5 Aturan Esensial untuk Memilih Saham Berpotensi Pertumbuhan Berdasarkan Indikator EPS

Memahami Cara Menghitung EPS - Langkah Awal bagi Investor

Ketika memasuki pasar saham, pertanyaan pertama dari setiap investor adalah: bagaimana cara menentukan apakah sebuah saham benar-benar bernilai atau tidak? Indikator EPS (Earning Per Share) - atau yang juga dikenal sebagai laba per saham - adalah alat dasar paling utama untuk menjawab pertanyaan ini.

Cara menghitung EPS cukup sederhana: EPS = (Laba Bersih - Dividen Preferen) / Total saham beredar

Pada dasarnya, EPS menunjukkan kemampuan menghasilkan laba dari setiap saham. Jika sebuah perusahaan menghasilkan banyak laba tetapi membagi ke pemegang saham dalam jumlah kecil, maka setiap saham akan memiliki nilai yang lebih tinggi. Sebaliknya, jika laba dibagi ke banyak saham, nilai per saham akan lebih rendah.

Dari Teori ke Praktik: Bagaimana Indikator EPS Mencerminkan Kesehatan Perusahaan

Untuk memahami lebih dalam, mari lihat contoh berikut:

Tahun 2020, perusahaan A melaporkan laba bersih sebesar $1.000 dengan 1.000 saham beredar. Maka EPS = $1 untuk setiap saham. Satu tahun kemudian, pendapatan meningkat dan laba bersih naik menjadi $1.500, tetapi jumlah saham tetap sama. Saat itu, EPS meningkat menjadi $1,5 - naik 50% dibanding tahun sebelumnya.

Apa arti angka ini? Itu menunjukkan bahwa perusahaan semakin efisien beroperasi, menghasilkan lebih banyak laba untuk setiap investor. Dalam jangka panjang, pasar akan mengharapkan harga saham akan meningkat.

Namun, ada satu hal penting yang harus diingat: EPS yang meningkat dalam jangka pendek (kurang dari 1 tahun) tidak selalu akan diikuti oleh kenaikan harga saham. Harga saham jangka pendek sangat dipengaruhi oleh sentimen pasar. Jika investor optimis, arus dana akan masuk ke saham, harga naik. Jika pesimis, pasar akan menurun, harga turun - fenomena ini bisa berlangsung selama 6-12 bulan. Tetapi dalam jangka panjang (lebih dari 5 tahun), kenaikan EPS akan menjadi sinyal yang kuat untuk pertumbuhan harga saham.

Menyusun Strategi Pemilihan Saham: Menggabungkan Banyak Indikator

Mengandalkan EPS saja tidak cukup. Investor cerdas perlu menggabungkan berbagai alat analisis untuk meningkatkan akurasi:

Indikator EPS Tinggi: Perusahaan dengan laba tinggi per saham adalah tanda positif.

Kegiatan Usaha Stabil: Pantau tren EPS selama beberapa tahun. Jika EPS meningkat secara konsisten, itu menandakan perusahaan berkembang secara berkelanjutan.

Kebijakan Dividen Stabil dan Meningkat: Jika perusahaan tidak hanya menghasilkan laba tetapi juga membagikan dividen secara stabil kepada pemegang saham, itu sinyal yang baik. McDonald’s adalah contoh nyata - selama 43 tahun, dividen mereka terus meningkat, menarik semakin banyak investor.

Rasio P/E yang Rendah dan Wajar: P/E = Harga saham ÷ EPS. Jika P/E > 25, saham sedang dinilai terlalu tinggi. Jika P/E < 12, bisa menjadi peluang beli. Namun, standar ini berbeda antar industri, perlu dibandingkan dalam satu bidang yang sama.

Kebijakan Buyback Saham: Beberapa perusahaan membeli kembali sahamnya dari pasar. Langkah ini mengurangi jumlah saham beredar, secara otomatis meningkatkan EPS. Dengan laba yang sama, dibagi ke lebih sedikit saham = EPS lebih tinggi.

Contoh: Perusahaan AAA memiliki laba $40 dan 40 saham beredar, EPS = $1, harga sekitar $40 per saham. Jika perusahaan membeli kembali 20 saham, EPS menjadi $40 ÷ 20 = $2, harga saham bisa naik dua kali lipat menjadi $80.

Pendapatan - Fondasi dari Semua Indikator

Untuk menilai perusahaan secara akurat, tidak cukup hanya melihat EPS. Anda perlu melihat pendapatan (Revenue) - total uang yang diperoleh perusahaan dari kegiatan utama.

Rumus terkait: Total pendapatan - Total biaya - Pajak Penghasilan = Laba bersih setelah pajak

Biasanya, perusahaan dengan pendapatan besar dan meningkat secara berkelanjutan akan memiliki laba tinggi, sehingga EPS tinggi, dan harga saham pun meningkat. Pendapatan adalah “mesin penghasil uang” perusahaan, dasar untuk menghasilkan laba nyata.

Hal penting: Beberapa perusahaan bisa saja memiliki laba tinggi karena menjual aset (tanah, pabrik), bukan dari kegiatan utama. Oleh karena itu, analisis pendapatan membantu investor memahami dari mana perusahaan menghasilkan uang.

Peringatan Penting: Tidak Semua EPS yang Naik Itu Baik

Hindari Menilai Hanya Berdasarkan 1-2 Tahun

EPS bisa meningkat sementara karena alasan tidak sehat. Misalnya, perusahaan menjual aset untuk menambah laba, sehingga EPS meningkat dalam laporan tersebut, tetapi kegiatan utama justru menurun. Jika hanya melihat 1-2 tahun, Anda bisa tertipu.

Solusinya: Selalu lihat tren EPS minimal selama 5 tahun atau lebih. Jika EPS meningkat secara konsisten selama bertahun-tahun, itu tanda yang dapat dipercaya.

###Arus Kas (Cash Flow) - Indikator Sejati Kesehatan Keuangan

Satu peringatan besar: EPS yang meningkat tidak berarti perusahaan benar-benar memiliki uang tunai. Netflix (NFLX) adalah bukti nyata. EPS Netflix meningkat terus selama bertahun-tahun, tetapi perusahaan menghadapi masalah arus kas negatif dan utang yang meningkat. Dengan kata lain, meskipun “berlaba di atas kertas”, uang tunai perusahaan semakin menipis.

Pelajaran di sini: Selalu periksa arus kas riil perusahaan. Jika arus kas negatif atau lemah, berhati-hatilah, meskipun EPS terlihat mengesankan.

Kesimpulan: Menggunakan EPS Sebagai Alat, Bukan Satu-Satunya Solusi

Indikator EPS adalah awal, bukan akhir. Investor cerdas akan menggabungkan EPS dengan pendapatan, dividen, P/E, arus kas, dan banyak indikator lain untuk pengambilan keputusan. Cara menghitung EPS mungkin mudah, tetapi cara menggunakannya untuk meraih keuntungan membutuhkan keahlian dan pengetahuan mendalam. Bersabarlah, lakukan analisis menyeluruh, dan jangan pernah berinvestasi hanya berdasarkan satu indikator saja.