IBEX 35 di 2025: Apakah menembus batas 17.000 atau menguatkan posisi di resistance?

El selectivo español vive su mejor momento en años. Entre mediados de noviembre y diciembre de 2025, el IBEX 35 ha sorprendido con un desempeño extraordinario. El índice ha tocado e incluso superado temporalmente los 17.000 puntos—algo sin precedentes en su historia—y ha cerrado rondando los 16.850, confirmando que el impulso alcista sigue intacto. Este rally de 37% acumulado desde inicio de año coloca al IBEX por encima de referentes europeos como el DAX y el CAC 40, atrayendo tanto a inversores locales como internacionales.

¿Qué está impulsando esta subida?

El motor principal ha sido el sector financiero. Banco Santander, BBVA y CaixaBank—que juntos representan más del 26% del índice—han registrado resultados que superaban previsiones, impulsados por márgenes de interés más holgados. Pero el rally no es solo cosa de bancos.

Inditex (15,48% del IBEX) recuperó protagonismo tras momentos de debilidad, mientras que Iberdrola (13,83%) se benefició de su ambicioso plan inversor de 100.000 millones de euros hasta 2031, enfocado en redes de renovables en Reino Unido y Estados Unidos. Los valores industriales como Ferrovial y Sacyr también aceleraron, reflejando confianza en la reactivación económica.

Contexto macro favorable también ayudó: inflación moderada en la Eurozona (1,9%), expectativas de nuevos recortes del BCE tras el verano, y estabilidad política en España tras la formación de Gobierno. El resultado: apetito por riesgo persistente que empujó a mantener posiciones largas.

Niveles técnicos clave para los próximos movimientos

El IBEX enfrenta una encrucijada en las próximas semanas (15 diciembre a 15 enero):

Resistencias principales: 17.000 – 17.200 puntos (barrera psicológica ya rota, pero con volatilidad)

Primer soporte: 16.600 – 16.700 puntos (zona de compra técnica)

Extensión alcista: 17.300 puntos (objetivo si rompe con convicción)

Sin sorpresas macroeconómicas de envergadura, el selectivo debería consolidarse en un rango, oscilando entre soportes y resistencias con mayor estabilidad que volatilidad. Los analistas prevén un periodo de movimiento lateral con sesgo positivo, más que caídas abruptas.

Vistazo a 2024: cómo llegó el IBEX hasta aquí

Para entender por qué el índice está en máximos históricos, conviene repasar cómo se gestó este rally:

Junio: primeros brotes de optimismo
El IBEX comenzó el mes en 13.950 puntos. El recorte de tipos del BCE al 2% (5 de junio) propició un salto hacia 14.200, pero Inditex publicó ventas flojas el 11 de junio, generando pánico y arrastrando 40 puntos al índice. Los ataques israelíes a Irán (13 de junio) elevaron el crudo, cerrando el mes en 13.910 con volatilidad de riesgo-off. La inflación cayó a 1,9%, pero la incertidumbre geopolítica frenaba entusiasmo.

Julio: despegue bancario
El IBEX arrancó desde 14.800 y escaló constantemente. Los recortes de tipos en EE. UU. mejoraron el sentimiento global, y la banca española brilló (BBVA e Iberdrola lideraron). A finales de mes el índice superaba los 15.200 puntos—nivel no visto desde 2007—en un movimiento casi mecánico de reactivación económica.

Agosto: consolidación en máximos
Desde 14.800 hasta 15.300 en pocas semanas. El sector sigue siendo el ancla: Inditex presentó resultados sólidos, impulsando al selectivo. La rentabilidad acumulada del año ronda el 37%. El día 10 de septiembre fue especialmente fuerte (avance de 1,25%), con Inditex liderando mientras tecnología europea flaquea. Inflación armonizada se mantiene en 2,7% interanual; subyacente en 2,4%. La expectativa de recorte de 25 puntos básicos de la Fed en septiembre alimentó aún más el apetito por riesgo.

Septiembre-octubre: pausa, después ruptura
Entre mediados de septiembre e inicios de octubre, el IBEX experimentó pequeños descansos técnicos tras la escalada anterior. Sin embargo, a mediados de octubre rompió definitivamente los 16.000 puntos, apoyado en resultados de BBVA, Santander y CaixaBank que superaron ampliamente previsiones. También influyó el anuncio de que Ferrovial entraría en el Nasdaq-100, atrayendo flujos extranjeros. La mejora del sentimiento inversor hacia la economía española consolidó el movimiento.

Noviembre-diciembre: record histórico
El nivel de los 17.000 ha sido tocado y superado en momentos puntuales. El cierre se sitúa cerca de 16.850, con optimismo sobre nuevos catalizadores positivos que puedan seguir empujando al alza. El record se explica por fortaleza sostenida en financieros, industriales, energía y consumo, así como por el atractivo de rentas (dividendos y recompras de acciones) que atrae capital extranjero.

Los mayores movimientos del año: ganancias y caídas

En el sector bancario se encontraron las mayores subidas: Banco Sabadell (+68%), CaixaBank (+43%), Bankinter (+34%) y Unicaja (+30%). Estas ganancias reflejan aprovechamiento del entorno de tipos altos, que expande márgenes de interés.

Por el lado negativo, algunos valores sufrieron correcciones significativas, aunque moderadas en comparación con otros mercados. El mercado continuo ha absorbido volatilidad sin pánico.

¿Y a largo plazo? El IBEX 35 en 2025-2030

La trayectoria a futuro dependerá de varios factores:

Crecimiento económico: El Banco de España proyecta PIB de 1,9% para 2025, impulsado por turismo, sector exterior y empleo. Esto es positivo pero moderado; se necesita que el consumo privado e inversión empresarial repunten.

Política monetaria: Aunque la Fed ya recorta, el BCE puede ser más moderado. Esto limita estímulo para empresas europeas y es un riesgo para márgenes bancarios, que podrían comprimirse si bajan tipos significativamente.

Oportunidades en energía renovable: Con el auge de inteligencia artificial y almacenamiento de datos, la demanda eléctrica crecerá. Se estima que para 2030, data centers consumirán hasta 3,2% del suministro eléctrico europeo. Solaria, Acciona Energía y Endesa son candidatos claros para beneficiarse.

Riesgos globales: Probabilidad de recesión en EE. UU. y mundial se estima en 45% para 2025. Esto podría generar volatilidad en bolsas, y el IBEX—más sensible a shocks externos—no estaría exento. El oro ya sube más de 20% en 2024 (se prevé 2.700 USD/onza en 2025), señal histórica de tensión e incertidumbre.

Estímulos europeos: El plan Draghi de inversión masiva en digitalización y descarbonización brinda impulso a renovables y tecnología, potenciando resiliencia del mercado español.

Composición del IBEX: dónde está el peso

El índice está diversificado, aunque concentrado en algunos grandes nombres:

• Inditex: 15,48% (retail de moda)
• Iberdrola: 13,83% (energía renovable)
• Banco Santander: 12,13% (banca)
• BBVA: 9,36% (banca)
• CaixaBank: 5,15% (banca)
• Amadeus IT Group: 5,08% (tecnología)
• Ferrovial: 4,75% (construcción/infraestructura)
• Telefónica: 4,10% (telecomunicaciones)
• Aena: 3,98% (aeropuertos)
• Cellnex: 3,86% (telecomunicaciones)

Por sectores: Servicios financieros domina (Santander, BBVA, CaixaBank), seguido de energía (Iberdrola, Repsol, Endesa), tecnología-telecomunicaciones (Telefónica, Cellnex, Amadeus), bienes de consumo (Inditex) e industria-construcción (Ferrovial, ACS).

Rendimiento histórico del IBEX 35: perspectiva de largo plazo

El IBEX tiene un historial volátil, con años explosivos (2022: +22,76%) y correcciones agudas (2019: -15,45%). Este patrón refleja sensibilidad a ciclos económicos globales y a decisiones de política monetaria.

Volatilidad: característica del IBEX

El IBEX 35 es naturalmente más volátil que otros índices europeos por su exposición a sectores cíclicos (banca, energía). En 2024, su rango anual fue 8.879 a 11.385 puntos, amplitud significativa. Durante crisis, cae más; en bonanzas, rebota rápido. Esto ofrece tanto riesgo como oportunidades para traders activos, pero requiere disciplina y gestión de riesgo.

Veredicto: ¿Sigue la tendencia alcista o se consolida?

El IBEX 35 ha construido un movimiento impresionante, basado en fundamentos sólidos de banca y renovables, contexto macroeconómico moderadamente favorable, y apetito global por riesgo. La ruptura de 17.000 puntos—históricamente significativa—muestra convicción compradora.

Sin embargo, la consolidación en 16.850 también sugiere que el mercado respeta los máximos históricos. En las próximas semanas (diciembre-enero), lo más probable es un movimiento lateral con sesgo alcista, oscilando entre 16.600 y 17.200 mientras digiere ganancias.

Los riesgos son claros: recesión global al 45%, compresión de márgenes bancarios si el BCE recorta agresivamente, y volatilidad geopolítica. Pero las oportunidades en renovables y digitalización, más estímulos europeos, hacen que el IBEX tenga fundamentos para mantener relevancia a largo plazo.

Para inversores, el mensaje es: no perseguir máximos históricos con apalancamiento, pero tampoco salir del mercado. Consolidar posiciones, diversificar entre sectores defensivos (energía) y cíclicos (banca), y estar atento a niveles técnicos clave (16.600 soporte, 17.300 resistencia). El mercado continuo sigue ofreciendo oportunidades para quienes sepan jugar en rango.