Lighter Flips Hyperliquid dalam Volume Perpetual 30-Hari saat Pasar Derivatif On-Chain Menguat

Sumber: Cryptonews Judul Asli: Lighter flips Hyperliquid in 30-day perps volume as competition heats up Tautan Asli: https://crypto.news/lighter-surpasses-hyperliquid-30-day-perps-volume-2025/ Keseimbangan yang bergeser sedang muncul di pasar perpetual on-chain karena metrik aktivitas perdagangan menunjukkan kompetisi sengit di antara sekelompok kecil platform yang berkembang pesat.

Ringkasan

• Lighter mencatat sekitar $198B dalam volume perpetual 30-hari, mengungguli Hyperliquid yang sekitar $166B
• Peluncuran token LIT dan airdrop komunitas sebesar 25% membantu mendorong aktivitas dan pertumbuhan TVL yang cepat hingga $1,43Miliar
• Hyperliquid masih memimpin dalam open interest, volume spot, dan pendapatan, menjaga rivalitas tetap belum terselesaikan

Perubahan Pasar

Lighter telah mengambil alih posisi di atas Hyperliquid dalam volume perdagangan perpetual 30-hari, membentuk ulang lanskap kompetitif untuk derivatif on-chain.

Lighter memproses hampir $198 miliar dalam perdagangan perpetual selama bulan terakhir, dibandingkan sekitar $166 miliar di Hyperliquid. Aster juga melampaui Hyperliquid selama periode yang sama, mencatat $174 miliar dalam volume perps.

Ketiga platform tersebut bersama-sama mencatat $972 miliar dalam volume perpetual on-chain, mencerminkan seberapa cepat pasar telah tumbuh menjelang 2026.

Pembalikan Volume Didukung oleh Insentif dan Kecepatan

Sepanjang 2025, Lighter secara reguler mengungguli Hyperliquid dalam jendela waktu yang lebih pendek, membalikkan posisi dalam volume perdagangan 24 jam beberapa kali selama September, Oktober, November, dan Desember. Kepemimpinan 30-hari saat ini menunjukkan bahwa momentum platform ini tidak lagi terbatas pada lonjakan singkat.

Peluncuran token LIT dari Lighter, yang termasuk airdrop komunitas sebesar 25%, telah menjadi katalis utama. Saat pengguna memposisikan diri mereka di sekitar penghargaan berbasis poin dan alokasi masa depan, aktivitas perdagangan meningkat tajam. Pasar yang terhubung dengan LIT menarik lebih dari $74 juta dalam volume saat spekulasi dengan cepat mengikuti.

Lighter menarik trader frekuensi tinggi dan pencari likuiditas dengan menghilangkan biaya taker untuk sebagian besar pengguna, meningkatkan total nilai terkunci dari kurang dari $200 juta di bulan Agustus menjadi $1,43 miliar saat publikasi. Biaya protokol tahunan diperkirakan sekitar $105 juta, jauh di atas pesaing tetapi secara bertahap meningkat.

Hyperliquid Masih Memiliki Keunggulan Struktural Utama

Meskipun kehilangan posisi volume 30-hari, Hyperliquid tetap dominan di beberapa bidang. Ia terus memimpin dalam open interest, dengan $7,3 miliar dibandingkan $1,4 miliar milik Lighter, dan mempertahankan keunggulan yang jelas dalam perdagangan spot, menangani $4,8 miliar dalam volume selama periode yang sama versus $3,59 miliar milik Lighter.

Penghasilan juga tetap berpihak pada Hyperliquid. Biaya tahunan diperkirakan sekitar $820 juta, jauh melampaui angka saat ini dari Lighter.

Analis menunjukkan bahwa komposabilitas native Ethereum dari Lighter, ekspansi ke pasar spot, dan rencana terkait RWA adalah kekuatan jangka panjang. Namun, risiko tetap ada dalam apa yang banyak digambarkan sebagai pasar yang pemenang-mengambil-sebagian besar.