#美联储回购协议计划 Dengan penerapan kebijakan baru Jepang, pasar kripto menghadapi baptisan ganda peluang dan risiko kebijakan

Rekor anggaran Jepang sebesar 122,3 triliun yen untuk tahun fiskal 2026 maju seiring dengan inovasi kerangka peraturan Badan Jasa Keuangan, kombinasi yang mengirimkan sinyal kompleks ke ekosistem kripto.

Manfaat paling langsung berasal dari trek stablecoin. Tes stablecoin yen yang dipimpin oleh bank-bank besar seperti Mizuho dan Mitsubishi UFJ telah terhubung dengan skenario pembayaran 300.000 perusahaan - ini bukan pertarungan kecil, tetapi jembatan nyata antara aset kripto dan penyelesaian industri tradisional. Setelah pilot secara resmi dipromosikan, ruang aplikasi sisi B akan diaktifkan sepenuhnya. Pada saat yang sama, investasi dalam inovasi ilmiah dan teknologi dalam anggaran juga menyisakan amunisi yang cukup untuk penelitian dan pengembangan teknologi blockchain.

Tetapi ada juga banyak masalah. Rasio utang pemerintah Jepang lebih dari 260% telah menjadi norma, dan tekanan berkelanjutan pada penerbitan obligasi baru skala besar kemungkinan akan mempercepat depresiasi yen - pukulan terhadap daya tarik aset kripto berdenominasi yen.

Perubahan di sisi peraturan harus jelas. Mulai tahun fiskal 2026, aset kripto akan secara resmi berubah menjadi "produk keuangan" dan dimasukkan dalam kerangka Undang-Undang Pertukaran Instrumen Keuangan. Sistem perpajakan telah dilonggarkan - dari maksimum 55% pajak progresif menjadi tarif pajak tetap 20%, biaya masuk kelembagaan memang menurun. Namun, harganya adalah pengawasan bisnis inovatif seperti pinjaman kripto dan IEO diperketat, dan platform harus memenuhi indikator keras isolasi aset dan penitipan dompet dingin.

Dalam jangka pendek, percontohan stablecoin + optimalisasi sistem pajak dapat menarik gelombang dana tambahan untuk memasuki pasar, tetapi fluktuasi yen dan ketidakpastian sebelum penerapan aturan peraturan kemungkinan akan memicu guncangan pasar. Dalam jangka panjang, rute jalur ganda Jepang dari "inovasi kotak pasir dengan pengawasan yang jelas" mengambil sampel ekosistem kripto global - hasil eksperimental ini layak untuk terus diamati.