#Gate广场四月发帖挑战 Kebanyakan mata uang kripto secara umum mengalami pemotongan setengah, sekarang berada di posisi apa sebenarnya
Pasar mata uang kripto bulan April, sedang berada di posisi yang membuat orang merasa cemas sekaligus bingung. Bitcoin dari puncak sejarah 126.080 dolar AS pada Oktober 2025 turun terus ke sekitar 70.000 dolar AS, dengan retracement hampir 47%. Altcoin bahkan lebih parah—Ethereum turun ke sekitar 2.200 dolar AS, Ripple ke 1,33 dolar AS, Solana ke 82 dolar AS, dan indeks GMCI30 yang mengikuti 30 mata uang kripto teratas dunia masih berkeliaran di posisi rendah. Menghadapi kondisi “pemotongan setengah” seperti ini, pertanyaan utama para investor adalah: Apakah sudah mencapai dasar? Sekarang saatnya masuk pasar, ataukah harus menunggu dan melihat?
01 Perbedaan pandangan bullish dan bearish: di posisi apa pasar sebenarnya?
Sinyal kontradiktif saat ini di pasar dapat dirangkum dalam satu kalimat—institusi membeli, retail panik, teknikal sedang mengubah arah, dan makroekonomi memberi tekanan.
Pihak yang optimis, didukung oleh institusi besar seperti Goldman Sachs. Analis Goldman Sachs James Yaro dalam laporan penelitian awal April secara tegas menyatakan bahwa pasar kripto “mungkin sudah menyentuh dasar siklus”. Argumen utamanya adalah: setelah empat bulan berturut-turut keluar dana bersih, pada Maret ada aliran masuk kembali dana institusi sebesar 1,32 miliar dolar ke ETF Bitcoin spot, menandakan pasar beralih dari penjualan spekulatif ke akumulasi dana jangka panjang. Yaro mendefinisikan kisaran 68.000 hingga 71.000 dolar AS sebagai area support Bitcoin, dan menganggap likuidasi leverage sudah hampir selesai.
Sementara itu, data on-chain juga menunjukkan sinyal dasar. Skor MVRV Z-Score sedang menyusut, indikator ini secara historis sangat terkait dengan titik terendah siklus utama; indikator tren 720 hari Bitcoin (TBBI) telah menembus di bawah 20, yang juga menandai akhir dari penurunan jangka panjang secara historis. Jumlah Bitcoin yang dipegang oleh alamat-akumulasi telah meningkat pesat dari 2 juta BTC awal 2024 menjadi 4,37 juta BTC per 7 April, menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang terus mengakumulasi dalam kondisi panik pasar.
Jumlah Bitcoin di bursa turun ke level terendah dua tahun, institusi terus “mengambil posisi” dalam ketakutan.
Namun, suara bearish juga tidak boleh diabaikan. Trader senior Peter Brandt menunjukkan bahwa struktur harga Bitcoin saat ini belum lengkap, pasar masih perlu mengalami proses pembersihan turun, dan diperkirakan harga harus menembus di bawah 66.000 dolar AS agar likuiditas bullish bisa tersaring, baru kemudian berpotensi terjadi kenaikan yang signifikan.
Analis CryptoQuant oro_crypto juga memperingatkan bahwa rebound dari 66.000 dolar ke 72.000 dolar baru-baru ini sepenuhnya didorong oleh leverage futures dan tidak didukung oleh pembelian spot, sehingga termasuk “air tak berakar”. Ada juga analis yang berpendapat bahwa berdasarkan pola siklus historis, saat ini masih terlalu dini. Analis kripto @CryptoTice_ menunjukkan bahwa berdasarkan pola empat siklus halving sebelumnya, waktu terbentuknya dasar sebenarnya biasanya berada di antara 800 hingga 950 hari setelah halving, yang mengarah ke kuartal keempat 2026, bukan saat ini. Ia juga menekankan bahwa dasar yang sesungguhnya akan terlihat saat kepercayaan pasar benar-benar runtuh dan peserta pasar menyerah keluar, sementara saat ini masih ada orang yang aktif membeli dan berharap rebound jangka pendek.
02 Lingkungan makro: tekanan hawkish dari Federal Reserve dan geopolitik
Lingkungan makro tahun 2026 tidak ramah bagi kripto. Federal Reserve mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 3,50% hingga 3,75%, dengan inflasi yang masih diperkirakan di atas target 2%. CPI bulan Maret naik 3,3% secara tahunan, meskipun CPI inti di bawah perkiraan 2,7%, pasar tetap menunda ekspektasi penurunan suku bunga—di Polymarket, probabilitas “tidak menurunkan suku bunga di 2026” telah melonjak dari sekitar 2,9% pada pertengahan Januari menjadi 35,9%. Lebih rumit lagi, swap suku bunga CME menunjukkan bahwa peluang mempertahankan suku bunga tetap di bulan April adalah 87,6%, tetapi ekspektasi kenaikan suku bunga telah mencapai 12,4%, dua kali lipat dari awal bulan.
Sebuah makalah baru dari Federal Reserve bahkan menemukan bahwa sejak 2021, Bitcoin dan Ethereum semakin banyak mengikuti data makro seperti inflasi dan data ketenagakerjaan AS, dan berkorelasi tinggi dengan performa aset risiko. Setelah peluncuran ETF, korelasi Bitcoin dengan kebijakan Fed berbalik, dan investor institusi kini mulai memperhitungkan perubahan suku bunga 6 hingga 12 bulan sebelumnya.
Dari sisi geopolitik, pembicaraan damai Iran-AS di Islamabad yang berlangsung 21 jam akhirnya gagal, AS mengumumkan blokade Selat Hormuz, dan harga minyak Brent melonjak ke 98 dolar per barel. Setelah berita ini, harga Bitcoin dalam 24 jam turun sekitar 3% ke sekitar 70.600 dolar AS. Bagi kripto, pengaruh konflik geopolitik tidak bisa diabaikan—sekarang bukan lagi “emas digital” yang aman, melainkan indikator sentimen yang sangat terkait dengan aset risiko. Seperti yang dikatakan analis BTC Markets, saat ini berita geopolitik sedang mendominasi pergerakan jangka pendek pasar kripto.
03 Aspek teknikal: pola cup and handle terbentuk, tetapi momentum diragukan
Dari sudut pandang teknikal, grafik harian Bitcoin menunjukkan pola cup and handle yang khas. Garis leher pola ini berada di kisaran 73.151 hingga 73.240 dolar AS, dan jika harga mampu menutup di atasnya, target pengukuran pola sekitar 11%, yang berpotensi mengarah ke sekitar 81.720 dolar AS. Namun, aspek teknikal tidak tanpa kekhawatiran. RSI (Relative Strength Index) menunjukkan “divergence bearish tersembunyi”—antara 4 Maret hingga 9 April, harga Bitcoin membentuk titik tertinggi yang lebih rendah, sementara RSI justru membentuk titik tertinggi yang lebih tinggi, mengisyaratkan tren turun yang mungkin belum berakhir, dan rebound saat ini mungkin masih perlu mengalami konsolidasi lebih lanjut.
Support utama saat ini adalah test terhadap moving average eksponensial 50 hari di sekitar 70.700 dolar AS. Resistance di atas berada di kisaran 73.750 hingga 74.400 dolar AS, dan jika harga menembus di bawah EMA 50 hari, kemungkinan akan kembali ke sekitar 60.000 dolar AS. Fitur pasar futures dengan biaya negatif (-6%) dan posisi short yang sangat tinggi meningkatkan kemungkinan terjadinya short squeeze—begitu harga menembus resistance, penutupan posisi short secara besar-besaran dapat mendorong rebound cepat.
04 Aspek dana: lonjakan besar dana stablecoin dan ETF mencapai level tertinggi tiga bulan
Sinyal terbaru yang paling menarik datang dari aspek dana. Pada minggu 6-12 April, pasar mengalami masuknya dana sebesar 2,56 miliar dolar dari stablecoin, volume perdagangan spot dan perpetual di bursa terpusat meningkat secara bulanan. Data on-chain menunjukkan bahwa dana sedang mengalir dari “tempat berlindung” stablecoin kembali ke pasar Bitcoin. Dana institusi juga menunjukkan sinyal positif. ETF Bitcoin spot AS minggu lalu mencatat masuk bersih sebesar 786 juta dolar, performa mingguan tertinggi sejak Februari; dan pada 13 April, terjadi masuk bersih harian sebesar 471 juta dolar, rekor masuk terbesar dalam sekitar tiga bulan terakhir. Perusahaan strategi (Strategy) membeli 13.927 BTC selama periode ini, senilai sekitar 1 miliar dolar. Peningkatan porsi kepemilikan institusi dan posisi open interest futures Bitcoin CME yang pertama kali melebihi 1 miliar dolar menunjukkan bahwa pasar kripto sedang beralih dari lingkungan spekulatif yang didominasi retail ke pola struktural yang didorong institusi.
05 Pandangan institusi: optimisme dari pihak bullish, keraguan dari pihak berhati-hati
Mengulas pandangan terbaru dari institusi dan analis, pihak yang optimis termasuk: Goldman Sachs yang percaya pasar mungkin sudah menyentuh dasar siklus; Bernstein yang mempertahankan target harga Bitcoin akhir 2026 sebesar 150.000 dolar; dan Tom Lee dari Fundstrat yang memperkirakan harga Bitcoin bisa mencapai 200.000 hingga 250.000 dolar.
Namun, suara berhati-hati juga mengingatkan investor: Bitf memperingatkan bahwa April akan menjadi bulan kunci untuk menentukan apakah ekspektasi suku bunga akan tetap sama; dan beberapa analis dari institusi menyatakan bahwa penyelesaian konflik Iran-AS dan apakah Bitcoin bisa kembali ke rekor tertinggi adalah syarat utama untuk memulai siklus bull berikutnya. Analisis dari ZFX Shanhai Securities lebih moderat, menyatakan bahwa Bitcoin saat ini berada dalam fase konsolidasi di posisi rendah, suasana pasar jangka pendek netral cenderung lemah tetapi memiliki potensi rebound. Berbagai pandangan ini secara paralel mengarah pada satu kesimpulan: posisi saat ini memiliki karakteristik dasar, tetapi arah akhirnya tergantung pada apakah variabel makroekonomi dapat membaik secara substansial. Seperti yang dikatakan oleh André Dragosch dari Bitwise Europe Research, rasio risiko dan imbal hasil Bitcoin “secara signifikan condong menguntungkan”, tetapi ini membutuhkan kerjasama dari geopolitik dan lingkungan makro.
Penutup: Bagaimana menghadapi permainan dasar saat ini? Kembali ke pertanyaan awal: setelah mata uang kripto secara umum mengalami pemotongan setengah, apakah saat ini adalah saat stabil di dasar?
Secara objektif, sinyal yang mendukung terbentuknya dasar semakin banyak—dana institusi terus mengalir masuk, perilaku akumulasi on-chain meningkat, dana stablecoin kembali ke pasar, dan pola teknikal semakin membaik. Tetapi ketidakpastian yang menyertainya juga cukup besar—jalur penurunan suku bunga makro yang tidak pasti, konflik geopolitik yang belum terselesaikan, dan momentum rebound jangka pendek yang kurang. Bagi investor biasa, beberapa variabel berikut patut terus dipantau:
Apakah dana ETF dapat terus mengalir masuk—ini adalah indikator langsung dari sikap institusi;
Perkembangan situasi Iran dan AS—konflik geopolitik adalah variabel gangguan jangka pendek terbesar saat ini; Pernyataan FOMC Federal Reserve di akhir April—keputusan suku bunga akan langsung mempengaruhi valuasi aset risiko; Apakah Bitcoin mampu bertahan di atas 70.000 dolar—ini adalah sinyal kunci dari aspek teknikal.
Pasar kripto bulan April 2026, seperti yang dikatakan banyak analis, sedang berada di tahap “menguji disiplin”. Dasar pasar tidak pernah berupa satu harga tertentu, melainkan sebuah rentang; dan konfirmasi dasar bukan dari satu indikator tunggal, melainkan dari resonansi beberapa sinyal.
