Malam ini pukul 21:30, Amerika Serikat akan mengumumkan data klaim pengangguran awal untuk minggu yang berakhir pada 27 Desember 2025. Survei dari Wall Street Journal menunjukkan bahwa pasar memperkirakan jumlah pengajuan akan mencapai 220.000 orang, meningkat dari 214.000 orang pada minggu sebelumnya.

Mengulas data minggu lalu cukup menarik—minggu yang berakhir pada 20 Desember, jumlah klaim pengangguran awal justru turun dari 224.000 menjadi 214.000, jauh di bawah perkiraan pasar sebesar 223.000, dan mencatat level terendah sejak Januari. Ini adalah penurunan kedua berturut-turut. Sekilas, ini tampak sebagai kabar baik—perusahaan melakukan PHK lebih sedikit.

Namun, ada kontradiksi di sini. Jumlah orang yang menerima manfaat pengangguran lanjutan (yang masih menerima bantuan) justru meningkat untuk minggu kedua berturut-turut, kini mencapai 1,92 juta orang. Ekonom menyebut fenomena ini sebagai "tidak merekrut, tidak memecat"—tidak ada rekrutmen besar-besaran maupun PHK massal, sehingga pasar tenaga kerja berada dalam kondisi stabil namun stagnan.

Lalu, apa arti semua ini bagi pasar dan Federal Reserve?

Data klaim pengangguran awal yang meningkat biasanya akan memberikan dorongan jangka pendek bagi Nasdaq, sekaligus memperkuat ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga oleh Federal Reserve. Tapi pengaruh kali ini mungkin terbatas. Pasar umumnya memperkirakan Federal Reserve akan tetap tidak mengubah kebijakan pada Januari, karena pengambil keputusan menunggu data lebih lengkap.

Intinya di sini: berdasarkan analisis dari Bank Amerika, tingkat pengangguran harus naik dari 4,6% menjadi 4,7% agar benar-benar memicu Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga pada Januari. Data klaim pengangguran awal adalah indikator proyeksi tren tingkat pengangguran.

Perlu dicatat bahwa Ketua Federal Reserve Powell baru-baru ini menyatakan bahwa data ketenagakerjaan terbaru mungkin mengalami "distorsi" karena masalah statistik, dengan kata lain, kepercayaan terhadap data tersebut diragukan. Jadi, Federal Reserve tidak akan terpaku pada satu data saja, melainkan akan melakukan penilaian menyeluruh terhadap data ekonomi bulan Desember yang mencakup inflasi, ketenagakerjaan, dan pertumbuhan sebelum membuat keputusan. Data klaim pengangguran mingguan tidak akan mengubah arah kebijakan secara besar.