Harga Tertinggi dan Harga Terendah dalam Perdagangan Saham: Dari Konsep Hingga Aplikasi Praktis

Latar belakang hukum dan konsep dasar

Dalam rangka melindungi investor dan menjaga stabilitas pasar, Komisi Efek Negara (SSC) telah menetapkan sistem kontrol harga melalui dua mekanisme utama: harga plafon dan harga dasar. Ini bukan angka acak, melainkan ambang batas yang dihitung berdasarkan data pasar sebelumnya.

Harga plafonmewakili harga tertinggi di mana investor diizinkan untuk menempatkan pesanan beli dalam sesi perdagangan. Pada daftar harga elektronik, biasanya ditampilkan dalam warna ungu. Demikian pula,Harga Lantai adalah harga terendah yang memungkinkan pesanan jual ditempatkan, biasanya ditampilkan dengan warna biru. Contoh spesifik: Saham KDH memiliki harga plafon 41.000 VND dan harga dasar 35.700 VND.

Mengapa pasar membutuhkan batas harga?

Manfaat mekanisme pembatasan

Sistem harga plafon dan lantai memainkan peran penting dalam mengendalikan pasar. Ini mencegah pembeli yang tidak terkendali mendorong harga ke tingkat irasional dalam satu sesi, sambil melindungi investor dari “dump” yang tidak biasa.

Plafon harga membantu mencegah manipulasi harga, masalah yang selalu diperingatkan oleh pasar maju. Bagi pemegang saham, harga dasar memberikan lapisan perlindungan psikologis, mengurangi kekhawatiran tentang kerugian ekstrem selama sesi yang sangat fluktuatif.

Tantangan yang menyertainya

Namun, tidak ada mekanisme yang sempurna. Ketika permintaan melebihi level di mana harga mendorong ke plafon dengan volume tunggu yang besar tetapi sedikit penjual, atau sebaliknya ketika penjualan diterapkan ke lantai di mana permintaan beli hampir tidak ada, likuiditas dapat benar-benar lumpuh pada harga ini.

Ini juga berarti bahwa pedagang mungkin kehilangan peluang, atau mengalami “terjebak dalam saham”. Selain itu, ketika ada terlalu banyak saham “di lantai” pada saat yang sama, dapat menyebabkan efek aksi jual yang menyebar ke seluruh pasar, terutama dengan saham besar yang secara inheren sangat berpengaruh.

Metode perhitungan harga plafon dan lantai

Perhitungannya tidak rumit, tetapi bervariasi menurut jenis produk dan pertukaran. Sementara pasar internasional seperti AS atau derivatif internasional tidak menerapkan batas ini, Vietnam memiliki peraturan yang ketat.

Rumus untuk saham VN30 dan berjangka

Untuk saham, sertifikat EFF, dan VN30 berjangka, rumusnya sederhana:

Harga Plafon = Harga Referensi × (1 + % fluktuasi amplitudo)

Harga Minimum = Harga Referensi × (1 – amplitudo fluktuasi %)

Harga referensi didefinisikan sebagai harga penutupan sesi sebelumnya, berlaku untuk HOSE dan HNX. Di UPCOM, dihitung dengan rata-rata tertimbang transaksi dari sesi sebelumnya.

Amplitudo fluktuasi bervariasi dari satu pertukaran ke pertukaran lainnya:

• SELANG: 7%
• HNX: 10%
• Pertukaran UPCOM: 15%

Contoh praktis: Saham HPG pada 10/08/2022 memiliki harga acuan 24.000 VND/saham di HOSE dengan margin 7%.

Terapkan rumus:

• Harga plafon = 24.000 × (1 + 7%) = 25.680 VND
• Harga minimum = 24.000 × (1 – 7%) = 22.320 VND

Formula Unik untuk Waran

Waran memiliki rumus yang lebih kompleks karena tergantung pada harga saham yang mendasarinya:

Harga Plafon = Harga Referensi CW + (Harga plafon saham yang mendasarinya – Harga referensi saham yang mendasarinya) × (1/Tingkat Konversi)

Harga Minimum = Harga Referensi CW – (Harga referensi saham yang mendasarinya – Harga dasar saham yang mendasarinya) × (1/Tingkat Konversi)

Jika harga dasar kurang dari atau sama dengan 0, itu akan ditetapkan pada kutipan minimum 10 VND.

Sebagai contoh: Waran CFPT2205 memiliki harga referensi 1.240 VND/CW, rasio konversi 6:1. Saham FPT hari itu memiliki harga plafon 92.234 VND, harga dasar 80.166 VND, dan harga referensi 86.200 VND.

• Harga plafon = 1.240+ (92.234 – 86.200) × (1/6) = 2.245 VND
• Harga minimum = 1.240 – (86.200 – 80.166) × (1/6) = 234 VND

Strategi perdagangan berdasarkan plafon dan harga dasar

Memahami mekanisme ini membantu pedagang untuk membaca “sentimen pasar” melalui harga ini.

Ketika saham terus mencapai harga plafon dengan volume menunggu untuk membeli momentum itu, ini adalah sinyal kuat bahwa permintaan dominan. Jika Anda sudah memegang dan menghasilkan keuntungan, Anda dapat menunggu sesi berikutnya untuk keluar dari posisi dengan keuntungan yang lebih baik, atau mengambil kunci sebagian jika keuntungan telah mencapai target.

Namun, jika harga mencapai plafon tetapi daya jualnya masih kuat, ini adalah tanda konflik. Saat ini, mengambil keuntungan jika ada keuntungan atau menghentikan kerugian adalah keputusan yang bijaksana.

Untuk situasi harga minimum, terutama ketika likuiditas rendah dan ada volume tertunda yang besar, disertai dengan berita buruk atau fluktuasi pasar yang kuat, Anda harus mempertimbangkan untuk menutup posisi. Menangkap bagian bawah tidak selalu merupakan strategi kemenangan.

Satu hal yang perlu diingat: Pasar saham Vietnam beroperasi di bawah sistem T+1.5, yang berarti Anda tidak dapat berdagang lagi di sesi yang sama. Analisis tren dengan cermat sebelum membuat keputusan, hindari emosi FOMO ketika Anda melihat plafon harga atau kegembiraan menangkap titik bawah pada harga dasar.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apakah harga langit-langit/lantai berbeda dengan harga tinggi/rendah sesi?

Ada perbedaan mendasar. Harga plafon dan lantai adalah level yang telah dihitung sebelumnya berdasarkan harga referensi. Sementara itu, harga tertinggi dan terendah di sesi ditentukan oleh kekuatan penawaran dan permintaan aktual. Akibatnya, pasar mungkin tidak akan pernah mencapai batas ini.

Apakah pasar derivatif Vietnam menerapkan batas harga?

Ya. Pasar derivatif Vietnam memiliki peraturan tentang harga plafon dan harga dasar. Tetapi sebagian besar pasar derivatif internasional tidak memiliki peraturan ini – amplitudo berfluktuasi sesuai dengan kekuatan penawaran dan permintaan bebas.

Apakah mata uang kripto dibatasi harga?

Tidak. Pasar mata uang kripto beroperasi sepenuhnya bebas tanpa batas amplitudo fluktuasi selama sesi.

Pasar mana yang tidak memiliki batas harga?

Pasar derivatif internasional, kontrak untuk perbedaan (CFD), forex, komoditas, dan mata uang virtual semuanya tidak memiliki peraturan harga langit-langit/dasar. Setiap negara memiliki regulasinya sendiri sesuai dengan tingkat manajemennya.

Saat berdagang, perlu diingat bahwa plafon dan harga lantai adalah alat pelindung, tetapi juga batasan. Pemahaman yang mendalam tentang contoh harga plafon dan lantai akan membantu Anda mengoptimalkan strategi perdagangan Anda di pasar saham Vietnam.