Menjelang penutupan tahun 2025, kinerja Bitcoin benar-benar mengecewakan—penurunan sekitar 5% sepanjang tahun, kisaran harga yang berombak, dan volatilitas yang mencapai level terendah baru. Investor yang sebelumnya berharap akan ada pergerakan besar di akhir tahun sudah kehilangan harapan, karena stabilitas berarti tidak ada peluang, dan tanpa peluang tidak ada uang yang bisa didapat.

Beberapa minggu terakhir ini sangat sepi. Volume transaksi di bursa menurun secara signifikan, suasana liburan ditambah kurangnya faktor pendorong baru, menyebabkan dana spekulatif yang sebelumnya aktif mulai mundur. Ini adalah salah satu periode paling membosankan di pasar cryptocurrency sejak periode yang sama tahun lalu—investor semua sedang menunggu dan tidak ingin melakukan tindakan gegabah saat prospek tidak jelas.

Data on-chain pun sangat jujur. Kerugian penjualan sekitar 3 miliar dolar AS setiap hari terus berlangsung, apa artinya ini? Mereka yang membeli di puncak harga sudah tidak tahan lagi. Meskipun harga saat ini masih di atas nilai rata-rata nyata sebesar 81.000 dolar AS, kesabaran akhirnya akan habis. Ketika kerugian terus bertambah setiap hari, keluar dari pasar menjadi pilihan yang tak terelakkan. Tekanan jual yang terus-menerus ini langsung menekan ruang untuk rebound.

Bagaimana langkah selanjutnya? Jika tekanan jual perlahan mereda dan lingkungan makro tetap bersahabat, Bitcoin berpeluang menembus kebuntuan saat ini ke atas. Tapi jika suasana kembali memburuk, harga bisa langsung jatuh kembali ke 86.247 dolar AS atau bahkan lebih rendah. Secara keseluruhan, Bitcoin saat ini seperti berjalan di atas kawat baja, dengan tekanan jual kerugian, volatilitas yang rendah, dan arah yang belum jelas—semua faktor ini sedang menentukan langkah berikutnya.