2025-12-31 06:24:58

Langkah Fed baru-baru ini telah meledak di lingkaran keuangan. Menurut survei terbaru, The Fed dapat membeli obligasi Treasury senilai $220 miliar dalam 12 bulan ke depan, apakah ada stabilitas atau makna lain di balik ini?

Berbicara tentang ini, kita harus mulai dengan risalah pertemuan Desember. Para pejabat umumnya menyadari masalah: suku bunga jangka pendek naik jauh lebih cepat daripada selama pengurangan neraca 2017. Tekanan pada pasar repo mendekati titik kritis, yang merupakan sinyal untuk seluruh sistem keuangan. Lagi pula, untuk menstabilkan sumber kehidupan keuangan sebesar $12,6 triliun, The Fed tidak bisa duduk diam.

Jadi pilihan mereka jelas - untuk memulai kembali pembelian obligasi. Rencana ini dilaksanakan selama 12 bulan, dengan rata-rata $40 miliar per bulan. Ada konsep yang perlu diklarifikasi di sini: ini bukan pelonggaran kuantitatif untuk merangsang ekonomi, tetapi hanya untuk mengelola cadangan dan mempertahankan likuiditas sistem.

Seberapa ketat pasar sekarang? Soalnya, suku bunga SOFR telah melonjak menjadi 3,77%, yang 12 basis poin lebih tinggi dari suku bunga cadangan. Angka itu berbicara sendiri.

Tetapi masalah juga muncul. Berapa lama pembelian obligasi bisa bertahan? Akankah pengurangan neraca berakhir di sini? Beberapa pejabat juga khawatir bahwa cadangan yang cukup pada gilirannya dapat menciptakan gelembung spekulatif. Adapun alat pembelian kembali berdiri yang disebutkan, reaksi pasar terhadapnya juga cukup dingin, lagipula, tidak ada yang ingin pinjaman mereka terlihat sedikit "distigmatisasi".

Melihat ke depan ke tahun 2026, The Fed memang berada di persimpangan jalan. Akankah putaran operasi ini menstabilkan situasi, atau akankah memicu sekering badai berikutnya? Pasar sedang menunggu jawaban.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

10 Suka

Hadiah
10
4
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

OnchainSniper

· 2025-12-31 06:53

Tunggu dulu, 2200 milyar benar-benar cukup? Rasanya Federal Reserve sedang menambal lubang --- SOFR melonjak ke 3.77% menunjukkan betapa sulitnya pasar saat ini, tidak mau melonggarkan kebijakan? --- Kembali lagi, setiap kali bilang bukan QE, tapi hasilnya tetap melonggarkan kebijakan, saya bosan dengan argumen ini --- Cadangan yang cukup banyak, lalu takut gelembung? Lebih baik tidak melonggarkan sama sekali, toh tetap ada yang mengkritik --- Menyebar 400 milyar selama 12 bulan, ritme ini... rasanya seperti memperlambat waktu --- Pasar repo sudah mendekati batas kritis, tapi masih ngomongin pengurangan neraca? Cepat sekali kena pipanya --- Apakah 2026 benar-benar persimpangan jalan, atau akan terus melonggarkan lagi, saya taruhan yang kedua --- Institusi yang punya ide sudah pasti siap untuk membeli saat harga murah, tunggu sinyal pelonggaran ini --- Intinya, mereka takut sistem runtuh, jadi cuma bisa bertahan keras, cerita ini terus berulang

Lihat AsliBalas0

TommyTeacher1

· 2025-12-31 06:43

The Fed tampaknya tidak melakukan pelonggaran kuantitatif dalam langkah ini, tetapi rasanya seperti mereka sedang melonggarkan likuiditas, apakah benar-benar bisa stabil? --- 2200 miliar terdengar banyak, tetapi jika dibagi selama 12 bulan, ya seperti itu saja, yang penting berapa lama bisa dipertahankan? --- SOFR melonjak ke 3,77% bahkan lebih tinggi dari cadangan sebesar 12 basis poin, tekanan memang sudah datang, tidak mau berpura-pura lagi langsung beli obligasi saja. --- Cadangan yang cukup mendorong munculnya gelembung? Rasanya Federal Reserve sendiri juga tidak yakin, satu sisi mengatakan stabilitas likuiditas, di sisi lain khawatir terhadap spekulasi, logika ini agak membingungkan. --- Tunggu, apakah pengurangan neraca benar-benar akan dihentikan? Jika iya, tahun 2026 akan ada pertunjukan menarik. --- Tekanan di pasar repo mendekati titik kritis, Federal Reserve terpaksa turun tangan, ini masih disebut bukan stimulus ekonomi? --- Agak sulit dipahami, satu sisi mengatur cadangan, di sisi lain melindungi dari gelembung, bagaimana sebenarnya keseimbangannya?

Lihat AsliBalas0

GhostAddressHunter

· 2025-12-31 06:40

2200 miliar dolar AS? Skala pembelian kembali kali ini, rasanya Federal Reserve benar-benar panik Singkatnya, likuiditas cepat tidak mampu lagi bertahan, harus memperpanjang hidup SOFR melonjak ke 3.77%, data ini terlihat tidak normal Sekali lagi ingin menstabilkan situasi tetapi juga takut gelembung, langkah Federal Reserve ini benar-benar sulit Sebelum akhir tahun harus membeli lagi 400 miliar per bulan, ritme ini benar-benar gila Tapi masalahnya, apakah ini benar-benar bisa menyelesaikan masalah mendasar? Rasanya hanya memperpanjang hidup Pengurangan neraca sudah berakhir? Kalau begitu kita harus berhati-hati di tahun 2026 Sejujurnya, semakin dilihat semakin seperti memberi suntikan semangat ke sistem keuangan, tidak bisa dipastikan berapa lama bisa bertahan

Lihat AsliBalas0

SmartContractWorker

· 2025-12-31 06:25

Ini adalah serangkaian retorika "likuiditas stabil" ini, mengapa saya tidak mempercayainya ... Apakah 220 miliar benar-benar cukup? --- Tunggu, ini berarti neraca mungkin hilang? Lalu posisi pendek saya... --- SOFR melonjak menjadi 3,77%, yang merupakan petunjuk bahwa cadangan benar-benar akan mencapai titik terendah, dan saya khawatir itu tidak akan menjadi putaran rilis yang besar --- Terus terang, ini masih bailout, ubah saja namanya menjadi "cadangan manajemen", dengarkan saja dan jangan menganggapnya serius --- Cadangan yang cukup untuk membuat gelembung? Tertawa, bukankah itu hanya gelembung sekarang? --- The Fed benar-benar berada di persimpangan jalan, dan kami investor ritel juga bertaruh pada bagaimana ia akan memilihnya --- 40 miliar per bulan terdengar banyak, tetapi benar-benar harus membawa 12,6 triliun yuan ... Mungkin setetes air di ember --- 2026, benar, haruskah saya membeli bagian bawah atau membersihkan posisi saya sekarang? Itulah masalahnya

Lihat AsliBalas0