Blackstone Griddle Company Menargetkan Pencatatan di Nasdaq Dengan $900M Penilaian Melalui Kesepakatan SPAC

Blackstone Products, pemain dominan yang mengubah lanskap memasak outdoor, siap menjadi perusahaan publik setelah kesepakatan merger definitif dengan Ackrell SPAC Partners I Co. (Nasdaq: ACKIU). Perusahaan griddle yang didirikan oleh Roger Dahle ini akan diperdagangkan di Nasdaq dengan kode “BLKS” setelah transaksi selesai pada kuartal 2 tahun 2022.

Dominasi Pasar dalam Kategori yang Sedang Berkembang Pesat

Blackstone yang berbasis di Logan, Utah, telah menguasai pangsa pasar griddle outdoor AS sebesar 80%—sebuah kategori yang secara esensial diciptakan saat meluncurkan model 36 inci pertamanya pada tahun 2008. Yang membuat ini semakin menarik adalah bahwa memasak dengan griddle berkembang sekitar dua kali lipat dari kecepatan pasar memasak outdoor secara umum hingga 2023, memberikan Blackstone landasan yang signifikan untuk pertumbuhan.

Daya tarik perusahaan terletak pada proposisi nilai intinya: griddles memungkinkan memasak yang lebih cepat dan lebih serbaguna dibandingkan panggangan arang, gas, dan pellet tradisional, memungkinkan konsumen menyiapkan sarapan, makan siang, dan makan malam di luar ruangan. Fleksibilitas ini mendorong keterlibatan yang lebih tinggi dan penggunaan berulang, membedakan Blackstone dalam ruang yang kompetitif.

Kinerja Keuangan Berbicara Banyak

Laju pertumbuhan Blackstone sangat luar biasa. Perusahaan mencapai CAGR pendapatan bersih sebesar 72% dari 2016 hingga 2020, dengan perkiraan pendapatan 2021 sekitar $450 juta yang diperkirakan akan melonjak menjadi lebih dari $600 juta pada tahun 2022. Tahun keuangan 2020 menunjukkan konversi arus kas bebas sebesar 98%, menunjukkan efisiensi operasional dan profitabilitas dalam skala besar.

Valuasi perusahaan pro forma sebesar $900 juta setara dengan sekitar 11,1x EBITDA yang disesuaikan perkiraan 2022—multipel yang masuk akal yang mencerminkan kinerja historis dan potensi pertumbuhan di masa depan.

Aset Strategis di Luar Produk Inti

Selain lini produk griddle-nya, Blackstone memiliki keunggulan yang berarti. Perusahaan memegang 24 paten dengan 31 lagi sedang dalam proses, sementara lima lini produk baru sedang dikembangkan. Portofolio aksesori dan barang konsumsi bermerek yang kuat menyediakan aliran pendapatan dengan margin lebih tinggi, melengkapi penjualan griddle inti.

Kehadiran merek di media sosial menonjol di industri ini, membina komunitas konsumen yang bersemangat dan terlibat yang memperkuat pemasaran dari mulut ke mulut dan loyalitas merek. Hubungan yang erat dengan raksasa ritel—Walmart, Lowe’s, dan Amazon—dikombinasikan dengan saluran langsung ke konsumen, menciptakan strategi go-to-market yang terdiversifikasi.

Struktur Transaksi dan Penempatan Modal

Merger ini akan menyuntikkan sekitar $95 juta dalam hasil bruto ke Blackstone, dengan asumsi tidak ada penebusan saham oleh pemegang saham. Komposisi modal mencakup $31 juta dalam PIPE ( saham biasa seharga $10,00 per saham) dari investor institusional yang dipimpin oleh FS Investments, ditambah $111 juta dalam surat utang konversi yang jatuh tempo 2027 dengan bunga tahunan 9,875%.

Surat utang konversi ini memiliki harga konversi awal sebesar $11,50, yang mewakili premi 15% dari harga penerbitan saham biasa. Investor memiliki hak konversi kapan saja, sementara Blackstone dapat menebus surat utang setelah 15 April 2025, tergantung pada kondisi harga saham dan likuiditas.

Peluang Ekspansi di Masa Depan

Manajemen melihat peluang besar di kategori griddle dan segmen memasak outdoor secara umum. Roger Dahle menyoroti rencana untuk meningkatkan penetrasi pasar domestik sambil mengejar ekspansi internasional—pasar di mana memasak dengan griddle masih kurang penetrasi dibandingkan Amerika Utara.

Injeksi modal ini akan mempercepat inisiatif pemasaran, mendukung pengembangan produk baru, dan memperluas jangkauan geografis, menempatkan perusahaan gabungan untuk merebut bagian pasar yang lebih besar dari pasar yang sedang berkembang.

Kepemimpinan dan Jadwal Penutupan

Roger Dahle akan memimpin entitas gabungan sebagai Pendiri dan CEO, membawa keahlian domain dan visi kewirausahaan. Transaksi ini memiliki kondisi penutupan standar, termasuk persetujuan pemegang saham Ackrell, efektivitas pernyataan pendaftaran SEC, dan persetujuan listing Nasdaq. Penutupan ditargetkan untuk kuartal 2 tahun 2022.

Nomura Securities berperan sebagai penasihat keuangan tunggal untuk Ackrell, dengan Barclays Capital dan Nomura bertindak sebagai penasihat pasar modal dan agen penempatan PIPE. O’Melveny & Myers dan Ellenoff Grossman & Schole bertindak sebagai penasihat hukum untuk Blackstone dan Ackrell, masing-masing.