Perdagangan Berjangka Berjangka: Investor Perlu Persiapkan Apa Saat "Gelombang Besar" Muncul?

Jika Anda adalah trader derivatif, pasti tidak asing dengan perasaan saat hari jatuh tempo derivatif – ketika pasar baru saja tenang, tiba-tiba muncul lonjakan harga yang tidak biasa. Itulah saat para investor besar “memainkan trik” untuk mengatur indeks sesuai keinginan mereka. Artikel ini akan membantu Anda memahami lebih jelas tentang hari jatuh tempo derivatif dan cara mendapatkan keuntungan darinya, atau setidaknya menghindari “potong kepala”.

Apa Itu Jatuh Tempo Derivatif?

Sederhananya, jatuh tempo derivatif adalah hari di mana semua kontrak futures (Futures) dan opsi (Options) harus berakhir. Pada saat ini, siapa pun yang memegang kontrak beli (long) atau jual (short) harus menutup posisi.

Hari jatuh tempo bukanlah pilihan – itu adalah keharusan. Tidak peduli Anda ingin atau tidak, kontrak akan otomatis ditutup di akhir sesi. Harga penyelesaian akan ditentukan pada hari kerja berikutnya.

Derivatif Beroperasi Berbeda Tergantung Jenis Produk

Opsi (Options)

Saat hari jatuh tempo, Anda harus memutuskan: melaksanakan hak atau membiarkannya kadaluarsa. Jika tidak aktif, hak akan berakhir dan tidak memiliki nilai lagi.

Kontrak Berjangka Komoditas

Secara teori, pembeli harus menerima pengiriman barang nyata. Tapi kenyataannya, sebagian besar kontrak hanya diselesaikan secara tunai. Jenisnya tergantung ketentuan kontrak.

Kontrak Berjangka Saham (Paling Populer)

Ini adalah derivatif “terpanas” di Vietnam. Kontrak ini otomatis berakhir pada hari jatuh tempo dan diselesaikan secara tunai keesokan harinya. Tidak ada yang menerima barang asli, semuanya uang.

Mengapa Hari Jatuh Tempo “Gila”?

Pada hari jatuh tempo, likuiditas akan melonjak. Tapi itu bukan kabar baik – itu saat para investor dengan “kantong tebal” mulai “mengatur” pasar sesuai keinginan mereka.

Harga Berfluktuasi Secara Tidak Terkendali

Para “paus” besar akan membeli atau menjual saham kapitalisasi besar untuk mengarahkan indeks ke arah yang menguntungkan mereka. Ini menciptakan jarak besar antara harga tertinggi dan terendah dalam hari tersebut.

Indeks “Miring”

Dalam hari jatuh tempo, indeks biasanya tidak mencerminkan nilai sebenarnya. Ia didorong naik tinggi atau dijatuhkan rendah hanya untuk memenuhi tujuan para pembentuk pasar. Saham bagus bisa “dibuat harga palsu”, saham biasa juga bisa “dipotong dalam-dalam”.

Kesempatan “Lompatan”

Karena fluktuasi besar ini, banyak trader berpengalaman melihat ini sebagai peluang untuk mendapatkan keuntungan cepat. Membuka kontrak baru, menutupnya segera, memanfaatkan perubahan harga yang tidak biasa – itu adalah “teknologi” dari para gamer pasar.

Bagaimana Proses Hari Jatuh Tempo Derivatif di Vietnam?

Di Vietnam, alat derivatif utama hanyalah kontrak futures indeks VN30 – keranjang 30 saham kapitalisasi terbesar. Tidak sebanyak pilihan seperti di AS atau Eropa.

Beberapa Data Penting tentang VN30 Futures:

Kontrak ini memiliki beberapa tenor: 1 bulan, 2 bulan, kuartalan, 2 kuartal. Hari jatuh tempo adalah hari Kamis minggu ketiga dalam bulan kontrak derivatif tersebut. Langkah terkecil adalah 0,1 poin indeks. Faktor pengali adalah 100.000 đồng, artinya setiap poin indeks setara dengan keuntungan/rugi 100.000 đồng.

Rentang fluktuasi per sesi dibatasi +/- 7%. Metode transaksi adalah melalui order matching atau perjanjian. Jam perdagangan dari 8:45 – 14:45 dengan waktu tertentu. Harga penyelesaian adalah harga eksekusi, atau jika Anda memegang kontrak sepanjang hari jatuh tempo, akan menjadi harga penutupan terakhir VN30.

Posisi maksimal per individu adalah 5.000 kontrak, untuk organisasi 10.000 kontrak. Pembayaran seluruhnya dilakukan secara tunai di akun.

Apa yang Harus Dilakukan Saat Hari Jatuh Tempo?

Cara 1: Tutup Pos Secara Aktif Sebelum “Badai” Datang

Jika Anda memegang kontrak, cara paling aman adalah menutup posisi sebelum sesi berakhir. Dengan begitu, Anda bisa mengendalikan keuntungan/rugi pada harga yang Anda terima, bukan dipaksa membayar di harga akhir yang diatur pasar.

Contoh: Anda memegang 10 kontrak VN30F bulan Oktober dengan hari jatuh tempo 19/10. Jika tidak menutup posisi, kontrak akan otomatis dilikuidasi di harga ATC VN30 di akhir sesi. Tapi jika menutup lebih awal, Anda bisa menjual di harga yang lebih baik.

Cara 2: Sesuaikan Posisi untuk “Membeli Murah”

Karena harga “dimainkan” dalam hari jatuh tempo, ini bisa menjadi waktu yang baik untuk membeli saham-saham bagus yang dijual oleh para pembentuk pasar. Jika Anda percaya pada fundamental saham tersebut, harga akan kembali normal dalam beberapa sesi berikutnya.

Cara 3: Diam dan Amati

Jika Anda belum mahir “lompatan” saat pasar kacau, lebih baik diam saja. Mungkin terdengar aneh, tapi ini adalah cara paling aman. Bahkan jika saham yang Anda pegang turun, itu hanya fluktuasi sementara yang mengikuti niat para pembentuk pasar. Harga akan kembali normal setelah beberapa sesi.

Apakah Hari Jatuh Tempo Akan Lebih Stabil di Masa Depan?

Saat ini, hari jatuh tempo di Vietnam masih cukup “kejam”, terutama sesi ATC terakhir. Tapi besar kemungkinan akan membaik berkat beberapa faktor:

Langkah dari Otoritas Pengawas

Sejak Juni 2022, Komisi Sekuritas Nasional mengubah cara perhitungan harga penyelesaian. Alih-alih menggunakan harga terakhir, sistem akan mengambil rata-rata dari 30 menit terakhir, membuang 3 harga tertinggi dan terendah. Tujuannya untuk mencegah aksi tarik-menarik atau penurunan indeks secara manipulatif di menit-menit terakhir.

Likuiditas Lebih Besar = Lebih Sulit Dikendalikan

Pasar derivatif Vietnam baru berdiri sejak 2017, jadi masih muda. Rasio pemilik rekening sekuritas hanya sekitar 5-6%. Semakin banyak investor yang bergabung, likuiditas meningkat, dan pengaturan indeks akan semakin sulit.

Produk Derivatif Baru Akan Muncul

Saat ini hanya ada VN30 Futures, tapi di masa depan mungkin akan muncul opsi (Options) atau derivatif komoditas. Saat itu, hari jatuh tempo akan lebih beragam dan kurang mudah dimanipulasi seperti sekarang.

Hal-Hal yang Perlu Diingat Investor

Ketahui Jadwal Jatuh Tempo

Pertama, tentukan hari jatuh tempo kontrak yang Anda pegang. Pada hari itu, kontrak akan otomatis dilikuidasi, tanpa pilihan lain. Anda bisa mencari info ini di aplikasi trading atau website keuangan.

Bahkan jika tidak melakukan trading derivatif, mengikuti hari jatuh tempo tetap penting karena berpengaruh besar terhadap pasar dasar. Pasar bisa turun tajam, tapi itu hanya fluktuasi sementara, jadi hindari panik menjual.

Pilih Kontrak yang Sesuai

Saat membeli VN30 Futures, pertimbangkan hari jatuh tempo. Kontrak yang berakhir dalam bulan biasanya lebih disukai karena jangka pendek dan lebih mudah diprediksi dibanding kontrak 2 bulan atau kuartalan.

Kelola Risiko dengan Ketat

Fluktuasi besar adalah peluang, tapi juga risiko. Jika pasar berbalik arah, Anda bisa mengalami kerugian besar. Oleh karena itu, selalu terapkan teknik pengendalian risiko seperti stop-loss, pengaturan posisi, dan lain-lain.

Kesimpulan

Hari jatuh tempo derivatif adalah hari perdagangan yang istimewa, di mana fluktuasi harga yang tidak biasa adalah hal yang normal. Jika Anda memegang derivatif, langkah bijak adalah menutup kontrak lebih awal untuk mengendalikan keuntungan/rugi.

Jangan lupa bahwa indeks dalam hari-hari ini bisa sangat berfluktuasi, tapi itu hanya sementara. Ia akan kembali normal di sesi berikutnya. Jika Anda memahami mekanisme ini, Anda bisa memanfaatkan fluktuasi untuk meraih keuntungan, atau sekadar menghindar demi melindungi modal.

Di masa depan, berkat intervensi otoritas, meningkatnya likuiditas, dan munculnya produk derivatif baru, hari jatuh tempo akan menjadi lebih stabil. Tapi sampai saat itu, siapkan diri dengan baik dan kelola risiko secara optimal saat memasuki “perangkap” ini.