TCW Masuk ke Pasar Kredit Swasta dengan Dana $450M Pembiayaan Beragun Aset, Menatap Peluang $5T Pasar

Sektor pembiayaan berbasis aset baru saja mendapatkan pemain utama. TCW telah meluncurkan TCW Private Asset Income Fund (TPAY), sebuah dana interval baru yang menargetkan peluang pinjaman swasta di lanskap pasar yang semakin menarik. Dengan Apollo S3 Credit Solutions sebagai pendukung utama, dana ini diluncurkan dengan lebih dari $450 juta dalam komitmen awal—sebuah suara kepercayaan yang serius terhadap strateginya.

Mengapa Sekarang? Angka Mengisahkan Cerita

Inilah yang membuat waktu ini menarik: pasar pembiayaan berbasis aset AS saat ini sekitar $5 triliun, tetapi para ahli memproyeksikan akan membengkak menjadi $8 triliun pada tahun 2027. Secara global, kita melihat angka $20 triliun. Itu bukan angka kecil. Penasihat kekayaan secara diam-diam mengalihkan alokasi mereka juga—berpindah dari eksposur satu digit ke investasi alternatif menuju target 15%+ selama dekade berikutnya. Kredit swasta adalah salah satu kategori dengan pertumbuhan tercepat yang mendorong pergeseran ini.

Latar belakang makro mendorong rotasi ini: investor menginginkan diversifikasi, mereka lapar akan pendapatan, dan mereka mencari lindung nilai terhadap inflasi. Masuknya TCW menandakan bahwa modal institusional melihat peluang nyata di sini.

Cara Kerja TPAY

Dana ini fokus pada kesepakatan pinjaman swasta yang mendukung ekonomi nyata, dengan sentuhan: sekitar 20% ditempatkan dalam produk terstruktur likuid untuk mengelola siklus penebusan. Ini bukan hanya penggabungan kredit korporasi—TPAY dapat mencari peluang perdagangan oportunistik di seluruh tumpukan modal pembiayaan berbasis aset, yang secara teori harus memberikan isolasi portofolio yang lebih baik dari korelasi kredit tradisional.

Penawarannya sederhana: pengembalian yang menarik disesuaikan risiko plus pendapatan yang konsisten, semuanya didukung oleh kedalaman tim TCW dalam aset yang dijaminkan dan pasar kredit swasta.

Tim yang Mengelolanya

Dylan Ross, yang bergabung dengan TCW pada tahun 2024 untuk memimpin dorongan pembiayaan berbasis aset, adalah co-leader upaya ini. Dia membawa dua dekade pengalaman dalam kredit alternatif dengan keahlian dalam kredit terstruktur dan pembiayaan berbasis aset. Max Scherr bergabung dari Brigade Capital pada akhir 2024, di mana dia mengelola investasi keuangan termasuk kredit terjamin dan kredit terstruktur. Peter Van Gelderen melengkapi trio sebagai Co-Head of Global Securitized di divisi Fixed Income TCW—mengelola lebih dari $80 miliar dalam aset yang dijaminkan saja.

Ini bukan tim hijau yang memasuki wilayah yang tidak dikenal. TCW telah berada dalam permainan kredit swasta dan sekuritisasi selama beberapa dekade, dan TPAY pada dasarnya adalah taruhan resmi perusahaan terhadap ekspansi pembiayaan berbasis aset.

Apa Artinya bagi Investor

Strategi kredit swasta TCW secara tradisional berfokus pada institusi. TPAY memecahkan pola itu dengan membuka pintu bagi basis investor kekayaan yang lebih luas. Struktur dana interval memberikan individu dan penasihat akses ke apa yang sebelumnya merupakan ekosistem yang sebagian besar tertutup, meskipun investor harus memahami bahwa dana interval tidak se-likuid dana tradisional—penebusan terjadi setiap kuartal pada tingkat yang telah ditentukan.

Dana ini menargetkan pengembalian risiko-berlebih melalui sudut yang kurang ramai di dunia pendapatan tetap. Apakah itu akan terwujud tergantung pada eksekusi TCW dan bagaimana lingkungan kredit yang lebih luas berkembang, tetapi tesis dasar—bahwa pinjaman swasta akan tumbuh saat bank menarik diri—tetap utuh.