Ketegangan Geopolitik dan Kendala Pasokan Dorong Harga Minyak Mentah Naik

Kenaikan Pasar Didukung oleh Banyak Tantangan

Pasar minyak mentah ditutup jauh lebih kuat pada hari Senin, dengan WTI Februari naik 2,36% sementara kontrak berjangka bensin naik 1,19%. Kenaikan ini mencerminkan konfluensi tekanan dari sisi pasokan dan optimisasi permintaan yang terus membentuk dinamika harga di seluruh pasar energi global.

Gangguan Pasokan yang Menyempitkan Pasar

Tekanan paling nyata pada minyak mentah berasal dari meningkatnya kendala pasokan. Kampanye berkelanjutan Ukraina yang menargetkan infrastruktur Rusia telah secara serius mempengaruhi kapasitas ekspor Moskow—serangan drone dan misil terhadap kilang minyak Rusia telah mencapai setidaknya 28 target selama empat bulan, sementara jalur pelayaran Laut Baltik menghadapi serangan berulang terhadap kapal tanker minyak. Gangguan ini, dipadukan dengan sanksi baru AS dan UE yang menargetkan infrastruktur minyak dan pengangkut Rusia, secara signifikan mengurangi volume yang dapat dikirim Rusia ke pasar global.

Data penyimpanan menegaskan ketatnya kondisi: inventaris minyak mentah statis di kapal tanker meningkat 15% minggu-ke-minggu menjadi 129,33 juta barel dalam minggu yang berakhir 26 Desember, menandakan kapasitas cadangan yang terbatas untuk barrel yang tergeser.

Moderasi Produksi OPEC dan Penyeimbangan Pasokan

OPEC sendiri turut berkontribusi terhadap tekanan kenaikan harga. Kartel mengurangi produksi November sebesar 10.000 bpd menjadi 29,09 juta bpd, sementara tetap berkomitmen pada jeda peningkatan produksi hingga Q1 2026. Pendekatan yang terukur ini mencerminkan recalibrasi strategis: OPEC sebelumnya mengumumkan kenaikan produksi Desember sebesar 137.000 bpd, diikuti dengan penahanan produksi di Q1 2026. Organisasi ini masih menghadapi kewajiban pemulihan atas 1,2 juta bpd dari pengurangan 2,2 juta bpd yang dimulai awal 2024.

Permintaan China Muncul sebagai Penyeimbang

Di sisi permintaan, jalur impor minyak mentah China memberikan dukungan. Data Kpler menunjukkan pengiriman China diperkirakan mencapai rekor 12,2 juta barel per hari bulan ini—peningkatan 10% dari bulan ke bulan saat Beijing membangun kembali cadangan strategis. Lonjakan ini mencerminkan komitmen pemerintah untuk mempertahankan momentum ekonomi hingga 2026, menawarkan penyeimbang penting terhadap kondisi surplus di tempat lain.

Perkembangan Geopolitik Menambah Tekanan Lebih Lanjut

Faktor pendukung tambahan termasuk operasi kontra-terorisme AS di Nigeria, salah satu anggota OPEC, dan blokade AS yang sedang berlangsung terhadap kapal tanker minyak Venezuela yang dikenai sanksi. Penjaga Pantai memaksa Bella 1 untuk meninggalkan jalur pendekatan minggu lalu, mempertahankan strategi pembendungan maritim pemerintahan.

Latar Belakang Inventaris dan Produksi

EIA menunda laporan inventaris mingguan hari Senin karena jadwal liburan. Data sebelumnya dari 12 Desember menunjukkan inventaris minyak mentah AS berada 4,0% di bawah rata-rata musiman lima tahun, dengan bensin 0,4% di bawah rata-rata dan pasokan distilat turun 5,7%. Produksi AS sedikit menurun menjadi 13,843 juta bpd dalam minggu yang berakhir 12 Desember, meskipun tetap mendekati rekor. Jumlah rig minyak aktif meningkat secara modest menjadi 409 unit, pulih dari titik terendah 4,25 tahun sebesar 406 minggu sebelumnya.

Perkiraan International Energy Agency dari Oktober tentang surplus global sebesar 4,0 juta bpd untuk 2026 terus mempengaruhi sentimen, namun kendala pasokan jangka pendek dan ketahanan permintaan China memberikan dasar konstruktif untuk valuasi minyak mentah.