Apa itu VN Index? Pelajari tentang indeks saham Vietnam dari A sampai Z

Chỉ số VN Index adalah ukuran utama yang mencerminkan kesehatan seluruh pasar saham Vietnam. Ini dihitung dari total nilai kapitalisasi perusahaan yang terdaftar di bursa HOSE (Sở Giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh) – bursa terbesar dan tertua di negara kita sejak tahun 2000. Melalui chỉ số VN Index, para investor dapat memahami gambaran umum tentang fluktuasi, psikologi pasar, dan kekuatan ekonomi nasional dalam setiap periode.

Apa sebenarnya VN Index?

Chỉ số VN Index mewakili indeks komposit dari pasar saham Vietnam. Berbeda dengan indeks-indeks individual, VN Index mencakup seluruh saham yang diperdagangkan di bursa HOSE, tidak hanya saham-saham besar. Nilai ini dibandingkan dengan titik dasar pada tanggal 28/7/2000 – hari pasar saham Vietnam resmi beroperasi.

Untuk lebih mudah dipahami: ketika VN Index berada di 1.203 poin (seperti bulan 4/2024), itu berarti nilai pasar telah meningkat 12 kali lipat dari titik awal. Ini adalah cara bagi investor untuk mengukur kinerja relatif dari seluruh pasar saham Vietnam dari waktu ke waktu.

Selain VN Index, pasar juga memiliki indeks lain seperti VN30 (35 perusahaan dengan kapitalisasi terbesar), HNX Index, atau Upcom Index. Namun, VN Index tetap dianggap sebagai indeks utama, mirip dengan peran Dow Jones di pasar Amerika.

Rumus perhitungan dan maknanya setelah angka

VN Index dihitung menggunakan metode indeks harga rata-rata Passcher, dengan rumus standar:

Index = (Total kapitalisasi saat ini / Total kapitalisasi dasar) × 100

Di mana:

• Kapitalisasi saat ini = Semua harga saham × jumlah saham yang beredar hari ini
• Kapitalisasi dasar = Harga saham × jumlah saham pada tanggal 28/7/2000

Meskipun tampaknya hanya angka, chỉ số VN Index mengungkapkan banyak hal tentang ekonomi dan psikologi pasar:

Psikologi investor: Ketika VN Index naik, itu mencerminkan kepercayaan dan arus dana positif dari investor. Sebaliknya, saat turun tajam, menunjukkan kekhawatiran dan penjualan besar-besaran di pasar.

Kesehatan ekonomi: Indeks ini secara tidak langsung mencerminkan kualitas ekonomi nasional melalui faktor-faktor seperti kebijakan fiskal, suku bunga, inflasi, dan efisiensi operasional perusahaan.

Kinerja pasar: Membandingkan VN Index dari tahun ke tahun membantu investor menilai tingkat pertumbuhan nyata pasar saham Vietnam.

Perjalanan VN Index melalui berbagai periode

Periode 2006 - 2007: Masa keemasan

Setelah Vietnam bergabung WTO (2006), pasar saham Vietnam menyaksikan ledakan. Tahun 2007 dianggap sebagai puncak dengan banyak IPO perusahaan milik negara, VN Index meningkat 4 kali lipat dibandingkan 2006. Namun, kenaikan yang terlalu cepat juga menyebabkan pasar menjadi panas, lalu dingin.

Periode 2008 - 2009: Krisis global

Resesi ekonomi global 2008 berdampak berat. Tetapi mulai awal 2009, pemerintah melakukan stimulus ekonomi, dan VN Index mulai pulih secara bertahap.

Periode 2020 - 2021: Covid-19 dan kebangkitan

Awal 2020, pandemi menyebabkan chỉ số VN Index turun 31%, dan investor asing melakukan penjualan besar-besaran. Tetapi berkat pengendalian pandemi yang baik, pemotongan suku bunga, dari Q2/2020 pasar kembali hijau. Hingga akhir 2021, VN Index mencapai puncak sejarah 1.536 poin, dengan volume transaksi melebihi 40.000 miliar đồng.

Periode 2022 - 2023: Penurunan lalu pemulihan

Sejak Maret 2022, dengan siklus kenaikan suku bunga Fed yang berlangsung hingga Juli 2023, VN Index mengalami tren penurunan terus-menerus. Namun, saat Fed berhenti menaikkan suku bunga, pasar mulai pulih. Tahun 2023, VN Index mencapai hasil 15,78% – angka yang lebih mengesankan dari Dow Jones (13,36%).

Saat ini, pasar berfluktuasi di sekitar 960-980 poin. Meskipun mengalami penurunan, ini adalah peluang bagus bagi investor untuk membeli pada harga yang sesuai, daripada masa panas 2020-2021.

VN Index vs Indeks Internasional

Dibandingkan dengan indeks utama dunia seperti S&P 500, Dow Jones, atau Nasdaq 100, chỉ số VN Index memiliki perbedaan yang mencolok:

Dari segi perkembangan: Pasar saham Vietnam masih relatif muda. Mekanisme perdagangan belum fleksibel (T+2), membatasi arus modal asing, dan memiliki risiko lebih tinggi. Oleh karena itu, investor asing lebih menyukai saham Amerika.

Dari segi pertumbuhan: Ini adalah kekuatan dari VN Index. Dengan pertumbuhan 550% dalam 12 tahun (dari 2009 hingga 2024), rata-rata 45% per tahun, pasar saham Vietnam termasuk salah satu yang tumbuh paling cepat di kawasan dan dunia.

Ini menunjukkan: meskipun skala kecil, VN Index adalah tujuan menarik bagi investor jangka panjang, terutama mereka yang mencari peluang pertumbuhan tinggi.

VN Index dan VN30: Sama dan berbeda

Kesamaan: Baik VN Index maupun VN30 mempengaruhi psikologi investor. Ketika indeks naik, investor cenderung merealisasikan keuntungan; saat turun, mereka bisa menutup kerugian atau mencari peluang beli.

Perbedaan:

Dari segi definisi: VN Index mencakup semua saham di bursa HOSE, sementara VN30 hanya mengikuti 30 perusahaan dengan kapitalisasi terbesar.

Dari segi metode perhitungan: VN Index sepenuhnya berdasarkan kapitalisasi pasar, belum mengeluarkan saham-saham yang kurang likuid. VN30 menerapkan mekanisme penyesuaian free float (jumlah saham yang beredar bebas) dan mengontrol bobotnya, sehingga mencerminkan fluktuasi yang lebih akurat.

Saat ini, VN30 mencakup lebih dari 80% total kapitalisasi pasar, sehingga saat mengikuti pasar saham Vietnam, investor biasanya memperhatikan kedua indeks ini untuk mendapatkan gambaran lengkap.

Perusahaan besar di pasar saham Vietnam

Perusahaan-perusahaan terkemuka yang memimpin chỉ số VN Index saat ini:

• Vietcombank (VCB) – Bank terbesar, kapitalisasi 500 miliar đồng
• BIDV (BID) – Bank milik negara, 281 miliar đồng
• Vietinbank (CTG) – Bank terkemuka, 174 miliar đồng
• Vinhomes (VHM) – Properti kelas A, 174 miliar đồng
• PV Gas (GAS) – Eksplorasi minyak dan gas, 169 miliar đồng
• Hoà Phát (HPG) – Baja dan mineral, 165 miliar đồng
• Techcombank (TCB) – Bank swasta, 163 miliar đồng
• Vingroup (VIC) – Multi-industri, 152 miliar đồng
• FPT (FPT) – Teknologi, 150 miliar đồng
• VPBank (VPB) – Bank swasta, 145 miliar đồng

Industri keuangan (perbankan) mendominasi chỉ số VN Index, menunjukkan ketergantungan pasar terhadap saham-saham di sektor ini.

Kesimpulan: Apakah VN Index layak diikuti?

Meskipun chỉ số VN Index memiliki keterbatasan (seperti bobot perusahaan besar yang tinggi, mekanisme yang belum sepenuhnya fleksibel), tetap merupakan alat yang tidak boleh diabaikan.

Setelah 24 tahun berkembang sejak tahun 2000, pasar saham Vietnam telah membuktikan kemampuannya bangkit kembali setelah setiap krisis (2008, 2018, 2020). Pertumbuhan 550% dalam 12 tahun menunjukkan potensi yang dimiliki VN Index.

Baik sebagai investor profesional maupun pemula, memahami chỉ số VN Index akan membantu Anda mengikuti tren pasar dan membuat keputusan investasi yang lebih bijaksana. Dalam konteks ketidakpastian ekonomi global, chỉ số VN Index adalah representasi yang layak dari potensi ekonomi Vietnam.