Apa Itu Instrumen Derivatif? Panduan Perdagangan dan Cara Mendapatkan Keuntungan dari Pasar Derivatif

Memulai dari Sejarah: Instrumen Derivatif Bukanlah Hal Baru

Securities derivatif (derivatives) memiliki sejarah yang lebih panjang dari yang Anda kira. Kontrak berjangka pertama muncul sejak abad kedua sebelum Masehi di wilayah Mesopotamia kuno. Namun, mereka hanya digunakan secara luas mulai tahun 1970-an setelah teknik penilaian modern dikembangkan. Saat ini, tidak dapat dibayangkan sistem keuangan modern tanpa instrumen derivatif.

Apa Itu Instrumen Derivatif?

Securities derivatif adalah jenis kontrak keuangan yang nilainya bergantung langsung pada aset dasar. Aset dasar ini bisa berupa:

• Komoditas nyata: minyak mentah, emas, perak, hasil pertanian
• Aset keuangan: saham, obligasi, indeks saham
• Faktor lain: suku bunga, valuta asing

Ketika harga aset dasar berubah, harga instrumen derivatif terkait juga akan berfluktuasi. Inilah sebabnya penilaian instrumen derivatif jauh lebih kompleks dibandingkan instrumen keuangan lainnya.

Jenis Utama Sekuritas Derivatif

Pasar derivatif terdiri dari 4 jenis kontrak dasar, masing-masing memiliki karakteristik tersendiri:

Kontrak berjangka (Forward): Kesepakatan antara dua pihak untuk membeli atau menjual sejumlah aset tertentu pada harga yang telah disepakati, dengan pembayaran dilakukan pada tanggal jatuh tempo. Tidak ada perantara yang terlibat, biaya rendah tetapi tidak ada kontrol langsung.

Kontrak futures (Future): Versi standar dari Forward yang terdaftar di bursa saham. Harga dinilai setiap hari, kedua pihak harus menyetor margin, dan memiliki likuiditas yang lebih tinggi.

Opsi (Option): Memberikan hak (bukan kewajiban) untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu dalam jangka waktu tertentu. Ini adalah instrumen modern yang memungkinkan investor mengendalikan risiko dengan lebih baik.

Swap (Swap): Transaksi antara dua pihak yang menukar aliran kas berdasarkan prinsip tertentu. Biasanya diperdagangkan di luar bursa terpusat.

Dua Saluran Perdagangan Sekuritas Derivatif

Pasar OTC (Over-the-Counter): Kontrak dilakukan langsung antara dua pihak, tanpa pengawasan dari negara. Keunggulannya adalah biaya rendah karena tidak ada pihak ketiga, tetapi risikonya adalah satu pihak mungkin tidak memenuhi kontrak saat jatuh tempo.

Bursa yang diatur oleh negara: Instrumen derivatif harus melalui proses penilaian sebelum terdaftar. Meskipun biaya transaksi lebih tinggi, para peserta dijamin hak dan kewajibannya dilindungi.

Dua Instrumen Derivatif Paling Umum Digunakan

CFD (Contract for Difference): Kesepakatan antara dua pihak (investor dan broker) untuk membayar selisih harga suatu aset dari saat posisi dibuka hingga ditutup. CFD tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, dapat ditutup kapan saja, berlaku untuk lebih dari 3000 jenis komoditas, menggunakan leverage tinggi dan biaya rendah.

Opsi (Option): Memberikan hak untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu. Memiliki masa berlaku kontrak, hanya dapat ditutup sebelum atau pada hari kedaluwarsa. Volume transaksi besar, biaya transaksi lebih tinggi dari CFD, tetapi dengan regulasi yang lebih ketat.

Proses Perdagangan Sekuritas Derivatif

Langkah 1 - Memilih bursa yang terpercaya

Memilih bursa yang terpercaya adalah fondasi penting. Bursa yang kredibel akan membantu Anda menghindari risiko satu pihak tidak memenuhi kontrak.

Langkah 2 - Membuka akun perdagangan

Setelah memilih bursa, daftarkan akun perdagangan sekuritas derivatif.

Langkah 3 - Menyetor margin awal

Jumlah margin tergantung pada jumlah komoditas yang ingin dibeli dan tingkat leverage yang digunakan.

Langkah 4 - Menempatkan order perdagangan

Berdasarkan analisis Anda, tempatkan order Long (prediksi harga naik) atau Short (prediksi harga turun) melalui aplikasi perdagangan.

Langkah 5 - Mengelola posisi

Pantau posisi, ambil keuntungan saat pasar menguntungkan atau cut loss untuk mengendalikan risiko.

Contoh Nyata: Mendapatkan Keuntungan dari Fluktuasi Harga Emas

Misalnya, saat ini harga emas berada di puncak ($1683/oz) dan berdasarkan pengalaman Anda, Anda memprediksi setelah kondisi ekonomi stabil, harga emas akan turun tajam. Anda tidak memiliki emas fisik, tetapi ingin mendapatkan keuntungan dari penurunan harga ini, maka Anda menggunakan CFD emas.

Membuka posisi Short:

Karena prediksi harga akan turun, Anda membuka posisi Short — yaitu “menjual” emas pada harga saat ini $1683/oz. Ketika harga benar-benar turun ke $1660, Anda menutup posisi dengan membeli kembali, sehingga mendapatkan keuntungan dari selisih harga.

Menggunakan leverage untuk mengoptimalkan keuntungan:

Karena modal terbatas, Anda memutuskan menggunakan leverage 1:30. Artinya modal awal yang diperlukan hanya $56.1 daripada $1683 untuk mengendalikan 1 oz emas.

Perbandingan hasil:

Jika harga emas turun ke $1660:

• Dengan leverage 1:30: Anda mendapatkan $23, setara dengan keuntungan 41% dari modal awal
• Tanpa leverage: Anda mendapatkan $23, setara dengan keuntungan 1.36% dari modal awal

Jika harga emas naik $1700 (prediksi salah):

• Dengan leverage 1:30: Anda rugi $17, setara kehilangan 30% dari modal awal
• Tanpa leverage: Anda rugi $17, setara kehilangan 1% dari modal awal

Seperti yang Anda lihat, leverage adalah pedang bermata dua — memperbesar baik keuntungan maupun kerugian.

Manfaat Perdagangan Sekuritas Derivatif

Hedging (Hedging): Awalnya, instrumen derivatif dibuat untuk melindungi. Seorang investor dapat membeli aset yang harganya bergerak berlawanan dengan aset yang dimiliki, sehingga keuntungan dari derivatif dapat menutupi kerugian dari aset dasar.

Membantu penilaian aset: Harga spot kontrak berjangka dapat membantu mendekati harga pasar nyata dari komoditas.

Meningkatkan efisiensi pasar: Melalui perdagangan derivatif, investor dapat menyalin tingkat pembayaran dari suatu aset. Akibatnya, harga aset dasar dan instrumen derivatif terkait cenderung seimbang, menghindari peluang arbitrase.

Memperluas akses: Menggunakan kontrak swap suku bunga, sebuah perusahaan dapat memperoleh suku bunga yang lebih menguntungkan dibandingkan pinjaman langsung.

Risiko yang Menyertai Sekuritas Derivatif

Fluktuasi harga yang sangat tinggi: Desain rumit dari kontrak membuat penilaian sangat kompleks. Oleh karena itu, risiko tinggi adalah sifat bawaan dari instrumen derivatif.

Instrumen spekulasi: Karena sifat risiko tinggi dan volatilitas besar, harga tidak dapat diprediksi. Spekulasi tanpa analisis bisa menyebabkan kerugian besar.

Risiko counterparty (Counterparty Risk): Jika transaksi dilakukan di pasar OTC, pihak lain mungkin tidak memenuhi kontrak saat jatuh tempo.

Siapa yang Seharusnya Bertransaksi Sekuritas Derivatif?

Perusahaan pengelola sumber daya: Perusahaan yang mengeksploitasi minyak, emas, atau komoditas lain dapat menggunakan kontrak berjangka untuk mengunci harga, melindungi dari fluktuasi harga.

Dana lindung nilai dan perusahaan dagang: Menggunakan instrumen derivatif sebagai pelindung posisi atau untuk meningkatkan pengelolaan portofolio.

Trader individu dan investor: Menggunakan derivatif untuk spekulasi pada suatu aset dan dapat memakai leverage untuk meningkatkan keuntungan.

Singkatnya, sekuritas derivatif adalah alat yang kuat dengan potensi keuntungan tinggi, tetapi juga disertai risiko yang sepadan. Keberhasilan dalam perdagangan derivatif memerlukan pemahaman mendalam, disiplin dalam bertransaksi, dan pengelolaan risiko yang ketat.