Strategi Novartis: Taruhan sebesar $3,5 Miliar untuk Inovasi Penyakit Ginjal

Novartis melangkah maju dengan akuisisi signifikan terhadap Chinook Therapeutics, menunjukkan komitmen serius untuk memperluas portofolio nefrologinya. Raksasa farmasi Swiss ini membayar $40 per saham secara tunai, menilai kesepakatan sebesar $3,2 miliar di muka—menggambarkan premi 83% terhadap rata-rata perdagangan 60 hari Chinook. Tapi itu baru penawaran awal. Pemegang saham bisa menerima hingga tambahan $4 per saham melalui hak nilai kontingen (CVRs) yang terkait dengan tonggak regulasi, mendorong total pertimbangan hingga sekitar $3,5 miliar jika tujuan pengembangan tercapai.

Mengapa Penyakit Ginjal Penting Sekarang

Chinook Therapeutics telah membangun sesuatu yang langka di bidang bioteknologi: pipeline yang sangat fokus menargetkan kondisi ginjal yatim piatu di mana jalur klinis sudah didefinisikan dengan baik. Fokus ini tampaknya telah menarik perhatian Novartis. Akuisisi ini secara signifikan memperkuat area terapeutik ginjal Novartis, melengkapi program yang ada dengan portofolio kandidat yang berpotensi menjadi yang terbaik di kelasnya.

Apa yang Ada dalam Pipeline?

Judul utamanya adalah atrasentan, program utama Chinook yang saat ini dalam pengembangan Tahap 3 untuk IgA nefropati dan penyakit glomerular proteinurik. Di sinilah sebagian besar pembayaran CVR diatur—$2 per saham bergantung pada persetujuan IgA nefropati, dan $2 lagi pada hasil focal segmental glomerulosclerosis.

Selain atrasentan, Novartis mendapatkan zigakibart (BION-1301), antibodi monoklonal anti-APRIL dalam uji Tahap 1/2 untuk IgA nefropati, ditambah CHK-336, inhibitor LDHA oral yang menargetkan hiperoksaluria yang masih dalam Tahap 1. Infrastruktur riset perusahaan—termasuk kemampuan pengurutan RNA sel tunggal ginjal dan akses ke kohort pasien CKD lengkap dengan biosampel dan tindak lanjut prospektif—menambah infrastruktur R&D yang berarti bagi operasi Novartis.

Garis Waktu dan Apa yang Terjadi Selanjutnya

Penyelesaian diharapkan pada H2 2023, tergantung pada persetujuan pemegang saham Chinook dan izin regulasi standar di bawah Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act. Kedua dewan sudah menandatangani secara bulat. Sampai penutupan, Chinook tetap beroperasi secara independen.

Kesepakatan ini mencerminkan tren industri yang lebih luas: perusahaan farmasi besar semakin menargetkan perusahaan bioteknologi khusus dengan program klinis yang tervalidasi daripada membangun dari awal. Bagi pasien dengan gangguan ginjal langka, merger ini bisa berarti sumber daya pengembangan yang lebih luas dan jalur komersialisasi yang lebih cepat yang mungkin tidak dapat dicapai Chinook sendiri.