Dari aset yang dapat dipertukarkan ke aset unik: Menafsirkan perjalanan evolusi standar token

Kecepatan inovasi keuangan sangat luar biasa. Blockchain dan mata uang kripto memulai gelombang pertama, diikuti oleh NFT yang melonjak naik, dan kini muncul jenis aset lain—semi-fungible token(SFTs)—yang mulai masuk ke dalam pandangan arus utama.

Anda mungkin pernah mendengar tentang konsep “token tidak dapat dipertukarkan” (NFT), tetapi “token semi-fungible” terdengar masih sebagai wilayah yang asing. Apapun kategori Anda, artikel ini akan membongkar satu per satu logika di balik konsep-konsep ini.

Esensi Fungibilitas: Bisa Dipertukarkan vs Unik

Untuk memahami NFT dan SFT, pertama-tama perlu memahami dua konsep dasar yaitu “fungible” dan “non-fungible”.

Aset(Fungible) adalah aset yang dapat dipertukarkan secara setara 1:1. Bayangkan Anda memiliki satu lembar uang 100 yuan, dan teman Anda juga memiliki satu lembar. Tidak peduli seberapa baru atau usang kertasnya, nilainya sama persis dan bisa dipertukarkan secara bebas. Mata uang kripto dan mata uang fiat termasuk aset yang bersifat fungible—nilai mereka tidak berubah saat dipertukarkan tergantung dari mata uangnya.

Aset(Non-Fungible) justru sebaliknya. Ketika aset tidak dapat dipertukarkan secara setara 1:1, maka masuk ke dalam kategori non-fungible. Setiap aset non-fungible memiliki label identitas yang unik—kelangkaan, fitur, dan nilainya berbeda-beda. Anda tidak bisa menukar satu token non-fungible dengan token lain yang setara, bahkan jika keduanya berasal dari pencipta yang sama.

NFT: Identitas Digital Aset

NFT adalah aset blockchain yang dilengkapi dengan identitas digital unik, yang memberikan bukti kepemilikan digital yang dapat diverifikasi.

Dari segi aplikasi, NFT bisa berupa karya seni, file musik, gambar, video, properti virtual, bahkan item dalam permainan blockchain. Inti dari NFT adalah—setiap NFT adalah unik. Bahkan jika dua NFT terlihat mirip dan dibuat oleh pencipta yang sama, keduanya tetap memiliki identitas yang berbeda di blockchain dan tidak bisa saling menggantikan.

Tujuan awal peluncuran NFT adalah untuk melindungi hak cipta pencipta digital. Seniman, produser musik, dan pencipta konten dapat mencatat kepemilikan karya mereka secara jelas di blockchain, sehingga mendapatkan keuntungan yang seharusnya dan mencegah pembajakan. Teknologi ini mulai mendapatkan perhatian sejak awal 2020, dan pada 2021, volume transaksi sudah mencapai miliaran dolar.

Perkembangan NFT

Konsep NFT sebenarnya sudah ada jauh sebelum meledaknya popularitasnya.

Kembali ke tahun 2012, peneliti Meni Rosenfield pertama kali mengusulkan konsep “koin berwarna” dalam sebuah makalah, berusaha melacak dan mengelola kepemilikan aset dunia nyata di blockchain Bitcoin. Meskipun gagasan ini tidak terwujud karena keterbatasan teknologi blockchain Bitcoin, namun menjadi dasar teori bagi NFT kemudian hari.

Titik waktu penting:

• 2014: “Quantum” lahir, menjadi NFT pertama yang resmi dicetak—sebuah gambar piksel dinamis karya seniman Kevin McCoy, tercatat di blockchain Namecoin
• 2016: Meme internet mulai dicetak dalam bentuk NFT
• 2017-2020: Standar kontrak pintar ERC-721 di Ethereum secara bertahap menjadi pilihan utama NFT, dan banyak pencipta beralih ke blockchain Ethereum
• 2017: Peluncuran proyek Cryptopunks, menjadi salah satu koleksi NFT paling terkenal di awal
• Selanjutnya: Cryptokitties menjadi terkenal karena mekanisme permainan inovatifnya, memicu gelombang pertama hype NFT
• 2020-2021: NFT mulai masuk ke pasar lelang utama, karya Beeple terjual dengan harga fantastis, dan lebih banyak blockchain seperti Cardano, Solana, Tezos, Flow bergabung ke dalam ekosistem
• 2021 ke atas: NFT menemukan aplikasi baru di metaverse dan properti virtual
• Akhir 2021: Raksasa media sosial mengubah nama menjadi Meta, mengalihkan fokus strateginya ke pembangunan metaverse

Kerangka Standar Token

Untuk memahami berbagai jenis token secara lengkap, perlu membandingkan tiga standar utama.

( ERC-20: Standar token fungible ERC-20 adalah standar token Ethereum yang paling awal dan paling banyak digunakan, dirancang khusus untuk aset yang bersifat fungible. Sebagian besar mata uang kripto mengikuti standar ini—menjamin bahwa token-token tersebut sepenuhnya dapat dipertukarkan.

) ERC-721: Standar token non-fungible Standar ERC-721 memuat ekosistem NFT terbesar saat ini. Ia mendefinisikan kerangka fungsi NFT, memungkinkan pengembang menciptakan aset digital yang unik dan menambahkan fitur verifikasi asal-usul serta fungsi canggih lainnya.

Keunggulan ERC-721: Mendukung metadata yang kaya dan fungsi kustom, memenuhi kebutuhan aset non-fungible.

Keterbatasan ERC-721: Setiap transaksi hanya bisa mengirim satu NFT. Untuk mentransfer 50 NFT, harus dilakukan 50 transaksi terpisah. Ini memakan waktu, menyebabkan kemacetan jaringan Ethereum, dan meningkatkan biaya gas secara signifikan.

( ERC-1155: Standar multi-token ERC-1155 dikenal sebagai “standar multi-token”, menggabungkan keunggulan ERC-20 dan ERC-721, menyediakan kerangka kontrak tunggal untuk aset yang bersifat fungible dan non-fungible sekaligus.

Satu kontrak pintar ERC-1155 dapat mengelola berbagai jenis token—baik yang dapat dipertukarkan maupun yang unik. Ini meningkatkan efisiensi secara signifikan: satu transaksi bisa mentransfer banyak token sekaligus, mengurangi biaya gas dan kemacetan jaringan.

Semi-Fungible Token)SFT###: Jembatan Antara Dua Dunia

SFT adalah representasi sempurna dari aset “dua identitas” ini.

SFT muncul sebagai token yang awalnya bersifat fungible dan dapat dipertukarkan secara bebas. Tetapi setelah digunakan atau memenuhi kondisi tertentu, token ini akan bertransformasi menjadi aset non-fungible, mendapatkan nilai dan identitas unik.

Contoh nyata: Saat membeli tiket konser, tiket tersebut bersifat fungible—tiket di barisan yang sama bisa saling dipertukarkan. Tetapi setelah konser selesai, tiket itu menjadi barang koleksi berharga yang tidak bisa digunakan lagi untuk mendapatkan tiket baru. Ia berubah menjadi aset non-fungible—unik bagi Anda dan nilainya ditentukan oleh kelangkaan dan popularitas konser tersebut.

SFT dibangun berdasarkan standar ERC-1155 Ethereum, memungkinkan satu kontrak pintar mengelola aset yang bersifat fungible dan non-fungible secara bersamaan.

Pembuatan dan Aplikasi SFT

SFT hanya bisa dicetak di blockchain Ethereum melalui standar ERC-1155. Standar ini dikembangkan bersama oleh Enjin dan Horizon Games, dirancang khusus untuk ekosistem game, memungkinkan pengembang mengelola seluruh sistem aset dalam game dengan satu kontrak pintar.

Saat ini, SFT banyak digunakan di industri game blockchain, di mana setiap item dalam game dapat beralih antara status fungible dan non-fungible tergantung perilaku pemain. Dengan pemahaman yang semakin mendalam tentang SFT, lebih banyak industri mulai mengeksplorasi potensi penggunaannya.

Inovasi Baru: Standar ERC-404

ERC-404 adalah standar eksperimental terbaru yang muncul, dikembangkan secara anonim oleh “ctrl” dan “Acme”, berusaha menembus batas antara fungible dan non-fungible.

ERC-404 memungkinkan satu token untuk menampilkan sifat yang dapat dipertukarkan maupun unik sesuai skenario tertentu. Fitur campuran ini membawa likuiditas baru ke pasar NFT—investor bisa membeli sebagian saham NFT tanpa harus membeli seluruh kepemilikan sekaligus.

Keunggulan potensial: Meningkatkan likuiditas NFT dan membuka pasar baru untuk aset digital yang sulit diperdagangkan secara tradisional.

Risiko nyata: Karena EIP ini belum diakui secara resmi, belum ada peninjauan keamanan lengkap. Ada risiko bug kontrak pintar atau penyalahgunaan, dan beberapa proyek sudah mengalami fenomena pump-and-dump secara besar-besaran.

Meski ada risiko, proyek seperti Pandora dan DeFrogs tetap aktif mengeksplorasi kemungkinan ERC-404, menunjukkan minat pasar terhadap model token campuran ini.

Perbandingan Operasi NFT dan SFT

Pelajaran dari Aplikasi Nyata

Dalam game blockchain, SFT menawarkan praktik terbaik. Pemain bisa mengumpulkan token dalam bentuk fungible untuk diperdagangkan, lalu mengubahnya menjadi senjata atau perlengkapan tertentu yang nilainya meningkat seiring level pemain. Pengembang mengelola transisi status ini melalui kontrak pintar yang diprogram, memastikan kestabilan ekonomi, dan mengatasi fenomena inflasi tak terkendali seperti pada game MMO awal.

Dalam tokenisasi aset nyata(RWA), SFT menunjukkan potensi besar. Properti, saham, dan aset tradisional lainnya bisa terlebih dahulu diberikan sebagai saham yang bersifat fungible untuk menurunkan hambatan masuk, kemudian diubah menjadi aset unik sesuai kondisi. Selain itu, SFT dapat mengkodekan hak dan kewajiban tertentu, membuat pelacakan aset dan kepatuhan regulasi menjadi lebih fleksibel.

Logika Tingkat Standar Token

Dari Fungible ke Non-Fungible, lalu ke SFT, evolusi standar token mencerminkan sebuah perkembangan hierarkis yang jelas:

1. ERC-20: Sepenuhnya dapat dipertukarkan, cocok untuk mata uang umum
2. ERC-721: Sepenuhnya unik, cocok untuk koleksi dan karya seni
3. ERC-1155: Fleksibel, mendukung berbagai jenis aset sekaligus
4. ERC-404: Likuiditas kondisional, menjelajahi skenario pasar yang lebih kompleks

Setiap standar berusaha mengatasi keterbatasan pendahulunya dan membuka kemungkinan aplikasi baru.

Prospek Masa Depan

Tokenisasi aset sedang menjadi salah satu bidang paling potensial dari teknologi blockchain. Ekosistem NFT telah mengubah cara distribusi nilai di industri seni, game, dan musik, sementara SFT menawarkan peluang transformasi untuk lebih banyak industri tradisional.

Teknologi blockchain memungkinkan mekanisme kepemilikan aset yang baru. Baik pekerja kreatif digital, seniman, pengembang game, maupun perusahaan tradisional dapat mendefinisikan ulang interaksi dan model pendapatan mereka melalui standar-standar ini.

Saat ini, SFT lebih banyak digunakan di bidang game, tetapi seiring kematangan teknologi dan peningkatan pemahaman, penggunaannya akan meluas ke tiket, derivatif keuangan, sistem keanggotaan, dan industri lainnya. Era token campuran sudah dimulai, dan inovasi berikutnya sedang dalam proses berkembang.