#通货膨胀与物价 Setelah melihat kerangka analisis Yi Lihua, beberapa sinyal layak menjadi fokus utama.

Pertama adalah dari sisi data on-chain—biaya Blob yang terbakar lebih dari 1500+ ETH dalam satu hari, dengan proporsi 98% angka ini memang mencuri perhatian, langsung mencerminkan tingkat aktivitas nyata dari ekosistem L2 yang sedang memberi feedback ke mainnet. Jika dibandingkan dengan ekspektasi deflasi, skala pembakaran ini sudah membentuk sinyal on-chain yang dapat diamati.

Kedua adalah indikator bahwa cadangan CEX turun menjadi 10%. Dari sudut pandang pelacakan dana, ini berarti sebagian besar sudah keluar dari pasar atau masuk ke dompet dingin, distribusi token di pasar sangat tersebar, dan leverage spekulasi telah dibersihkan. Dalam konteks siklus penurunan suku bunga, perubahan struktural semacam ini biasanya menandakan bahwa dana institusional sedang melakukan rotasi antar kategori—dari sifat penyimpanan nilai BTC ke aset yang memiliki aplikasi nyata.

Layer ketiga adalah konsensus kebijakan. Tokenisasi obligasi AS meskipun merupakan narasi makro yang tidak bisa langsung diukur, namun mengubah penilaian risiko aset on-chain oleh Wall Street, yang secara bertahap akan tercermin dalam alokasi dana.

Secara keseluruhan, dari sudut pandang teknikal jangka pendek, kekurangan kekuatan bearish ditambah perbaikan fundamental jangka menengah, membentuk sinyal resonansi dari berbagai dimensi. Namun, perlu terus memantau aliran dana CEX dan pergerakan alamat paus untuk memastikan apakah gelombang konsensus ini benar-benar terwujud dalam masuknya dana tambahan.