Apa Itu Pasar OTC? Panduan Lengkap untuk Para Investor

Ketika membahas tentang perdagangan saham di Vietnam, kebanyakan orang biasanya mengaitkannya dengan bursa besar seperti HOSE, HNX, atau Upcom. Namun, di samping bursa-bursa tersebut, pasar OTC tetap ada dan berkembang pesat dengan peluang investasi yang unik. Jadi, apa itu pasar OTC? Bagaimana perbedaannya dengan bursa tradisional? Dan apakah cocok dengan strategi investasi Anda?

Konsep Dasar Pasar OTC

Istilah OTC adalah singkatan dari “Over-the-counter”, dalam bahasa Indonesia berarti “Giao dịch tại quầy”. Ini bukanlah sebuah bursa terpusat dengan lokasi tetap, melainkan jaringan desentralisasi di mana para investor, broker, dan lembaga keuangan langsung bernegosiasi dan menyepakati transaksi satu sama lain.

Berbeda dengan mekanisme harga tetap di bursa terpusat, pasar OTC beroperasi berdasarkan prinsip negosiasi dua pihak. Pembeli dan penjual bersama-sama menyepakati tingkat harga yang dapat diterima kedua belah pihak. Transaksi dapat dilakukan di kantor bank, perusahaan sekuritas, atau sepenuhnya secara online melalui telepon, email, platform web.

Di Vietnam, pasar OTC juga disebut dengan berbagai nama lain: pasar jaringan, pasar saham bebas, atau pasar harga elektronik. Awalnya, pasar ini hanya berfungsi sebagai pasar sekunder, tetapi saat ini telah berkembang menjadi bagian penting dari sistem keuangan, yang dikoordinasikan oleh broker profesional.

Perbedaan Pasar OTC dengan Bursa Terpusat

Untuk memahami posisi pasar OTC dengan lebih jelas, kita perlu membandingkan perbedaan utama:

Tentang Penetapan Harga: Di bursa terpusat seperti HOSE atau HNX, harga ditetapkan oleh bursa melalui mekanisme lelang. Sebaliknya, di OTC, broker dan agen adalah pihak yang menetapkan dan mengelola harga.

Tentang Waktu Perdagangan: Bursa terpusat hanya buka pada jam-jam tertentu. HOSE beroperasi dari pukul 9:00 hingga 14:45 hari Senin sampai Jumat, HNX dari pukul 9:00 hingga 15:00 pada hari yang sama. Pasar OTC, bagaimanapun, memungkinkan transaksi 24/7 kapan saja, memberikan fleksibilitas lebih besar bagi investor.

Tentang Jenis Produk: Bursa terpusat umumnya menyediakan saham yang sudah terdaftar dan kontrak berjangka indeks. Pasar OTC, sebaliknya, menawarkan berbagai produk termasuk saham yang belum terdaftar, produk derivatif, CFD, opsi, kontrak yang disesuaikan sesuai kebutuhan masing-masing investor.

Tentang Bentuk Pembayaran: OTC menawarkan metode pembayaran yang lebih fleksibel, bahkan dapat melakukan pembayaran T+0( pada hari yang sama). Bursa terpusat mengikuti ketentuan pembayaran T+2( setelah 2 hari perdagangan).

Tentang Kontrak: Di bursa terpusat, semua kontrak distandarisasi dan tidak dapat diubah. OTC memungkinkan penyesuaian sepenuhnya sesuai permintaan spesifik dari pihak yang bertransaksi.

Keunggulan Utama Pasar OTC

Meningkatkan Peluang Investasi

Pasar OTC menyediakan bagi investor koleksi aset yang sangat besar. Sementara bursa terpusat Vietnam terutama terbatas pada saham dan kontrak berjangka VN30, OTC membuka pintu untuk produk seperti kontrak derivatif, CFD, opsi, dan lainnya. Hal ini memudahkan investor untuk melakukan diversifikasi portofolio dan mencari peluang profit yang sesuai dengan preferensi mereka.

Produk Derivatif yang Mendukung Pasar Perdagangan

Ambil contoh Bitcoin: sejak produk derivatif Bitcoin diluncurkan pada tahun 2017, volume transaksi mereka meningkat pesat. Data menunjukkan, volume transaksi kontrak derivatif Bitcoin saat ini mewakili lebih dari 30% dari total nilai pasar Bitcoin. Bahkan, pada Juni 2021, volume transaksi derivatif jauh melampaui volume transaksi Bitcoin di pasar spot. Angka ini membuktikan semakin populernya alat derivatif.

Keamanan dan Perlindungan yang Ditingkatkan

Pasar OTC saat ini telah dioptimalkan, otomatisasi, dan dilindungi oleh banyak lapisan keamanan yang setara dengan bursa terpusat. Banyak broker OTC profesional yang diotorisasi dan diawasi oleh lembaga pengawas keuangan terkemuka, sehingga investor dapat merasa tenang saat melakukan transaksi.

Memperkuat Daya Saing dengan Leverage Keuangan

Di bursa terpusat, investor biasanya hanya diberikan leverage maksimal 2 kali, dan bahkan banyak saham yang tidak diizinkan menggunakan leverage. OTC, bagaimanapun, menawarkan tingkat leverage yang jauh lebih tinggi, membantu investor memperbesar potensi keuntungan mereka secara signifikan. Dengan leverage tinggi, sejumlah modal kecil dapat menghasilkan keuntungan yang setara dengan modal besar di pasar tradisional.

Situasi Pasar OTC di Vietnam

Menurut data dari Tổng cục Thống kê Việt Nam, hingga akhir tahun 2020, negara kita memiliki sekitar 683.600 perusahaan yang beroperasi. Namun, hanya sekitar 1.575 perusahaan yang memiliki saham yang diperdagangkan di 3 bursa besar (HOSE, HNX, Upcom), yang hanya mewakili 0,2% dari total. Angka yang rendah ini menciptakan kekosongan besar yang dapat diisi oleh pasar OTC.

Dengan persyaratan pencatatan yang ketat dari bursa resmi, pasar OTC menjadi pintu gerbang yang optimal bagi perusahaan untuk mengumpulkan modal dengan lebih mudah tanpa harus memenuhi syarat yang ketat. Beberapa perusahaan besar tetap memilih bertransaksi di pasar OTC untuk menjaga fleksibilitas.

Meskipun kegiatan sudah lebih stabil dibandingkan tahun-tahun sebelumnya, saham OTC tetap menjadi saluran investasi yang menarik, menawarkan tingkat pengembalian yang tinggi. Pasar OTC domestik semakin populer dengan memperluas kegiatan melalui platform website online dan aplikasi ponsel, disusun secara profesional seperti bursa resmi.

Saat ini, bursa OTC dan broker terpercaya di Vietnam seperti SanOTC, VN-Direct, Vietstock adalah pilihan utama. Keunggulan platform ini adalah menyediakan informasi saham OTC yang beragam dan beroperasi secara stabil. Namun, kekurangannya adalah mereka lebih fokus pada saham OTC domestik dan kurang produk keuangan internasional.

Risiko yang Perlu Diperhatikan Saat Berinvestasi di OTC

Hindari Transaksi Produk dengan Volume Rendah

Volume transaksi yang rendah adalah tanda bahaya risiko likuiditas. Ketika volume transaksi sangat sedikit, investor akan mengalami kesulitan mencari pihak lawan untuk membeli/menjual. Kondisi ini dapat menyebabkan “keterjebakan modal”, membuat Anda tidak dapat menarik modal saat diperlukan.

Diversifikasi Risiko Melalui Diversifikasi Portofolio

Kesalahan umum dari banyak investor adalah menaruh seluruh modal ke satu produk saja. Strategi yang lebih bijak adalah mengalokasikan modal ke berbagai jenis aset. Pendekatan ini membantu mengurangi dampak risiko sistem dan melindungi portofolio dari kerugian besar.

Gunakan Leverage Secara Hati-hati

Meskipun leverage dapat mempercepat keuntungan, ia juga merupakan “pedang bermata dua” — dapat memperbesar kerugian secara proporsional. Penggunaan leverage yang berlebihan tanpa pemahaman yang cukup tentang produk atau pasar dapat menyebabkan “kebakaran” akun. Oleh karena itu, investor perlu persiapan matang dan pengetahuan yang kuat sebelum menggunakan leverage.

Apa itu pasar OTC? Itu adalah pasar yang penuh potensi tetapi juga penuh tantangan. Dengan pengetahuan yang lengkap, strategi yang tepat, dan disiplin dalam bertransaksi, investor dapat memanfaatkan manfaat yang ditawarkan pasar OTC.