Data bertentangan, pasar bingung, ini adalah saat yang tepat untuk peluang.

Dalam minggu terakhir, data ekonomi AS mengeluarkan banyak sinyal kompleks. CPI tahunan tiba-tiba turun menjadi 2.7%, di bawah ekspektasi, dan juga mencapai level terendah sejak 2021. Terdengar cukup positif, tetapi saat dilihat lebih dekat, sektor manufaktur justru menyusut—indeks manufaktur di New York langsung menjadi negatif di bulan Desember, pesanan baru turun ke nol.

Gambaran kontras "inflasi melambat, manufaktur membeku" ini, sebenarnya menunjukkan apa? Saya sudah lama berkecimpung di dunia crypto, bisa merasakan perubahan suasana pasar.

**Apa yang dibuka oleh penurunan CPI?**

CPI 2.7% memang membuka peluang kebijakan bagi Federal Reserve. Melambatnya inflasi berarti kemungkinan penurunan suku bunga semakin besar, dan pasar sedang membahas kemungkinan Federal Reserve menurunkan suku bunga pada akhir Januari—kemungkinan dihitung sebesar 26.6%. Dari sudut pandang ini, tampaknya menguntungkan likuiditas.

Namun, ini belum seluruh gambaran. Data dari sektor manufaktur justru membuat dahi berkerut. Setelah dua bulan berturut-turut menunjukkan pertumbuhan, di bulan Desember, New York tiba-tiba berbalik, pesanan baru langsung turun ke nol. Daya saing ekonomi jelas menurun, kekhawatiran fundamental tidak bisa diabaikan.

**Dikotomi pasar di tengah ketegangan**

Situasi "panas satu, dingin satu" ini membuat keputusan Federal Reserve semakin sulit. Yang paling menarik, bahkan di internal Fed mulai muncul suara kontra—anggota dewan Milan menyatakan pandangan berbeda, menganggap kebijakan saat ini terlalu ketat dan perlu mempercepat penurunan suku bunga. Perbedaan pendapat ini sendiri sudah menunjukkan masalah besar: arah kebijakan masih goyah, dan volatilitas pasar kemungkinan besar akan meningkat.

Pasar kripto semakin peka terhadap sinyal makro ini, bukan hanya karena ekspektasi likuiditas, tetapi juga karena prospek ekonomi di balik data ini menjadi semakin kabur. Peluang dan risiko sering kali muncul dari ketegangan semacam ini.