#比特币机构配置与囤积 Melihat Strategy kembali menghabiskan hampir 1 miliar dolar AS untuk menambah kepemilikan Bitcoin, reaksi pertama saya bukanlah merasa senang, melainkan bertanya dengan tenang kepada diri sendiri: Apakah institusi benar-benar menimbun Bitcoin, atau sedang menciptakan ilusi selama fase akumulasi?

Pengalaman selama bertahun-tahun mengajarkan saya bahwa cerita tentang alokasi institusi sering kali paling membingungkan investor ritel. Lihat data yang disebutkan di berita—biaya per koin Strategy adalah 74.972 dolar AS, saat ini harganya 92.098 dolar AS, sehingga keuntungan yang belum direalisasi memang cukup mengesankan. Tapi yang penting di sini adalah, struktur biaya kepemilikan institusi berbeda dari kita. Mereka bisa membangun posisi secara bertahap di harga yang lebih rendah, dengan rentang waktu tahunan, sementara kebanyakan dari kita masuk karena FOMO.

Cathie Wood mengatakan bahwa Bitcoin adalah pilihan utama institusi dan pasar sudah menyentuh dasar, kata-kata ini terdengar nyaman, tapi saya lebih peduli pada detail lain: kapan bank-bank besar seperti Morgan Stanley dan BofA akan benar-benar masuk secara besar-besaran melalui ETF. Saat ini, yang dibicarakan hanyalah kemungkinan, arus dana besar yang sesungguhnya belum datang. Jangan biarkan narasi "institusi optimis" membelenggu penilaianmu.

Setelah melewati banyak siklus, saya belajar satu hal terpenting: akumulasi Bitcoin oleh institusi adalah logika jangka panjang, tapi ini tidak berarti mereka tidak akan melakukan penyesuaian dalam jangka pendek. Mereka punya chip untuk menjatuhkan harga dan menyebarkan panik di kalangan retail, lalu perlahan naik lagi. Daripada mengikuti langkah institusi, lebih baik tanyakan tiga pertanyaan ini kepada diri sendiri: Berapa harga biaya kamu? Bisakah kamu tahan penurunan harga? Apakah kamu benar-benar berinvestasi atau hanya berjudi kenaikan?

Institusi sedang bermain catur besar, dan yang perlu kita lakukan adalah melindungi modal utama, bukan terbuai oleh data yang tampak indah.