2025-12-31 08:20:56

Merefleksikan tren pasar tahun 2021, secara sederhana itu adalah skenario standar para bandar: kendalikan pasar→ dorong kenaikan→ trader ritel mengikuti dan membeli spot→ realisasikan keuntungan dan kabur. Sekarang situasinya berbalik—trader ritel semua beralih ke kontrak.

Ini mengubah segalanya. Perdagangan kontrak pada dasarnya adalah permainan zero-sum, setiap kerugian trader ritel langsung masuk ke kantong bursa dan market maker, tanpa kontribusi apa pun terhadap pasar spot. Sementara itu, proyek memiliki banyak token tapi tidak tahu harus dijual ke mana. Pasar spot tidak punya pembeli, hasilnya hanya bisa menjual terus-menerus untuk menjaga likuiditas.

Lingkaran setan seperti ini terbentuk: proyek jual token→ harga jatuh→ trader ritel semakin takut membeli spot→ malah masuk ke kontrak untuk bertaruh rebound. Akhirnya, pasar spot benar-benar kehilangan darah, hanya tersisa tekanan jual satu arah, pembeli menghilang.

Yang lebih menarik lagi, bandar juga memahami logika ini. Karena pasar spot sulit dikendalikan, mengapa repot-repot dorong harga dan distribusikan? Langsung saja lakukan short di pasar derivatif BTC, itu baru benar-benar efisien untuk mengeruk keuntungan. Perubahan struktural ini membuat ruang spekulasi altcoin benar-benar terpuruk—pasar spot tanpa trader ritel yang mau membeli, menjadi sekadar jalur penjualan saja.

BTC-0,85%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

15 Suka

Hadiah
15
7
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

AllInDaddy

· 16jam yang lalu

WTF, logika ini benar-benar sangat jelas, tidak heran saya terus mengalami kerugian besar dalam perdagangan spot Kontrak benar-benar mesin penarikan dana dari bursa, kita trader ritel hanyalah tanaman bawang Market maker sekarang sudah pintar, tidak repot lagi mengumpulkan posisi, langsung melakukan short dan panen lebih menyenangkan Perdagangan spot benar-benar berubah menjadi mesin penjualan, tidak ada yang berani mengambil posisi Putaran ini benar-benar membuat saya kehilangan segalanya, tidak heran setiap hari selalu merugi

Lihat AsliBalas0

MissedAirdropAgain

· 18jam yang lalu

Logika ini benar-benar sempurna, investor ritel memang pantas mendapatkan kerugian, kontrak dibuka langsung memberi uang kepada bursa

Lihat AsliBalas0

airdrop_huntress

· 2025-12-31 08:50

Tidak ada yang salah, para investor ritel kali ini benar-benar tertipu oleh pola yang berlawanan. Dulu mereka masih bisa bangkit dengan mengikuti tren membeli spot, sekarang semuanya terjun ke kontrak dan berusaha mati-matian membeli di harga terendah, hasilnya adalah kerugian besar yang membuat mereka bekerja untuk bursa. Tidak ada yang mau membeli proyek di pasar spot, pengembang harus menjual dengan harga jatuh, semakin keras dijual semakin panik para investor ritel, lalu mereka kembali ke kontrak dan menambah leverage untuk bertaruh pada rebound, siklus ini benar-benar menyebalkan.

Lihat AsliBalas0

ImpermanentPhobia

· 2025-12-31 08:46

Astaga, terlalu blak-blakan... Sekarang memang bursa sedang merugikan para pedagang kecil, investor ritel malah ceroboh melakukan leverage

Lihat AsliBalas0

fren.eth

· 2025-12-31 08:41

Sudahlah, bermain kontrak sekarang sama saja bekerja untuk bursa, tidak ada yang mau menyelamatkan, tidak ada yang mau jadi penanggung jawab.

Lihat AsliBalas0

0xLostKey

· 2025-12-31 08:38

Ritel bermain kontrak sebenarnya seperti mengirim uang langsung ke bursa, bahkan pasar spot pun sudah tidak diminati lagi, siapa yang harus disalahkan? Market maker sekarang malas menarik pasar, langsung melakukan short lebih menguntungkan, logika ini tidak salah. Gelombang tahun 2021 benar-benar menuai keuntungan, sekarang berbalik, siapa pun tidak bisa lari. Kontrak zero-sum terdengar sederhana, tapi saat dimainkan justru seperti mengeluarkan uang. Semua bilang pasar spot kehilangan darah, coin palsu benar-benar tidak ada harapan, semuanya tekanan jual. Dikatakan likuiditas, sebenarnya proyek sendiri yang merusak pasar mereka sendiri. Ritel seharusnya sudah menyadari permainan ini, tapi malah nekat masuk untuk bertaruh rebound. Market maker kali ini benar-benar pintar, tanpa usaha langsung menuai keuntungan di pasar futures. Pasar spot tidak punya pembeli, harga coin hanya bisa terus turun.

Lihat AsliBalas0

BlockchainDecoder

· 2025-12-31 08:28

Menurut penelitian, pandangan ini memang menangkap perubahan kunci dalam struktur mikro pasar. Dari segi teknis, sifat zero-sum dari pasar derivatif menyebabkan bias mendasar dalam aliran dana—yang patut dicatat, fenomena ini didukung oleh data dalam beberapa laporan penelitian setelah tahun 2021. Namun, perlu dikatakan bahwa anggapan bahwa semua trader ritel keluar dari kontrak agak terlalu mutlak, data menunjukkan bahwa meskipun kehilangan darah, pasar spot tidak benar-benar hilang. Yang lebih menarik lagi, logika ini juga menjadi peluang arbitrase baru—uang pintar sudah lama memanfaatkan kontradiksi ini.

Lihat AsliBalas0