#比特币与黄金战争 Dinginnya pasar kripto saat ini secara fundamental adalah hasil dari tiga tekanan sekaligus: makroekonomi yang tidak bersahabat, struktur pasar, dan psikologi dana.

Pertama, mari kita lihat lingkungan makro. Sentimen takut risiko menyebar, uang pintar sedang melarikan diri—jenis-jenis aset dengan volatilitas tinggi seperti Bitcoin terus kehilangan nilai, sementara emas dan obligasi AS menarik aliran dana yang terus-menerus. Penilaian relatif antara $BTC dan logam mulia sudah turun di bawah garis tahunan, menunjukkan bahwa pasar sedang mendefinisikan ulang standar aset safe haven.

Situasi di dalam pasar bahkan lebih menyakitkan. Institusi melalui pencairan ETF spot secara terus-menerus sedang "memberikan suara", sementara antusiasme retail juga tampak memudar—pencarian yang meningkat menurun ke titik terendah, data posisi juga sangat mencengangkan. Lebih dari tiga puluh persen Bitcoin berada dalam posisi floating loss, kondisi ini langsung menekan kepercayaan diri para pemula yang belum banyak beraksi.

Yang paling menyakitkan adalah cerita klasik di dunia kripto sementara ini tidak berfungsi. Ketika pasar saham tradisional secara stabil menunjukkan hasil, dan logam mulia melonjak secara liar, klaim seperti "emas digital" dan "alat lindung inflasi" menjadi terasa agak hambar. Pasar membutuhkan sesuatu yang baru untuk membangkitkan semangat, bukan sekadar menunggu dengan sabar.

Lalu, ke mana arah selanjutnya? Sangat mungkin akan terjadi peningkatan divergensi. $ETH, $BNB, dan koin utama lainnya masing-masing punya caranya sendiri untuk bertahan, tetapi untuk benar-benar membalikkan keadaan, pasar kripto harus bergantung pada pemulihan nyata dari risiko global, atau munculnya kekuatan pendorong yang mampu mendukung narasi baru. Dalam jangka pendek, penyesuaian yang lebih dalam dan fondasi yang kokoh mungkin menjadi hal yang tak terhindarkan.