2025-12-26 12:26:36

Hyperliquid proyek ini memang sempat menimbulkan banyak perhatian pada tahun 2025. Tim kecil beranggotakan 11 orang ini mengembangkan sendiri L1 dan konsensus Hyper BFT, menciptakan buku pesanan di seluruh rantai, tanpa biaya gas, dan kecepatan transaksi seluruhnya mampu bersaing dengan bursa terpusat, volume transaksi bulanan pernah mencapai 3000 miliar dolar AS.

Yang paling mengesankan adalah desain mekanisme token-nya. 97% dari pendapatan protokol digunakan untuk membeli kembali HYPE, dan hingga saat ini sudah menghabiskan lebih dari 13 miliar dolar AS untuk buyback. Tim dan VC tidak terlibat dalam private sale, tidak memiliki token dengan harga rendah, komunitas dan ekosistem menyumbang hampir 70%. Meskipun ada tekanan unlock, kekuatan buyback cukup untuk mengimbangi, menghasilkan deflasi bersih—ini benar-benar jarang ditemukan di jalur DeFi.

Dari segi kekuatan teknis, performa 10万 TPS ditambah biaya interaksi nol, pengalaman pengguna sangat mendekati bursa terpusat, dan saat ini sudah terintegrasi dengan lebih dari 170 proyek ekosistem. Semua ini adalah keunggulan nyata.

Namun risiko juga harus dipertimbangkan: kode inti belum sepenuhnya open source, jumlah node validasi relatif sedikit, dan kompetisi di jalur kontrak berkelanjutan semakin ketat. Sebelumnya, pangsa pasar bisa mencapai 70%, sekarang sudah turun ke lebih dari 20%.

Singkatnya, HYPE bukan hanya token yang didukung oleh narasi, tetapi didukung oleh aliran kas nyata dan buyback agresif, termasuk proyek aset berat di DeFi. Masalahnya, valuasinya sendiri tidak murah, dan kompetisinya juga sangat sengit. Dalam kondisi seperti ini, yang lebih penting adalah fokus pada pencapaian jangka menengah dan panjang, bukan mengejar kenaikan harga jangka pendek. Lakukan riset sendiri, jangan pernah all in.

HYPE2,69%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

10 Suka

Hadiah
10
5
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

FOMOrektGuy

· 12-26 16:02

1,3 miliar dolar AS dibeli kembali dan turun menjadi 20% pangsa pasar, yang merupakan volume yang banyak --- Biaya gas nol cukup keras, tetapi saya sedikit panik jika kodenya bukan open source --- Tim kecil yang terdiri dari 11 orang terlibat dalam L1? Tidak ada yang berani bertaruh bahwa tidak akan ada masalah dengan Hyper BFT --- 97% pembelian kembali pendapatan terdengar keren, tetapi ketika Anda benar-benar menghasilkan uang, Anda tahu apakah itu cukup --- Pangsa pasar telah turun dari 70% menjadi 20%, apa artinya? --- Proyek yang dapat mencapai deflasi bersih di DeFi memang jarang, tetapi ini juga berarti bahwa ada sedikit tekanan output pada token --- Ada lebih dari 170 integrasi ekologis, tetapi berapa banyak dari proyek-proyek ini yang benar-benar aktif --- Mereka semua mengatakan jangan masuk semua, jadi mengapa Anda harus berbicara dengan begitu menggoda, Anda benar-benar ingin memancing, bukan? --- Fakta bahwa kode inti bukan open source benar-benar pukulan keras, dan pesaing menyalinnya secara langsung --- 100.000 TPS ditiup dengan keras, tetapi apakah konkurensi sebenarnya pada rantai begitu tinggi?

Lihat AsliBalas0

AllInAlice

· 12-26 12:53

Pembelian kembali senilai $1,3 miliar benar-benar sengit, tetapi pangsa pasar telah turun dari 70% menjadi 20% juga benar-benar memilukan --- Biaya gas nol terdengar keren, tetapi saya khawatir masalah kode yang tidak open source akan meledak nanti --- 97% dari pendapatan perjanjian dibeli kembali, dan desain mekanisme ini memang tidak ada yang bisa dikatakan, yang jauh lebih hati nurani daripada proyek-proyek yang dibiayai setiap hari --- 100.000 TPS terdengar menggertak, kuncinya adalah seseorang harus menggunakannya, dan sekarang pangsa pasar terkikis begitu cepat Ini agak berbahaya --- Tunggu, begitu sedikit node validator? Rasanya sedikit terpusat --- Saya masih percaya pada proyek semacam ini, dan saya harus memikirkannya ketika itu benar-benar stabil --- 70% turun menjadi 20%, kurva ke bawah ini memang agak curam, apa yang diikuti pesaing? --- Tidak peduli seberapa kuat pembelian kembali, itu tidak dapat menghentikan pangsa pasar untuk terus menurun, bukankah ini masih melihat fundamentalnya? --- Itu benar, proyek yang berat aset harus lebih dari sekadar arus kas, dan HYPE masih memiliki sesuatu --- Kode sumber terbuka benar-benar perlu ditanggapi dengan serius, siapa yang tahu apa kode di baliknya

Lihat AsliBalas0

TokenToaster

· 12-26 12:47

Kekerasan pembelian kembali senilai $1,3 miliar sudah ada, itu tergantung pada apakah itu dapat mempertahankan pangsa pasar itu di masa depan --- Memang benar bahwa tim kecil dapat mencapai level ini, tetapi fakta bahwa kode tersebut bukan open source selalu terasa agak membosankan --- Kontrak abadi digulung menjadi bola, dan hari-hari makan Hyper sebelumnya mungkin tidak akan kembali --- Deflasi bersih dan repo agresif, rangkaian gameplay ini memang langka di DeFi, dan dipuji --- 100.000 TPS terdengar keren, tetapi apakah benar-benar meyakinkan bahwa ada begitu sedikit node validator? --- Pangsa pasar telah turun dari 70% menjadi lebih dari 20%, yang berarti bahwa semua orang tahu apa yang mereka ketahui --- Penilaiannya tidak murah dengan persaingan yang ketat, dan saat ini, semua yang ada adalah ketidakadilan yang nyata --- Saya akui bahwa koin yang didukung oleh arus kas riil lebih kuat dari udara murni, tetapi tidak ada alasan untuk meniupnya terlalu banyak --- Sangat baik bahwa tim tidak berpartisipasi dalam penempatan pribadi, tapi lalu apa --- Sekarang dikatakan bahwa Hyper adalah aset berat, mengapa mereka meledakkan narasi setengah tahun yang lalu?

Lihat AsliBalas0

CommunityWorker

· 12-26 12:43

Pembelian kembali senilai 1,3 miliar benar-benar luar biasa, tetapi pangsa pasar dari 70% hingga 20% agak menggantung Dengan kata lain, gulungan putih akan selalu ada di medan perang, dan sulit untuk mengatakan siapa yang akan menang Ada terlalu sedikit node validator, dan Anda benar-benar harus berhati-hati Kodenya bukan open source dan masih berani mengatakan desentralisasi? Tertawa sampai mati Pembelian kembali kuat, tetapi dapatkah penilaiannya benar-benar mengungguli dengan harga semahal itu? Tim kecil mengembangkan serangkaian pengembangan diri ini, jika benar-benar dapat diimplementasikan, itu akan luar biasa Deflasi bersih terdengar indah, dan kemampuan eksekusi adalah indikator yang sulit Pasar dipotong menjadi dua, dan saya harus tenang dan tenang

Lihat AsliBalas0

DeFiCaffeinator

· 12-26 12:32

Fakta bahwa pembelian kembali sebesar 1,3 miliar dolar AS tidak mampu menjaga pangsa pasar dari 70 turun menjadi 20

Lihat AsliBalas0