#加密资产交易风险管理 Logika inti dari Surat Penjelasan OCC No. 1188 jelas: transaksi pokok bebas risiko, formulir kustodian modern, dan pemosisian piagam kepercayaan - intinya adalah untuk menggambarkan ruang lingkup aplikasi yang jelas untuk bisnis aset kripto dalam kerangka peraturan yang ada.

Apa artinya ini dari perspektif on-chain? Setelah bank berlisensi di Amerika Serikat mulai secara eksplisit berpartisipasi dalam transaksi kripto, pola baru masuk dan keluar dana institusional yang dapat dilacak dihasilkan. Di bawah struktur pokok bebas risiko, bank hanya melakukan pencocokan daripada memegang posisi, yang dimanifestasikan dalam sirkulasi dana yang cepat dan penutupan posisi yang cepat dengan lindung nilai posisi pada rantai. Gaya membangun posisi yang lambat dari investor bursa besar di masa lalu akan digantikan oleh ritme yang sama sekali berbeda.

Perlu memperhatikan jalur Chartered Trust Bank. Jika perusahaan kripto memperoleh lisensi perwalian nasional yang diatur oleh OCC, statusnya sebagai cadangan stablecoin, kustodian besar, dan pusat penyelesaian akan ditransfer. Ini tidak hanya mengubah distribusi geografis arus modal, tetapi juga mengubah kepastian transfer on-chain yang besar - dari entitas yang diatur secara federal dengan karakteristik risiko dan ekspektasi pasar yang sama sekali berbeda.

Dalam jangka pendek, ini adalah peningkatan besar dalam manajemen risiko. Dalam jangka panjang, ini menentukan siapa yang akan membangun infrastruktur inti untuk penyimpanan dan perdagangan kripto di Amerika Serikat selama lima tahun ke depan. Penolakan Gould terhadap veto terpadu BPI berarti bahwa penyaringan sebenarnya ada dalam tinjauan kasus per kasus - model bisnis, sistem pengendalian risiko, transparansi kepemilikan, ini adalah pengungkit yang sebenarnya.

Kuncinya adalah kecepatan eksekusi. Seberapa cepat surat ini dapat diubah menjadi entitas berlisensi aktual dan arus modal on-chain menentukan kecepatan perubahan pola pasar.