#数字资产市场动态 🚀 Analisis: Mode peluncuran dingin dari platform perdagangan baru, mengapa menjadi pemicu krisis penarikan

Saya awalnya mendukung strategi platform tertentu yang menggabungkan "perdagangan dalam bursa + kontrak pra-pembukaan" — ini memang merupakan sebuah percobaan paradigma perdagangan Web3. Tapi ketika kemacetan penarikan terus berlanjut, dan setidaknya 30 juta dolar AS dana di on-chain menarik diri, saya baru menyadari: logika pengendalian pasar yang terpusat ini, risiko tersembunyinya jauh melebihi ekspektasi.

Penemuan yang paling menyakitkan adalah — yang disebut "pembatasan penarikan untuk melindungi likuiditas", sebenarnya adalah sebuah mitos. Begitu pasar memperkirakan platform akan segera mengeluarkan token, panic selling hampir pasti terjadi. Kemacetan penarikan saat ini membuktikan bahwa masih ada hampir 400 juta dolar AS dana terkunci di on-chain menunggu pelepasan likuiditas. Inti dari masalah ini adalah: mode pengendalian pasar dari proyek Web3 sebenarnya masih berpusat, dan begitu kepercayaan pecah, kejatuhannya biasanya jauh lebih cepat daripada proyek blockchain yang terdesentralisasi.

Ancaman yang lebih dalam terletak pada hak penetapan harga. Melihat jejak sejarah Hyperliquid dan Aster, saya pernah berpikir bahwa selama ritme dikendalikan secara perlahan, masalah bisa diatasi. Sekarang saya baru menyadari kunci sebenarnya dari platform tertentu: menyerahkan hak penetapan harga kepada kontrak eksternal, yang sama saja dengan menyerahkan kendali proyek sepenuhnya kepada pasar, sementara mereka sendiri tidak memiliki solusi yang cukup. Situasi pasif ini cukup untuk menjadikan setiap detail sebagai tetesan terakhir yang menghancurkan.

Jadi, apakah krisis penarikan ini bisa diatasi, mungkin benar-benar tergantung apakah pihak atas mampu dengan cepat merebut kembali hak penetapan harga dan pengaruhnya.