunitas keuangan yang lebih luas memperhitungkan stimulus tambahan di depan.

Yang cukup menarik perhatian adalah sinyal campuran dari pejabat Fed. Sementara sebagian besar pembuat kebijakan menyampaikan bahwa pemotongan suku bunga tetap mungkin dilakukan jika inflasi terus melandai, ada ketidaksepakatan yang mencolok mengenai kecepatan dan besarnya. Gubernur Fed Stephen Miran mendukung pengurangan 50bp yang lebih agresif, sementara Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee dan Presiden Fed Kansas City Jeff Schmid berpendapat untuk mempertahankan suku bunga tetap. Perbedaan pandangan ini menegaskan ketidakpastian yang dicari investor untuk dihedge—dan di situlah emas masuk ke dalam persamaan.

Biaya pinjaman yang lebih rendah mengikis biaya peluang memegang aset non-yielding seperti emas, menjadikan logam mulia ini semakin menarik dibandingkan sekuritas berbunga. Dinamika ini secara historis menjadi faktor pendorong yang andal bagi harga emas.

Ketidakpastian Geopolitik Menambah Lapisan Dukungan Lain

Selain ekspektasi kebijakan moneter, ketegangan geopolitik yang meningkat memberikan daya tarik tambahan sebagai safe-haven untuk emas. Ketegangan Israel-Iran dan meningkatnya hubungan AS-Venezuela mengingatkan pasar mengapa mereka menghargai posisi defensif selama periode risiko tinggi.

Ketika ketidakpastian melonjak, arus modal menuju aset yang dipandang sebagai penyimpan nilai selama masa gejolak. Status emas sebagai instrumen safe-haven tradisional berarti secara alami menarik permintaan ini saat berita menjadi negatif.

Faktor Risiko: Kenaikan Margin CME Group dan Pengambilan Keuntungan

Tidak semua kekuatan mendorong harga emas lebih tinggi. Keputusan CME Group untuk meningkatkan persyaratan margin untuk emas, perak, dan logam mulia lainnya bisa menjadi faktor penting. Persyaratan margin yang lebih tinggi memaksa trader untuk mempertahankan cadangan kas yang lebih besar terhadap posisi mereka, secara efektif menaikkan biaya spekulasi dan berpotensi mengurangi permintaan dari trader yang menggunakan leverage.

Selain itu, trader yang telah meraih keuntungan besar sejak awal tahun mungkin memilih untuk mengunci keuntungan atau menyeimbangkan kembali portofolio mereka saat valuasi mencapai level menarik. Aktivitas pengambilan buku ini dapat menimbulkan tekanan jual dan sementara membatasi potensi kenaikan lebih lanjut.

Apa Selanjutnya untuk XAU/USD

Lintasan prediksi harga emas bergantung pada tiga variabel penting: kecepatan pemotongan suku bunga Fed, intensitas risiko geopolitik, dan perilaku trader spekulatif yang merespons tekanan margin. Level $4.345 saat ini merupakan titik infleksi teknikal di mana para bullish yang berusaha memperpanjang reli menghadapi pasokan dari trader yang mengambil keuntungan dan kekhawatiran tentang valuasi yang terlalu tinggi.

Peserta pasar harus memantau komunikasi FOMC secara ketat dan memperhatikan perkembangan ketegangan geopolitik di Timur Tengah atau Hemisphere Barat, karena keduanya dapat memicu pergerakan arah baru dalam harga emas menjelang 2026.