2025-12-26 10:24:25

Kemarin pasar kripto menyambut hari penyelesaian opsi secara historis. Lebih dari 28 miliar dolar AS posisi ditutup, seluruh proses berjalan cukup lancar—yang cukup mengejutkan—setelah penyelesaian, Bitcoin dan Ethereum malah tidak mengalami kenaikan besar.

Data sangat menarik. Rasio Put/Call Bitcoin hanya 0.35, Ethereum 0.45, ini menunjukkan sebagian besar orang di pasar sedang bertaruh kenaikan. Harga strike terbesar bahkan diatur di 95.000, tampaknya suasana cukup optimis. Tapi ini justru mengungkapkan sebuah masalah: kenaikan opsi call tidak serta merta berarti pasar akan langsung naik, ini sering kali menunjukkan strategi dari penjual dan institusi besar yang berhasil.

Bagaimana mereka melakukannya? Melalui strategi "jual opsi" saat sentimen di kuartal keempat sedang rendah, mereka secara terbuka dan besar-besaran mengumpulkan premi opsi. Langkah kunci sebenarnya terjadi sebelum penyelesaian—perdagangan besar-besaran tiba-tiba meningkat, ini adalah institusi yang "menggeser posisi" dan memindahkan risiko ke masa depan. Terutama beralih ke opsi kuartal Maret.

Sekarang distribusi posisi pasar sangat jelas: lebih dari 30% terkonsentrasi di Maret tahun depan, dan semuanya adalah opsi call out-of-the-money. Singkatnya, dana besar sedang bertaruh apakah kuartal pertama akan mengalami lonjakan harga.

Jadi, ketenangan saat hari penyelesaian bukanlah kebetulan. Tekanan jual yang sebenarnya dan penyesuaian lindung nilai sudah diselesaikan melalui perdagangan besar-besaran sebelum hari penyelesaian. Yang tersisa adalah situasi yang tampaknya optimis, tetapi sebenarnya arah masih belum pasti.

Apa yang perlu diperhatikan selanjutnya? Rasio Put/Call yang sangat rendah dikombinasikan dengan penumpukan opsi call out-of-the-money mencerminkan pasar dalam kondisi sangat rakus, sekaligus menjadi momen dengan risiko paling tinggi. Pertarungan nyata akan terjadi di kuartal pertama tahun depan—jika Bitcoin gagal menembus 95.000, harga strike terbesar, maka tumpukan besar opsi call ini bisa berubah menjadi bahan bakar penurunan.

Dalam kondisi saat ini, volatilitas dan ketidakpastian yang tinggi tetap besar kemungkinan terjadi. Dibandingkan dengan menambah posisi secara sembarangan, "strategi penjual" mungkin lebih aman. Uang di pasar selalu bergerak lebih cepat dari berita, kuncinya adalah tetap tenang dan mengamati dinamika on-chain serta perubahan posisi institusi untuk menemukan sinyal arah yang sebenarnya.

BTC-0,07%

ETH0,08%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

6 Suka

Hadiah
6
5
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

ProofOfNothing

· 12-26 10:54

真的啊，280亿就这么平静滑过去了？早猜到了 Lembaga ini benar-benar agresif, mendapatkan keuntungan dari premi opsi dengan sangat nyaman Pertempuran Maret, saat itu kita akan tahu siapa yang menang jika 95k pecah Tumpukan opsi out-of-the-money begitu banyak, entah meledak atau runtuh, tidak ada yang di tengah Saya masih menunggu dan melihat, jangan ikut-ikutan menambah posisi, tunggu data di chain dulu Penjual benar-benar jauh lebih pintar dari yang kita kira Tunggu, rasio Put/Call hanya 0.35, tingkat keserakahannya cukup menakutkan Terlihat optimis tapi sebenarnya arah tidak jelas, kalimat ini luar biasa Lonjakan besar dalam transaksi besar, lembaga sudah diam-diam melarikan diri, ya Siapa yang bisa menembus 95k di kuartal pertama Maret ini akan menentukan, masalahnya tidak kecil

Lihat AsliBalas0

RooftopVIP

· 12-26 10:54

Sederhananya, para bandar sedang mengambil hak premi dari para investor kecil, 280 miliar posisi terpaksa ditutup tanpa kenaikan malah menjadi bagian yang paling gelap. Institusi ini benar-benar bermain dengan cerdas, mereka sudah memindahkan risiko ke bulan Maret sebelumnya. Jika tidak bisa menembus 95k, maka opsi-opsi tersebut benar-benar bisa dijual paksa. Saya masih merasa bahwa menambah posisi di level ini terlalu rapuh, tunggu dan lihat saja. Strategi penjual memang lebih stabil daripada asal-asalan, yang penting tetap pantau data di chain. Indeks keserakahan kali ini melonjak tinggi, ada kemungkinan akan terjadi sesuatu.

Lihat AsliBalas0

Fren_Not_Food

· 12-26 10:44

Penjual kembali menang, apa lagi yang kita bicarakan, apakah kita benar-benar bisa mendorong bulan Maret? Tempat yang ramai risikonya besar, aku sekarang cuma santai menunggu dan mengamati. 280 miliar tutup posisi dengan tenang, malah lebih menakutkan... dana besar pasti sudah kabur sejak lama. Opsi out-of-the-money menumpuk begitu banyak, terasa seperti jebakan yang menunggu orang untuk melompat ke dalam. Strategi penjual kali ini benar-benar menang besar, investor ritel terus menanggung kerugian. Apakah 95k akan pecah atau tidak, semuanya tergantung kuartal pertama, yang pasti aku tidak berani mengejar harga tinggi. Rasa pasar sedang bermain psikologis dengan kita, ketenangan justru yang paling menakutkan.

Lihat AsliBalas0

BlockchainFoodie

· 12-26 10:38

ngl rasio put/call ini secara diam-diam mengingatkan saya pada resep yang kurang seimbang — semua orang bertaruh pada profil rasa yang sama dan pembuat pasar hanya mengumpulkan premi mereka seperti mereka menyajikan hidangan Michelin... pertanyaan sebenarnya adalah siapa yang memegang tas saat bulan Maret tiba

Lihat AsliBalas0

FlatTax

· 12-26 10:34

Tunggu, setelah 28 miliar posisi terpaksa ditutup, harga malah tidak naik? Ini adalah sinyal yang paling menakutkan Langkah ini dari institusi sangat brilian, setelah mendapatkan premi opsi mereka mulai membuat ekspektasi short Put/Call hanya 0.35? Apakah pasar ini sedang bunuh diri, semua adalah penjudi leverage Apakah benar nilai intrinsik yang bullish di bulan Maret bisa meledak, rasanya semua hanya memberi peluru kepada pihak short Dengan tenang mereka menyerap tekanan jual, para pemain besar memang orang yang kejam Kalau tidak bisa menembus 95k, maka akan gagal? Jadi optimisme saat ini benar-benar rapuh Melihat dinamika di chain, kata-kata ini bagus, berita selalu menipu, data adalah kebenaran

Lihat AsliBalas0