Pada tanggal 11 Oktober, apa yang terjadi di pasar? Pada saat itu, banyak investor mungkin tidak akan pernah melupakan—margin call, likuidasi, kekayaan yang menguap seketika. Gelombang yang dikenal sebagai "Peristiwa 10.11" ini, jauh lebih merusak daripada yang terlihat di permukaan.

Masalahnya bukan hanya soal kehilangan uang. Setelah hari itu, pasar koin tiruan memasuki krisis likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya. Para pemain besar pergi, market maker juga menutup posisi mereka saat itu, meninggalkan sekelompok trader ritel yang kecewa dan putus asa. Ada yang memilih menjual paksa, ada yang terjebak dalam posisi dalam, dan sebagian besar hanya menunggu. Bahkan jika ada dana baru yang masuk, mereka hanya berani bermain di Bitcoin dan Ethereum—basis investor untuk koin tiruan telah menyusut secara signifikan.

Pada akhirnya, ini adalah krisis kepercayaan. Kepercayaan trader ritel telah hancur, dan untuk membangun kembali kepercayaan itu, bursa, bandar, dan proyek harus benar-benar bertindak—menggunakan dana untuk menggerakkan pasar, menunjukkan tanda-tanda harapan kepada pasar. Kedengarannya sangat ideal, bukan? Tapi kenyataannya berbeda.

Lembaga dan pemain besar sudah tahu dengan jelas apa yang akan terjadi setelah 11 Oktober, tetapi mereka tetap memilih untuk melaksanakan operasi. Ini menunjukkan bahwa mereka sama sekali tidak peduli apakah trader ritel masih bermain atau tidak. Kalau sudah cukup mendapatkan keuntungan, menyelamatkan trader ritel tampaknya bukan bagian dari rencana mereka.

Ke depan, ekosistem di dunia kripto mungkin akan mengalami reshuffle. Market maker, perusahaan yang terdaftar, dan pemain besar akan terus bersaing di koin utama, tetapi ruang aktivitas trader ritel biasa mungkin benar-benar akan tertekan ke sudut.