2025 Catatan Peristiwa Industri Pertambangan: Rekor Perhitungan, Transformasi Perusahaan Tambang, AI dan Negara Berdaulat Masuk

Karena hashrate jaringan Bitcoin melampaui angka 1 ZH/s (Zetahash per detik) pada Desember 2025, industri pertambangan telah memasuki era persaingan baru. Total biaya penambangan satu Bitcoin untuk perusahaan pertambangan yang terdaftar melonjak menjadi sekitar $137.800, membuat penambangan tradisional hampir tidak menguntungkan.

Lanskap pertambangan global sedang mengalami pembentukan ulang struktural,Perusahaan pertambangan telah bergeser dari hanya mengandalkan pendapatan pertambangan menjadi menemukan model bisnis yang lebih stabilDari masuknya kekuatan politik hingga negara-negara berdaulat yang menggunakan Bitcoin sebagai cadangan strategis, penambangan mata uang kripto pada tahun 2025 akan menunjukkan tren perkembangan yang beragam yang belum pernah terjadi sebelumnya.

01 Transformasi perusahaan pertambangan

Perusahaan pertambangan terkemuka mempercepat transformasi mereka ke AI dan komputasi berkinerja tinggi. Pada Juli 2025, unicorn infrastruktur AI CoreWeave mengumumkan akuisisi perusahaan penambangan Bitcoin Core Scientific dalam transaksi semua saham senilai sekitar $9 miliar.

Kekuatan pendorong di balik transformasi adalah logika keuangan yang jelas. Pada bulan November, perusahaan pertambangan IREN mengumumkan bahwa mereka telah menandatangani perjanjian layanan komputasi awan GPU lima tahun dengan Microsoft dengan total hingga $ 9,7 miliar.

Mengubah pusat data AI telah membawa stabilitas arus kas yang signifikan bagi perusahaan pertambangan. Perusahaan seperti Hut 8 dan Bit Digital (WhiteFiber) juga telah menandatangani perjanjian penyimpanan ruang komputer 10-15 tahun untuk memonetisasi aset daya komputasi.

Di antara perusahaan yang terdaftar, perusahaan pertambangan yang dengan cepat beralih ke layanan AI telah menerima pengakuan yang signifikan dari pasar. Keuntungan saham dari perusahaan seperti IREN, Cipher Mining, dan TeraWulf mengungguli sebagian besar aset kripto pada tahun 2025, bahkan melampaui Nvidia.

02 Terobosan hashrate Bitcoin dan lonjakan biaya

Hashrate di seluruh jaringan Bitcoin melebihi ambang batas simbolis 1 ZH/s pada bulan Desember. Angka ini menandakan tingkat keamanan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk jaringan Bitcoin dan menandai pertempuran sengit di industri ini.

Dengan pertumbuhan hashrate yang eksponensial, biaya penambangan juga meningkat. Menurut data CryptoRank, biaya tunai rata-rata penambangan 1 BTC untuk perusahaan penambangan yang terdaftar telah mencapai sekitar $74.600.

Yang mengejutkan, ketika penyusutan dan insentif ekuitas (SBC) dimasukkan, total biaya melonjak menjadi sekitar $137,800. Biaya yang tinggi telah menyebabkan perpanjangan siklus pengembalian mesin penambangan menjadi lebih dari 1.200 hari, dan biaya pembiayaan terus meningkat.

Bahkan penambang yang paling efisien pun hampir tidak dapat mencapai titik impas, yang secara langsung berkontribusi pada keluarnya penambang kecil dan menengah dan diversifikasi perusahaan pertambangan besar ke bisnis AI.

03 Kekuatan politik memasuki permainan

Keluarga Trump akan sangat terlibat dalam penambangan kripto pada tahun 2025. Pada bulan Maret, putra kedua Trump, Eric Trump, bergabung dengan perusahaan pertambangan Hut 8 untuk membentuk American Bitcoin Corp (ABTC).

Perusahaan berhasil mengumpulkan pendanaan $ 220 juta dan berencana untuk terdaftar di Nasdaq melalui merger terbalik dengan Gryphon Digital Mining. Meskipun harga saham ABTC anjlok 50% dalam satu hari pada bulan Desember karena pencabutan larangan saham terbatas.

Masuknya keluarga Trump dipandang sebagai sinyal penting dukungan politik untuk pertambangan domestik di Amerika Serikat. Eric Trump telah berulang kali secara terbuka menyatakan bahwa dia akan bekerja untuk membangun “cadangan strategis” Bitcoin dan mempromosikan Amerika Serikat untuk menjadi pusat kekuatan komputasi global.

Token konsep Trump WLFI juga akan diluncurkan di bursa utama pada September 2025, dengan penilaian awal lebih dari $30 miliar, dan nilai pasar token WLFI yang dipegang oleh keluarga Trump melebihi $7 miliar.

04 Permainan geopolitik baru

Pemerintah Rusia telah mengadopsi strategi “dua cabang” dalam regulasi pertambangan. Di satu sisi, pemerintah bermaksud untuk menerapkan larangan penambangan permanen sepanjang tahun di Buryatia, Transbaikalia dan tempat-tempat lain.

Sebagian dari larangan itu akan berlangsung hingga 2031 dan mengkriminalisasi penambangan ilegal. Di sisi lain, penasihat ekonomi Putin, Maxim Oreshkin, secara terbuka menyatakan bahwa penambangan Bitcoin adalah “proyek ekspor yang diremehkan” bagi negara tersebut.

Ini memiliki efek pendukung pada nilai tukar rubel. Rusia saat ini menyumbang hampir 16% dari daya komputasi dunia, kedua setelah Amerika Serikat. Bank Sentral Rusia dan Kementerian Keuangan mencoba memasukkan penambangan dalam statistik neraca pembayaran, menggunakan cryptocurrency untuk pembayaran lintas batas untuk menghindari sanksi.

Partisipasi langsung negara-negara berdaulat dalam pertambangan telah menjadi tren baru. Data dari Juni menunjukkan bahwa Kerajaan Bhutan telah mengumpulkan cadangan Bitcoin senilai sekitar $1,3 miliar, terhitung hampir 40% dari PDB negara itu, menggunakan sumber daya pembangkit listrik tenaga air yang melimpah.

05 Tata letak raksasa stablecoin

Tether secara signifikan mempercepat ekspansinya di sektor pertambangan pada tahun 2025. Itu tidak hanya berinvestasi di tambang energi terbarukan di Uruguay, El Salvador dan tempat-tempat lain, tetapi juga mengumumkan pada bulan April bahwa mereka akan menyebarkan daya komputasi pada protokol kolam penambangan terdesentralisasi OCEAN.

Inisiatif ini bertujuan untuk mengurangi risiko sentralisasi pertambangan. Dalam hal operasi modal, Northern Data milik Tether menjual cabang penambangannya Peak Mining seharga $200 juta pada bulan November.

Yang terakhir telah mengalihkan fokusnya ke bisnis pusat data AI. Tether memanfaatkan cadangan dolarnya yang besar untuk menjadi pemodal dan pembangun infrastruktur pertambangan global yang signifikan.

Ekspansi Tether pada tahun 2025 melampaui penambangan, memimpin investasi strategis sebesar $8 juta di perusahaan infrastruktur pembayaran Speed, mendorong USDT lebih dalam ke pembayaran sehari-hari.

06 Kepatuhan penambangan dan perbaikan pasar

Pada tahun 2025, banyak negara di seluruh dunia akan mengintensifkan tindakan keras mereka terhadap “penambangan pencurian listrik” ilegal. Pihak berwenang Malaysia membentuk kelompok kerja udara-darat gabungan untuk menggunakan drone untuk pengintaian dan mengumumkan larangan hampir 14.000 mesin penambangan ilegal pada bulan Desember.

Kegiatan ilegal ini telah menyebabkan kerugian besar $1.1 miliar pada jaringan nasional sejak 2020. Libya, Thailand, Rusia dan tempat-tempat lain juga telah melakukan operasi khusus.

Penuntutan pidana dilakukan untuk sambungan listrik swasta di dalam pabrik baja dan modifikasi meteran listrik secara ilegal di daerah pemukiman. Kepatuhan terhadap konsumsi listrik dan keseimbangan jaringan telah menjadi garis bawah kelangsungan hidup pertambangan.

IcomTech, skema Ponzi di bawah bendera penambangan kripto, menghadapi persidangan terakhirnya pada Desember 2025, dengan promotor seniornya Magdaleno Mendoza dijatuhi hukuman enam tahun penjara dan aset disita.

07 Perang harga mesin pertambangan dan inovasi teknologi

Pada akhir tahun 2025, dipengaruhi oleh fluktuasi harga mata uang dan penurunan pendapatan setelah halving, pasar mesin penambangan mengantarkan musim dingin yang dingin. Raksasa industri Bitmain telah memangkas harga produk.

Menurut kutipan internal pada bulan Desember, harga model pendahulunya seperti S19 XP Hydro serendah $3-4/TH/s, dan bahkan seri S21 yang lebih baru telah turun menjadi $7-8/TH/s, memasuki tahap “kliring inventaris”.

Pada saat yang sama, Bit Deer merilis mesin penambangan SEALMINER yang dikembangkan sendiri, dan Canaan Technology meluncurkan seri mesin penambangan rumah tangga Avalon Mini. Persaingan pasar telah bergeser dari penumpukan daya komputasi sederhana ke rasio efisiensi energi dan kemampuan penyesuaian untuk beradaptasi dengan pusat data AI.

Pergeseran pasar mesin pertambangan ini mencerminkan transformasi seluruh industri dari ekspansi ekstensif ke operasi yang disempurnakan, dengan efisiensi menjadi faktor kunci dalam menentukan kelangsungan hidup perusahaan pertambangan.

08 Strategi “Tunbi” dan strategi keuangan perusahaan pertambangan

Terlepas dari tekanan besar pada arus kas operasional, perusahaan pertambangan yang terdaftar arus utama akan tetap mematuhi strategi “HODL” pada tahun 2025. MARA Holdings mengumumkan pada bulan Agustus bahwa kepemilikan Bitcoin-nya melebihi angka 50.000, senilai miliaran dolar.

Perusahaan seperti CleanSpark dan Hyperscale Data telah mengikutinya, dengan perpustakaan Bitcoin menyumbang 83% dari kapitalisasi pasar perusahaan. Bisnis-bisnis ini memperoleh likuiditas dengan menerbitkan obligasi konversi, menerbitkan saham tambahan, atau menggunakan Bitcoin sebagai jaminan.

Alih-alih langsung menjual bitcoin yang ditambang untuk membayar listrik. Model “koin dengan leverage tinggi” ini menjadikan saham perusahaan pertambangan sebagai target investasi beta tinggi untuk Bitcoin.

Strategi ini juga membawa risiko, karena ketika harga aset kripto turun, situasi keuangan perusahaan pertambangan ini berada di bawah tekanan besar dan harga sahamnya lebih terpengaruh.

09 Ekspansi dan Tantangan Tether

Dengan kapitalisasi pasar sebesar $184 miliar pada tahun 2025, Tether telah menjadi landasan likuiditas di pasar kripto, seringkali melampaui gabungan Bitcoin dan Ethereum. Tetapi raksasa stablecoin juga menghadapi krisis tiga kali lipat.

Pada kuartal keempat tahun 2025, Standard & Poor’s menurunkan peringkatnya menjadi peringkat “lemah” minimum; Pendiri BitMEX Arthur Hayes memperingatkan bahwa penurunan 30% dalam kepemilikan emas dan bitcoin akan menyebabkan kebangkrutan.

Perserikatan Bangsa-Bangsa dan kelompok konsumen telah menuduh USDT menjadi alat pilihan untuk penipuan, jaringan pencucian uang, dan entitas yang terkena sanksi di Asia Tenggara. Alasan penurunan peringkat S&P adalah karena Tether dengan panik meningkatkan posisinya di aset berisiko tinggi.

Menurut laporan jaminan untuk kuartal ketiga 2025, proporsi aset berisiko tinggi melonjak dari 17% menjadi 24%. Tether memegang $9,85 miliar dalam logam mulia seperti Bitcoin dan $12,9 miliar dalam emas.

10 Transformasi struktural ekologi pertambangan

Industri pertambangan memasuki tahap kepatuhan penuh dari era “pertumbuhan barbar”. Uji coba skema Ponzi IcomTech menggemakan tren pengetatan peraturan pertambangan di berbagai negara.

Ini termasuk tinjauan SEC terhadap proyek daya komputasi energi hijau dan pengawasan penetrasi pendapatan lintas batas oleh otoritas pajak multinasional.

Transformasi struktural ekologi pertambangan tidak hanya tercermin dalam tingkat regulasi, tetapi juga dalam model bisnis. Ketika penambang besar beralih ke layanan AI, apakah keamanan jaringan Bitcoin akan terpengaruh menjadi pertanyaan terbuka.

Beberapa ahli percaya bahwaPenambangan Bitcoin secara bertahap dapat bergerak ke tempat termurah dan paling melimpah untuk energi, atau menjadi domain eksklusif negara berdaulat. Negara-negara seperti Bhutan, El Salvador, dan Amerika Serikat mungkin terus menambang bahkan dengan kerugian karena masalah keamanan nasional.

Prospek Masa Depan

Saat raungan mesin penambangan secara bertahap digantikan oleh dengungan teredam server AI, peta daya komputasi Bitcoin global sedang digambar ulang。 Di platform perdagangan seperti Gate, penambang menjual Bitcoin untuk modal kerja, dan investor menangkap dividen transformasi industri melalui alokasi aset digital.

Dari tambang di Texas hingga pembangkit listrik tenaga air di Bhutan, dari peta bisnis keluarga Trump hingga tata letak global Tether, daya komputasi menjadi era ekonomi digitalIndikator baru daya saing nasional。 Ketika negara-negara berdaulat mulai menganggap Bitcoin sebagai cadangan strategis dan perusahaan pertambangan tradisional beralih ke kecerdasan buatan, penambangan cryptocurrency bukan lagi hanya kompetisi penambangan.