Analisis Siklus Bull Market Bitcoin: Berapa Lama Lagi Satu Gelombang Pasar Berikutnya Berdasarkan Pola Sejarah

Pasar Bitcoin saat ini berada di periode kritis. Berdasarkan data terbaru, harga BTC berfluktuasi di sekitar $88.69K, dengan kenaikan 24 jam sebesar +1.33%, dan masih memiliki ruang sekitar 30% untuk mencapai puncak sejarah di $126.08K. Banyak investor bertanya: Berapa lama siklus pasar bullish ini akan berlangsung? Kapan sebenarnya gelombang besar berikutnya akan datang?

Dengan meninjau kembali empat siklus bull market Bitcoin selama lebih dari sepuluh tahun terakhir, kita dapat menemukan beberapa pola menarik.

Empat periode kunci dalam siklus bull market Bitcoin

2013: Pembukaan pertama (berlangsung sekitar 8 bulan)

Tahun 2013 bisa disebut sebagai “muncul ke permukaan” Bitcoin. Dari $145 di Mei melonjak ke $1.200 di Desember, dengan kenaikan sebesar 730%. Apa inti dari pergerakan ini? Utamanya adalah masuknya pengguna awal, perhatian media yang meningkat pesat, serta krisis bank Siprus yang membuat investor mulai memikirkan nilai “aset desentralisasi”.

Namun, tidak berlangsung lama. Pada 2014, Bitcoin turun di bawah $300, dengan penurunan lebih dari 75%. Keruntuhan Mt.Gox menjadi penutup siklus bull ini—platform yang mengelola 70% transaksi Bitcoin global ini tiba-tiba bangkrut, menyebabkan kepercayaan pasar langsung ambruk.

Pelajaran dari siklus pertama: Siklus bull singkat namun sangat volatil, infrastruktur yang rapuh menjadi risiko utama.

2017: Kegilaan ritel (berlangsung 11 bulan)

Ini adalah tahun paling dramatis dalam sejarah Bitcoin. Dari $1.000 di Januari melonjak mendekati $20.000 di Desember, dengan kenaikan 1.900%. Saat itu, konsep “koin” mendominasi seluruh komunitas investasi.

Daya dorongnya berasal dari tiga faktor:

• Gelombang ICO: proyek baru mengumpulkan dana melalui penjualan token, menarik banyak investor ritel, dan mendorong harga BTC naik
• Pertumbuhan eksponensial bursa: kemudahan akses di bursa utama sangat meningkat, menurunkan hambatan bagi investor ritel
• Efek media: setiap lonjakan harga Bitcoin memicu berita besar, menciptakan FOMO yang kuat

Namun, pengawasan regulasi pun datang. China melarang ICO dan menutup bursa domestik, SEC AS mulai mengawasi pasar. Pada Desember 2018, Bitcoin turun ke $3.200, turun 84% dari puncaknya.

Pelajaran dari siklus kedua: Bull market yang didominasi ritel paling rentan terhadap perhatian regulator dan mudah membentuk gelembung.

2020-2021: Masuknya institusi (berlangsung 15 bulan)

Periode ini berbeda total dari sebelumnya—dari $8.000 awal 2020 naik ke $64.000 pada April 2021, dengan kenaikan 700%.

Perubahan besar terjadi karena kedatangan investor institusi. MicroStrategy, Tesla, Square dan perusahaan publik lainnya mulai mengakumulasi BTC sebagai cadangan aset. ETF berjangka Bitcoin disetujui, membuka pintu bagi investor tradisional. Selain itu, pandemi COVID-19 yang menyebabkan likuiditas global melimpah, mendorong investor mencari “emas digital” sebagai lindung nilai terhadap inflasi.

Ciri khas siklus ini adalah: meskipun ada koreksi (dari $64K turun ke $30K pada Juli, penurunan 53%), tren keseluruhan lebih stabil, partisipan lebih beragam, dan kebijakan lebih jelas.

Pelajaran dari siklus ketiga: Partisipasi institusi membuat bull market lebih berkelanjutan, tetapi fluktuasi siklus tetap tidak bisa dihindari.

2024-2025: Didukung ETF (masih berlangsung)

Bull market terbaru dimulai dari awal tahun di sekitar $40K, saat ini mendekati $90K, dengan kenaikan sekitar 120%+. Tapi apa sebenarnya katalis utama?

Januari 2024, SEC AS menyetujui ETF Bitcoin spot (bukan berjangka). Keputusan ini sangat penting—artinya investor bisa langsung memegang Bitcoin melalui akun sekuritas tradisional tanpa harus berurusan dengan dompet dan kunci pribadi yang rumit.

Data berbicara:

• Dalam 4 bulan setelah persetujuan ETF, aliran dana melebihi $10B
• Hingga November, masuk lebih dari $28 miliar, bahkan melebihi dana baru ETF emas
• BlackRock dengan ETF IBIT memegang lebih dari 467.000 BTC
• Total kepemilikan BTC dalam seluruh sistem ETF Bitcoin lebih dari 1 juta BTC

Selain itu, peristiwa halving Bitcoin 2024 kembali berperan—pengurangan setengah yang terjadi setiap empat tahun ini memang selalu menandai kenaikan harga setelahnya.

Berapa lama siklus bull market Bitcoin akan berlangsung?

Ini adalah pertanyaan paling penting. Berdasarkan data historis:

Temuan penting: Semakin tinggi partisipasi institusi, semakin panjang siklus bull market.

Bull market 2020-21 yang berlangsung 15 bulan adalah yang terpanjang yang tercatat, karena dari didorong oleh ritel beralih ke didorong oleh institusi. Dana institusi stabil, posisi tahan lama, tidak mudah dipengaruhi emosi seperti ritel.

Lalu, berapa lama siklus ini bisa bertahan hingga 2025? Berdasarkan aliran dana ETF saat ini, tekanan pasokan pasca halving, dan semakin banyak perusahaan (seperti MicroStrategy yang akan terus menambah BTC di 2024), siklus ini mungkin akan berlanjut hingga pertengahan 2025 bahkan lebih lama.

Namun, perlu diingat: 12-18 bulan setelah halving biasanya adalah periode kenaikan terbesar. Secara historis, kenaikan 6-12 bulan setelah halving sering melebihi 200%.

Bagaimana cara menilai kapan bull market berakhir?

Sinyal utama harus diamati secara bersamaan:

1. Data on-chain:

   • Peningkatan besar dalam aliran BTC ke bursa = investor siap mengambil keuntungan
   • Whale addresses (alamat besar) mulai mengeluarkan BTC = sinyal potensi puncak
   • Aliran stablecoin menurun drastis = kekuatan beli baru menipis

2. Analisis teknikal:

   • RSI melewati 75 = posisi tinggi berkelanjutan tapi risiko meningkat
   • Moving average 200 hari mulai datar = kekuatan tren melemah
   • Volume transaksi menurun = momentum kenaikan berkurang

3. Faktor makroekonomi:

   • Siklus kenaikan suku bunga Fed dimulai = tekanan pada aset risiko
   • Regulasi yang tiba-tiba diperketat = likuiditas berkurang
   • Data ekonomi memburuk = tanda-tanda pelepasan oleh institusi

4. Sentimen pasar:

   • Media beralih dari “analisis rasional” ke cerita “kaya mendadak” = tanda gelembung
   • Investor pemula masuk dalam jumlah besar = mendekati puncak
   • Leverage trading meningkat pesat = risiko terkumpul

Penilaian saat ini: Meski BTC mendekati $90K, dari indikator di atas pasar belum menunjukkan sinyal euforia ekstrem. Partisipasi institusi terus meningkat, dana baru masih mengalir, menunjukkan bull market mungkin masih punya ruang. Tapi selalu siap-siap untuk koreksi 20-30%.

Bagaimana investor harus merespons?

1. Tentukan kerangka waktu: Jika Anda berinvestasi jangka menengah (6-12 bulan), posisi saat ini bisa diikuti. Jika trading jangka pendek, waspadai aksi ambil keuntungan.
2. Diversifikasi risiko: Jangan menaruh semua dana sekaligus. Pertimbangkan “pembelian bertahap”—gunakan ETF sebagai dasar portofolio, agar tidak ketinggalan momentum dan menghindari “terjun ke lubang jarum”.
3. Perhatikan siklus halving: Halving berikutnya di 2028, yang berarti bull market kemungkinan akan kembali sekitar 2029. Jika mampu bertahan sampai saat itu, secara historis hasilnya cukup menguntungkan.
4. Waspadai jebakan leverage: Pada akhir siklus bull, trader dengan leverage sering mengalami margin call. Kecuali Anda trader profesional, kepemilikan spot adalah pilihan yang lebih aman.
5. Pantau perkembangan regulasi: Kebijakan AS tahun depan, terutama terkait usulan Bitcoin sebagai cadangan strategis, akan langsung mempengaruhi pasar. Usulan Senator Cynthia Lummis tentang BITCOIN Act 2024 yang mengusulkan pembelian 1 juta BTC oleh dana obligasi AS dalam 5 tahun, jika disetujui, akan menjadi berita positif besar.

Kesimpulan

Durasi siklus bull market Bitcoin bergantung pada kedewasaan partisipan. Bull market yang didorong ritel cenderung singkat dan intens, biasanya 8-11 bulan; yang didorong institusi bisa berlangsung lebih panjang dan stabil, hingga 15 bulan atau lebih.

Saat ini, pasar berada dalam fase campuran—ETF menarik dana institusi terus-menerus, sementara sentimen ritel tetap meningkat. Kombinasi ini biasanya menghasilkan kenaikan yang relatif stabil namun dengan potensi besar.

Berdasarkan pola siklus halving, gelombang besar berikutnya kemungkinan akan terjadi antara akhir 2025 hingga 2026, saat efek halving digabungkan dengan kebutuhan alokasi institusi, menciptakan dorongan baru.

Bagaimanapun, yang terpenting adalah memahami esensi siklus dan merencanakan jangka panjang. Pasar Bitcoin tidak pernah kekurangan peluang, yang kurang adalah kesabaran dan rasionalitas.