Sumber: Coindoo Judul Asli: Tether Bekukan $3.3Miliar Dana Ilegal Sementara Circle Bekukan $109Juta, Temuan Laporan Tautan Asli:

Di Balik Layar Penegakan Stablecoin

Di balik layar pasar stablecoin, penegakan hukum terlihat sangat berbeda tergantung siapa yang memegang kunci.

Temuan baru dari perusahaan intelijen blockchain AMLBot mengungkapkan kontras tajam dalam bagaimana dua stablecoin yang dominan di dunia yang dipatok dolar merespons ketika aktivitas ilegal terdeteksi. Sementara kedua penerbit mematuhi otoritas, cara mereka melakukan intervensi – dan seberapa agresif – tidak bisa lebih berbeda.

Poin Utama

• Tether dan Circle menggunakan model yang sangat berbeda untuk membekukan dana stablecoin ilegal.
• Tether telah membekukan miliaran secara proaktif, sering bekerja langsung dengan penegak hukum.
• Circle bertindak hanya berdasarkan perintah hukum formal dan menghindari pembakaran token atau penerbitan ulang.
• Kontras ini menyoroti trade-off antara penegakan hukum yang cepat dan perlindungan hukum.

Dalam dua tahun terakhir, kesenjangan antara kedua pendekatan ini telah melebar secara dramatis. Tether, penerbit USDT, secara aktif terlibat dalam miliaran dolar transaksi yang terkait dengan aktivitas kriminal. Circle, yang mengelola USDC, telah mengambil tindakan dalam skala yang jauh lebih kecil, hanya ketika secara hukum dipaksa untuk melakukannya.

Data AMLBot menunjukkan bahwa Tether membekukan lebih dari $3 miliar USDT antara 2023 dan 2025, sementara Circle membekukan sedikit lebih dari $100 juta selama periode yang sama. Perbedaan ini tidak hanya mencerminkan pangsa pasar, tetapi secara fundamental berbeda dalam filosofi penegakan hukum.

Tether Bertindak Dini dan Tegas

Model Tether dibangun di sekitar respons cepat. Penerbit secara rutin memasukkan daftar hitam dompet di berbagai blockchain ketika aktivitas mencurigakan terdeteksi, seringkali sebelum kasus mencapai pengadilan. Ribuan alamat telah dibatasi, dengan sebagian besar tindakan dikoordinasikan langsung dengan lembaga penegak hukum AS.

Salah satu fitur menonjol dari sistem Tether adalah fleksibilitas teknisnya. Dalam beberapa kasus yang melibatkan penipuan atau penipuan skala besar, USDT yang dibekukan telah dihancurkan secara permanen dan digantikan dengan token yang baru diterbitkan, memungkinkan nilai yang dipulihkan dialihkan ke korban atau otoritas. Mekanisme ini telah digunakan berulang kali dalam operasi penegakan hukum terbaru.

Data jaringan juga menunjukkan bahwa sebagian besar aktivitas ini terkonsentrasi pada rantai berkecepatan tinggi seperti Tron, di mana biaya rendah dan penyelesaian cepat membuat stablecoin menarik untuk transfer yang sah maupun aliran ilegal.

Circle Menjaga Perimeter Hukum yang Lebih Ketat

Pendekatan Circle hampir merupakan kebalikan. Alih-alih bertindak secara proaktif, perusahaan membekukan USDC hanya setelah menerima instruksi hukum formal, seperti perintah pengadilan, daftar sanksi, atau arahan regulasi.

Setelah sebuah alamat dibekukan, token tetap tidak dapat dipindahkan sampai izin hukum diberikan. Circle tidak membakar token, tidak menerbitkan pengganti, atau melakukan intervensi di luar mandat eksplisit. AMLBot menggambarkan model ini sebagai sengaja konservatif, memprioritaskan perlindungan prosedural dan kepastian hukum di atas kecepatan.

Kekuasaan, Kontrol, dan Kepercayaan Pengguna

Strategi kontras ini menyoroti debat yang lebih luas dalam keuangan kripto. Penegakan hukum yang langsung dari Tether terbukti efektif menghentikan dana dari bergerak lebih dalam ke jaringan pencucian uang, tetapi juga menimbulkan pertanyaan tentang otoritas terpusat dan kekuasaan diskresioner.

Pendekatan Circle yang lebih lambat dan berbasis aturan mengurangi risiko tindakan sepihak tetapi dapat membatasi responsivitas dalam penyelidikan yang cepat. Pendukung berargumen ini menawarkan perlindungan pengguna yang lebih kuat, sementara kritikus mengatakan ini mengorbankan efektivitas.

Stablecoin Bertemu Penegak Hukum Dunia Nyata

Laporan AMLBot menggambarkan bagaimana stablecoin tidak lagi sekadar alat blockchain – mereka adalah instrumen keuangan yang beroperasi di bawah tekanan hukum dunia nyata. Seiring regulator meningkatkan pengawasan, divergensi antara model penegakan hukum proaktif dan reaktif mungkin menjadi semakin signifikan.

Pada akhirnya, pasar stablecoin tidak diatur oleh satu buku aturan tunggal. Sebaliknya, pasar ini mencerminkan spektrum pilihan tentang kecepatan, kontrol, dan akuntabilitas – pilihan yang semakin membentuk bagaimana dolar digital berfungsi dalam praktik, bukan hanya secara teori.