Pengakhiran Opsi Terbesar Sepanjang Sejarah—Apa arti $27 Miliar untuk Bitcoin dan Ethereum

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Eksper Expiry Opsi Terbesar Sepanjang Sejarah—Apa Artinya $27 Miliar untuk Bitcoin dan Ethereum Tautan Asli: Pasar kripto bersiap menghadapi acara bersejarah di akhir tahun hari ini, 26 Desember, dengan lebih dari $27 miliar opsi Bitcoin dan Ethereum yang akan kedaluwarsa di Deribit. Ini mewakili lebih dari setengah total minat terbuka di bursa derivatif tersebut.

Eksper “Boxing Day” yang besar ini bisa menandai salah satu reset struktural terbesar dalam sejarah kripto.

Bitcoin dan Ethereum Bersiap untuk Eksper Opsi Rekor $27 Miliar di Boxing Day

Eksper opsi hari ini jauh lebih tinggi dibandingkan minggu lalu, mengingat ini adalah hari Jumat terakhir bulan dan tahun. Lebih tepatnya, opsi yang akan kedaluwarsa hari ini adalah untuk bulan dan kuartal (Q4 2025).

Angka-angkanya mencengangkan, dengan Bitcoin menyumbang $23,6 miliar dari opsi yang akan kedaluwarsa, sementara Ethereum menyumbang $3,8 miliar. Harga Bitcoin saat ini berkisar di sekitar $88.596, sementara Ethereum diperdagangkan di $2.956.

Opsi panggilan mendominasi lapangan permainan, dengan jumlah hampir tiga kali lipat dari opsi put, menandakan kecenderungan bullish yang jelas di kalangan trader.

Level “max pain” yang disebut-sebut berada di dekat $95.000 untuk Bitcoin dan $3.000 untuk Ethereum, yaitu titik harga di mana penjual opsi akan mendapatkan keuntungan paling besar, sementara pembeli mengalami kerugian finansial terbesar.

Menurut Deribit, eksper ini melibatkan lebih dari 50% dari total minat terbuka bursa, menjadikannya yang terbesar dalam catatan.

“…eksper terbesar dalam sejarah—mewakili lebih dari setengah total minat terbuka—… Aliran pasca-eksper akan lebih penting daripada harga. Perhatikan posisi. Bagaimana pasar bereaksi terhadap eksper sebesar ini?” ujar analis Deribit.

Teori max pain, meskipun diperdebatkan, menyarankan bahwa harga spot sering kali bergerak mendekati level ini saat trader dan institusi menyesuaikan lindung nilai sebelum eksper.

Aktivitas rollover saat ini menjadi kekuatan dominan di pasar perdagangan. Banyak institusi mengalihkan posisi ke kontrak Januari untuk mengurangi risiko, menciptakan kebisingan dalam data opsi jangka pendek.

Analis mencatat bahwa meskipun opsi put menyumbang 30% dari blok perdagangan terbaru, ini tidak harus diartikan sebagai sentimen bearish. Trader yang mengambil posisi sisa yang dibuang oleh institusi dapat menemukan harga yang menguntungkan dalam lingkungan ini.

Dengan mendekati eksper tahunan, lebih dari setengah dari semua opsi akan kedaluwarsa hari Jumat ini, 26 Desember. Perdagangan rollover kini menjadi kekuatan dominan dalam volume perdagangan. Ini menciptakan kebisingan sinyal yang signifikan, membuat data opsi tidak dapat diandalkan sebagai sinyal perdagangan dalam beberapa hari terakhir.

Volatilitas Menurun, tetapi Eksper Akhir Tahun Bisa Menetapkan Suasana untuk 2026

Meskipun acara ini sangat besar, pasar tampak tenang. Indeks volatilitas implisit 30 hari Bitcoin (DVOL) berada di sekitar 42%, turun dari 63% di akhir November. Ini menunjukkan bahwa gelombang panik yang dipicu ketakutan kecil kemungkinannya, dan eksper ini mungkin akan berakhir lebih tertib dari yang diperkirakan.

Implikasi dari eksper ini melampaui eksper itu sendiri. Aliran pasca-eksper diperkirakan akan mengarahkan arah pasar, berpotensi meredakan resistansi ke atas.

Trader memantau strike utama:

• Untuk Bitcoin, opsi panggilan di kisaran $100.000–$116.000 mendominasi, sementara opsi put di $85.000 tetap menjadi taruhan downside yang paling populer.
• Ethereum menunjukkan pola serupa, dengan minat opsi panggilan terkonsentrasi di atas $3.000.

Bagaimana institusi mengelola posisi sisa atau rollover kemungkinan akan menentukan aksi harga dalam beberapa minggu pertama tahun 2026.

Investor harus mencatat bahwa eksper besar seperti ini biasanya memicu volatilitas saat trader bergegas menutup perdagangan atau melakukan rollover posisi. Oleh karena itu, keputusan untuk membiarkan minat terbuka put Desember kedaluwarsa pada pukul 08:00 UTC di Deribit, atau memperpanjangnya, akan menentukan apakah risiko downside didorong oleh akhir tahun atau menandai reset struktural.

Dengan lebih dari setengah minat terbuka Deribit kedaluwarsa dalam satu hari, Bitcoin dan Ethereum berada di ambang momen yang akan mendefinisikan pasar.

Eksper opsi hari ini mewakili peluang sekaligus risiko. Ini membawa konvergensi luar biasa dari skala, posisi, dan likuiditas musiman yang dapat membentuk tren kripto menuju 2026.