#STRK3S Kesimpulan (Standar Keputusan 金十): Dalam tiga bulan terakhir (2025-09-26 hingga 12-26), pasar kripto menunjukkan tren awal positif kemudian negatif, mulai November didominasi oleh sentimen bearish, secara keseluruhan cenderung bearish dengan ciri utama volatilitas turun + arus dana keluar + penurunan suasana hati.

Satu, Tinjauan Tahap (Data 金十 sebagai acuan)

1. Akhir September - pertengahan Oktober: Dominasi sentimen positif
- Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve meningkat, arus dana bersih ETF masuk, kapitalisasi stablecoin pulih, BTC sempat mendekati 100.000 dolar AS, koin utama menguat, institusi aktif masuk.
2. Akhir Oktober - November: Berubah menjadi bearish
- Arus dana ETF Bitcoin keluar lebih besar (sekitar 3,5 miliar dolar AS pada November), penebusan ETF BlackRock IBIT sebesar 2,2 miliar dolar AS dalam satu bulan; BTC turun sekitar 22,7% dari puncaknya, tekanan jual altcoin meningkat, sering terjadi margin call.
3. Desember: Lanjut bearish + ekspektasi berulang
- 11 Desember, Federal Reserve menurunkan suku bunga 25 basis poin, tetapi Powell cenderung hawkish, panduan penurunan suku bunga melambat, memicu aksi ambil keuntungan “sudah habis”, BTC turun lebih dari 2500 dolar AS dalam sehari, lonjakan margin call di seluruh jaringan.
- Sinyal hawkish makro di akhir Desember (seperti pernyataan Harker) ditambah pengurangan dana akhir tahun, pasar bergejolak cenderung lemah, BTC berulang di kisaran 84.000-89.000 dolar AS, rebound lemah.

Dua, Data dan Sinyal Inti (Standar Keputusan 金十)

- Kondisi dana: Arus keluar bersih ETF Bitcoin sebesar 3,5 miliar dolar AS pada November, meskipun ada arus masuk singkat di Desember tetapi skala menyusut, tekanan penebusan institusi belum hilang; ETF ETH relatif tahan terhadap penurunan tetapi tidak mampu menahan tekanan jual secara keseluruhan.
- Harga dan suasana hati: BTC turun sekitar 20% dari November hingga Desember, ETH turun lebih dari 25%, lonjakan margin call di seluruh jaringan; Indeks ketakutan dari netral di Oktober menjadi cenderung takut di November-Desember, CMF terus negatif, RSI beberapa kali mendekati oversold.
- Likuiditas dan tekanan jual: Pertumbuhan kapitalisasi stablecoin melambat, volume transaksi 24 jam koin utama di Desember menyusut, penjualan oleh whale dan penebusan ETF membentuk umpan balik negatif.

Tiga, Penyebab utama dominasi bearish

1. Pembalikan ekspektasi makro: Kecepatan penurunan suku bunga Federal Reserve lebih lambat dari perkiraan, panduan hawkish menekan valuasi aset risiko, dana beralih ke aset safe haven tradisional.
2. Arus keluar dana dan aksi ambil keuntungan: ETF beralih dari arus masuk bersih ke arus keluar besar, institusi mengamankan keuntungan, daya dukung pasar menurun.
3. Redupnya narasi: Spekulasi meme coin, BRC20, dan lainnya mulai meredup, koin yang tidak memiliki nilai dasar terus menurun, likuiditas mengering.
4. Industri dan regulasi: Beberapa proyek menghadapi litigasi/pembubaran, risiko pencabutan dari bursa meningkat, semakin mengurangi preferensi risiko.

Empat, Tips Operasi dan Manajemen Risiko

- Prioritas short selling: Saat rebound ke resistance utama (BTC 8,9-9,2 juta dolar AS, ETH 3000-3050 dolar AS), lakukan short posisi kecil, stop loss di atas resistance, targetkan level terendah sebelumnya.
- Posisi dan manajemen risiko: Total posisi ≤3%, terapkan stop loss ketat, hindari membeli kecil tanpa dasar fundamental; saat pasar menghangat, koin yang lemah rebound-nya jauh lebih lemah dibandingkan koin utama.