Kesempatan investasi di bursa Eropa: lebih dari sekadar prasangka

Apa sebenarnya yang dimaksud dengan bursa di Eropa?

Banyak orang percaya bahwa ada satu “bursa Eropa” saja, tetapi kenyataannya berbeda. Bursa di Eropa berfungsi sebagai jaringan pasar nasional dan regional yang terdesentralisasi, masing-masing dengan regulasi dan karakteristiknya sendiri. Dari Bursa Efek London hingga Euronext, termasuk Bursa Frankfurt dan SIX Swiss, pasar-pasar ini beroperasi secara independen tetapi saling terhubung, memungkinkan investor membeli dan menjual saham perusahaan yang terdaftar di Uni Eropa dan benua.

Kunci untuk memahami pergerakan di bursa Eropa adalah dengan memahami bahwa mereka bukan entitas terisolasi, melainkan ekosistem yang saling bergantung yang dipengaruhi oleh kebijakan moneter Bank Sentral Eropa, pertumbuhan ekonomi zona euro, peristiwa geopolitik, dan tren perdagangan global, terutama hubungan dengan China dan mitra dagang besar lainnya.

Indeks utama: Peta jalan Anda untuk menavigasi bursa di Eropa

Alih-alih mengikuti ratusan perusahaan individual, investor menggunakan indeks saham sebagai kompas. Indeks ini mencerminkan kinerja agregat dari nilai-nilai terpenting di setiap pasar.

DAX 40: Denyut ekonomi Jerman

DAX 40 mewakili 40 perusahaan terbesar dan paling likuid di Bursa Frankfurt, menjadi indikator utama kesehatan ekonomi Jerman, ekonomi terbesar di Eropa. Dalam komposisinya terdapat raksasa seperti Siemens, Volkswagen, Adidas, Mercedes-Benz, dan Deutsche Bank. Indeks ini diikuti dengan antusias oleh investor global sebagai termometer kinerja industri Eropa.

FTSE 100: Referensi likuiditas Inggris

Dengan 100 perusahaan terbesar di Bursa London, FTSE 100 mewakili sekitar 80% dari nilai pasar total LSE. Di antara komponennya terdapat AstraZeneca, Unilever, Vodafone, BP, dan Rio Tinto. Meskipun menawarkan likuiditas dan diversifikasi yang baik, indeks ini menghadapi risiko fluktuasi nilai tukar dan eksposur geopolitik, seperti yang terlihat dari kinerja negatif sebesar -1,27% pada 2023 akibat kesulitan ekonomi Inggris.

Euro Stoxx 50: Diversifikasi paneuro

Mengikuti 50 perusahaan utama di zona euro, Euro Stoxx 50 mencakup 11 negara dan berbagai sektor. Portofolionya meliputi nama-nama seperti Airbus, LVMH, TotalEnergies, ASML, dan Santander. Dengan kinerja sebesar 6,45% di 2023, indeks ini memberikan eksposur seimbang terhadap ekonomi Eropa dan cocok bagi mereka yang mencari diversifikasi sektoral.

IBEX 35 dan CAC 40: Perusahaan-perusahaan berkembang di Eropa

IBEX 35 memimpin kinerja dengan kenaikan 9,72% di 2023, mencerminkan kekuatan pasar Spanyol dengan perusahaan seperti BBVA, Inditex, ArcelorMittal, Iberdrola, dan Repsol. CAC 40 Prancis mencapai 5,29%, mengumpulkan perusahaan seperti BNP Paribas, L’Oreal, Renault, dan Stellantis.

Gambaran ekonomi saat ini: Tiga tren utama

Inflasi menurun tetapi suku bunga tetap tinggi

Bank sentral Eropa berhasil menurunkan inflasi secara signifikan melalui kenaikan suku bunga. Namun, tingkat suku bunga tetap tinggi, menekan valuasi teknologi tetapi menguntungkan sektor keuangan. Situasi ini juga berdampak negatif terhadap prospek pertumbuhan di berbagai negara Eropa secara tidak merata.

Aktivitas ekonomi menunjukkan tanda-tanda kelemahan

Indeks PMI manufaktur dan jasa di zona euro dan Inggris berada di bawah 50, tanda klasik kontraksi. Eropa menghadapi ketidakpastian apakah akan mengalami pendaratan lunak atau resesi yang lebih dalam, diperburuk oleh kompleksitas pasca-COVID dan konflik di Ukraina.

Pengangguran tetap tangguh

Meskipun menghadapi tantangan, tingkat pengangguran di zona euro mencapai 6,4% di musim panas, angka terendah dalam sejarah, dan upah meningkat sebesar 4,6% per tahun, melebihi inflasi. Kekuatan tenaga kerja ini seharusnya mendukung pengeluaran konsumsi, menawarkan stabilitas tertentu di tengah lingkungan ekonomi yang tidak pasti.

Bursa di Eropa sedang mengalami transformasi: Peluang nyata

Komposisi sektoral yang berkembang

Sejak 2010, bursa di Eropa mengalami perubahan mendalam. Sektor teknologi tumbuh dari 2,9% menjadi 6,7%, industri dari 11,3% menjadi 15%, dan kesehatan dari 9,7% menjadi 16,1%. Perubahan ini merupakan hasil modernisasi benua tersebut dan membuka peluang investasi baru, meskipun masih belum cukup untuk bersaing dengan Wall Street dalam aspek ini.

Perusahaan seperti ASML (dengan nilai sekitar 215,9 miliar euro), yang berspesialisasi dalam litografi untuk semikonduktor, menunjukkan potensi Eropa. Dengan operasi di Jepang, Korea Selatan, Taiwan, China, dan Amerika Serikat, ASML menempatkan diri secara strategis dalam perang chip global.

Diversifikasi yang lebih besar dibandingkan Amerika Serikat

Inilah data pentingnya: Bursa di Eropa memiliki komposisi yang lebih seimbang dibandingkan rekan-rekan Amerika Serikat. Sementara teknologi hampir mewakili 30% pasar AS, di Eropa hanya sekitar 6,7%. Diversifikasi ini mengurangi risiko sektoral dan memberikan stabilitas melalui indeks, menghindari ketergantungan berlebihan pada satu sektor.

Pendapatan global sebesar 58%

Hampir tiga dari lima euro pendapatan perusahaan-perusahaan Eropa yang terdaftar berasal dari luar Eropa. Pada 2023, hanya 42% pendapatan berasal dari dalam negeri, sementara Amerika Utara menyumbang 26% dan Pasar Berkembang 25%. Eksposur global ini menjadikan bursa di Eropa sebagai kendaraan investasi internasional.

Valuasi menarik di berbagai sektor

Pada September 2023, 7 dari 10 sektor utama di bursa Eropa diperdagangkan di bawah rata-rata 10 tahun mereka dalam rasio P/E. Ini termasuk komunikasi, konsumsi diskresioner, konsumsi dasar, energi, keuangan, material, dan layanan dasar.

Perlambatan ini merupakan peluang: banyak sektor yang undervalued, menunggu Eropa menyelesaikan siklus pengetatan moneternya. Jika wilayah ini berhasil melakukan pendaratan lunak, valuasi ini seharusnya kembali normal ke atas.

Apakah layak berinvestasi di bursa Eropa sekarang?

Analisis terbaru dari para ahli menegaskan kesimpulan: diskon valuasi Eropa dibandingkan pasar global, terutama AS, seharusnya berkurang. Prasangka terhadap peluang di Eropa masih ada, tetapi fakta berbicara lain.

Risiko tetap ada: konflik geopolitik di Ukraina dan Timur Tengah, siklus ekonomi yang tidak pasti, fluktuasi nilai tukar. Tetapi valuasi yang menarik, diversifikasi sektoral, kekuatan tenaga kerja, dan eksposur global menciptakan lingkungan di mana investor dapat menemukan peluang nyata.

Sebagian besar analis sepakat: ini saatnya meninggalkan prasangka lama tentang bursa di Eropa dan menilai wilayah ini dengan mata yang baru. Dengan penurunan suku bunga yang diharapkan terjadi pada kuartal kedua atau ketiga 2024, momentum bisa berubah secara signifikan mendukung pasar ini.