Kapan pasar bullish Bitcoin akan dimulai? Analisis logika mendalam dari siklus pasar kripto

Sejak muncul pada tahun 2009, Bitcoin telah mengalami beberapa siklus bullish dan bearish yang luar biasa. Pasar saat ini berada di momen penting—harga $88,75K meskipun belum mencapai rekor tertinggi sejarah sebesar $126,08K, tetapi perbedaan sentimen pasar secara tepat mencerminkan perbedaan mendalam di antara para peserta mengenai waktu peluncuran pasar bullish berikutnya. Jadi, kapan sebenarnya pasar bullish akan dimulai? Kita perlu mulai dari pola operasi pasar.

Sinyal Siklus Saat Ini: Mengapa tahun 2024-25 adalah awal dari era baru

Berbeda dari mekanisme terjadinya pasar bullish sebelumnya, dorongan kenaikan tahun ini berasal dari variabel yang belum pernah terjadi sebelumnya—persetujuan ETF Bitcoin spot.

Pada Januari 2024, Securities and Exchange Commission (SEC) AS (pertama kali menyetujui ETF Bitcoin spot, membuka pintu bagi institusi keuangan tradisional untuk memasuki pasar Bitcoin. Pada November, aliran dana ke ETF terkait telah melebihi 4,5 miliar dolar AS, dan posisi institusional menembus 1 miliar BTC. Di antaranya produk IBIT dari Blackstone Group memegang 467.000 BTC sendiri, menjadikannya salah satu lembaga pemegang Bitcoin terbesar di dunia.

Perubahan ini memiliki makna penting: dari paradigma yang didorong oleh investor ritel ke arahan yang dipimpin oleh institusi. Kenaikan sebelumnya pada 2013 (peningkatan 730%) dan 2017 (peningkatan 1900%) semua berasal dari ledakan antusiasme ritel, sementara jalur kenaikan saat ini didorong oleh modal institusional, yang berarti stabilitas dana yang lebih kuat, tetapi juga karakteristik volatilitas yang berbeda.

Siklus Halving: Jam biologis pasar

Bitcoin melakukan halving setiap empat tahun, mekanisme ini secara fundamental memengaruhi siklus harga. Melihat data historis sangat jelas:

• Setelah halving 2012: Bitcoin naik 5200%
• Setelah halving 2016: naik 315%
• Setelah halving 2020: naik 230%
• Setelah halving April 2024: dari $40K naik ke $88K, kenaikan lebih dari 120%

Alasan halving dapat memicu pasar bullish cukup sederhana—ketersediaan pasokan menurun, sementara permintaan (terutama dari pembelian institusional) terus meningkat, ketidakseimbangan supply dan demand mendorong harga naik. Saat ini, kita berada di bulan kedelapan setelah halving April 2024. Berdasarkan pola historis, siklus pasar bullish lengkap biasanya berlangsung 12-18 bulan.

Kebenaran yang diungkap data on-chain

Hanya melihat pergerakan harga tidak cukup, data on-chain adalah indikator nyata kondisi pasar:

Akumulasi institusional: MicroStrategy, Tesla, dan perusahaan besar lainnya terus meningkatkan kepemilikan Bitcoin mereka di 2024; para “ikan paus” ini cenderung memegang jangka panjang dan tidak cepat menjual untuk keuntungan cepat.

Penarikan dari bursa: Pasokan Bitcoin yang tersedia di bursa mencapai titik terendah baru, menunjukkan bahwa pemilik sedang memindahkan aset ke dompet swadaya, menandakan kepercayaan terhadap kepemilikan jangka panjang.

Masuknya stablecoin: Saldo stablecoin di bursa meningkat secara signifikan pada November, ini biasanya menandakan akan datangnya pembelian besar—pengguna mengumpulkan kekuatan, bersiap masuk pada waktu tertentu.

Tiga indikator ini menunjukkan arah yang sama, semakin menguatkan bahwa pasar saat ini dalam periode akumulasi, bukan distribusi.

Regulasi dan kebijakan: Katalisator baru

Secara tradisional, kebijakan sering dipandang sebagai faktor risiko Bitcoin. Tetapi perubahan terbaru cukup menarik—kebijakan secara perlahan menjadi pendorong pasar bullish.

Senator Cynthia Lummis dari AS mengajukan “Bitcoin Act of 2024” yang mengusulkan agar Departemen Keuangan AS membeli 1 juta Bitcoin dalam lima tahun sebagai cadangan strategis. Meskipun proposal ini belum final disetujui, keberadaannya sendiri mengirim sinyal penting: pemerintah mulai serius mempertimbangkan nilai Bitcoin.

Lebih meyakinkan lagi, preseden seperti El Salvador (yang resmi mengadopsi Bitcoin sebagai mata uang resmi pada 2021) dan Bhutan (yang dimiliki lebih dari 13.000 BTC melalui perusahaan investasi milik negara) menunjukkan bahwa ini bukan lagi sekadar teori. Jika AS benar-benar memulai rencana serupa, dorongan permintaan Bitcoin global akan berskala besar.

Kekuatan tersembunyi dari peningkatan teknologi

Jaringan Bitcoin sendiri juga sedang berevolusi. Upgrade kode seperti OP_CAT dapat memberi Bitcoin fungsi baru—termasuk solusi Layer-2 dan dukungan aplikasi DeFi sederhana. Hal ini akan mengubah Bitcoin dari “emas digital” menjadi “kendaraan nilai universal”, menarik kawanan investor baru.

Kapan pasar bullish benar-benar dimulai: Titik pengamatan penting

Jangka pendek (1-3 bulan): Perhatikan arah kebijakan AS, terutama perkembangan diskusi tentang Bitcoin sebagai aset strategis. Pantau juga data aliran stablecoin di bursa—masuk besar biasanya menandai akan ada pergerakan penting dalam 30 hari.

Jangka menengah (3-12 bulan): Peristiwa halving berikutnya akan terjadi pada 2028, tetapi sebelum itu, peningkatan posisi institusional akan menjadi indikator utama. Ketika posisi institusi melebihi 15% dari total pasokan yang beredar, biasanya menandai konfirmasi siklus kenaikan baru.

Jangka panjang: Perpindahan Bitcoin dari aset digital emas menjadi aset berdaulat mungkin memakan waktu 2-3 tahun. Setelah selesai, ini akan mengubah secara total komposisi pelaku pasar.

Peringatan risiko: Pasar bullish punya batasan

Perlu dicatat bahwa tidak semua kenaikan adalah “bullish”. Meski saat ini di angka $88K, naik 120% dari $40K awal tahun, masih ada jarak sekitar 30% dari ATH $126K. Lebih penting lagi:

Risiko volatilitas: Meski dana institusional stabil, order stop loss dari dana kuantitatif dapat memicu reaksi berantai di harga kunci.

Tekanan ambil keuntungan: Ketika harga mendekati rekor tertinggi sebelumnya, keinginan untuk merealisasikan keuntungan akan meningkat, berpotensi menimbulkan tekanan jangka pendek.

Perubahan lingkungan makro: Kebijakan suku bunga, data inflasi, dan kejutan ekonomi lainnya tetap berpotensi mengganggu sentimen pasar.

Pesan untuk berbagai tipe investor

Investor jangka panjang: Tren institusional saat ini menguntungkan Anda. Bitcoin semakin terintegrasi ke dalam keuangan tradisional, strategi investasi rutin akan lebih efektif. Yang terpenting, jangan takut terhadap volatilitas jangka pendek.

Investor trading: Fokus pada level teknis di $85K dan $90K. Jika berhasil menembus dan bertahan di atas $90K, target berikutnya otomatis adalah $100K. Tetapi juga atur stop loss untuk mengantisipasi kejadian black swan dari kebijakan.

Investor wait-and-see: Jika Anda masih ragu “apakah harus masuk”, bisa masuk secara bertahap: alokasikan 10% di kisaran $85K-$87K, 10% lagi setelah menembus dan bertahan di atas $90K, sisanya secara bertahap. Pendekatan ini mencegah ketinggalan peluang sekaligus mengendalikan risiko.

Penutup

Pasar bullish Bitcoin tidak akan muncul begitu saja, melainkan dirangkai oleh rangkaian peristiwa mikro (akumulasi on-chain) dan makro (kebijakan, siklus ekonomi) yang saling berkaitan. Saat ini kita sedang berada di tengah proses ini—pembelian institusional terus berlangsung, kebijakan semakin ramah, sinyal on-chain umumnya optimis.

Dari segi waktu, siklus bullish lengkap biasanya berlangsung 12-18 bulan menjelang dan setelah halving. Sejak halving April 2024, belum genap setahun, dan berdasarkan pola historis, lonjakan besar mungkin masih akan datang—terutama jika kebijakan AS menunjukkan sinyal positif lebih banyak.

Singkatnya: Pasar bullish telah dimulai, tetapi pesta besar mungkin baru akan terjadi di belakang sana. Bersiaplah, tetapi tetap rasional. Pasar selalu memberi penghargaan kepada mereka yang sabar dan disiplin.