Data non-pertanian bulan September mendekat, ke mana arah nilai tukar dolar AS?

9月 laporan ketenagakerjaan AS akan segera dirilis, ekonom memperkirakan penambahan non-pertanian sebesar 50.000 orang. Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) akan mengumumkan data non-pertanian (NFP) untuk bulan September yang tertunda pada hari Kamis pukul 13:30 waktu Beijing, laporan ini dianggap sebagai referensi utama untuk keputusan kebijakan moneter Federal Reserve (Fed) di bulan Desember.

Bagaimana pasar menafsirkan data ketenagakerjaan?

Dibandingkan dengan performa bulan Agustus yang hanya menambah 22.000 orang, perkiraan untuk September menunjukkan lonjakan hingga 50.000 orang, mencerminkan tanda-tanda pemulihan pasar tenaga kerja yang moderat. Pada saat yang sama, tingkat pengangguran diperkirakan akan stabil di 4,3%, dengan upah rata-rata tahunan diperkirakan meningkat 3,7%, sama seperti bulan sebelumnya.

Analis TD Securities justru memberikan prediksi yang lebih optimis: pertumbuhan ketenagakerjaan bulan September mungkin rebound menjadi 100.000 orang, dengan penambahan 125.000 pekerjaan non-pertanian swasta, sementara sektor pemerintah mungkin mengurangi 25.000 orang. Tingkat pengangguran tetap di 4,3%, dan upah per jam secara bulanan mungkin turun menjadi 0,2% (tahun ke tahun 3,6%).

Apa sinyal yang disampaikan data ekonomi terbaru?

Sinyal kekuatan dan kelemahan pasar tenaga kerja bercampur aduk. Data dari perusahaan otomatisasi data (ADP) yang dirilis pada 5 November menunjukkan bahwa penambahan pekerjaan sektor swasta di bulan Oktober sebanyak 42.000 orang, melebihi ekspektasi 25.000 orang. Namun, data dari perusahaan sumber daya manusia Challenger, Gray & Christmas yang dirilis hari yang sama menunjukkan kekhawatiran—pengumuman PHK meningkat 183,1% secara bulanan, mencatat rekor terburuk dalam lebih dari 20 tahun di bulan Oktober.

Indeks Manajer Pembelian (PMI) manufaktur dari Institute for Supply Management (ISM) untuk bulan Oktober tercatat di 48,7, di bawah perkiraan 49,5, menunjukkan tekanan kontraksi di sektor manufaktur. Sebaliknya, indeks non-manufaktur ISM secara tak terduga naik ke 52,4, didorong oleh lonjakan besar dalam pesanan baru, menunjukkan sektor jasa tetap tangguh. Data ini mengindikasikan bahwa pasar tenaga kerja menghadapi situasi yang beragam.

Bagaimana evolusi ekspektasi penurunan suku bunga Fed?

Ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Fed di bulan Desember mengalami fluktuasi ekstrem. Setelah rilis minutes rapat FOMC Oktober, para pembuat kebijakan memperingatkan bahwa pengurangan biaya pinjaman dapat melemahkan upaya melawan inflasi. Berdasarkan alat FedWatch dari CME Group, peluang penurunan suku bunga di bulan Desember turun dari 65% seminggu lalu menjadi 33%, bahkan sempat mendekati 50%.

Pejabat Federal Reserve cenderung berhati-hati, menghadapi tantangan menyeimbangkan risiko inflasi dan pendinginan pasar tenaga kerja. Ekonom Wells Fargo menyatakan bahwa meskipun data non-pertanian bulan September sedikit tertinggal, itu mungkin menjadi laporan ketenagakerjaan lengkap terakhir yang dapat diakses sebelum rapat Fed bulan Desember, sehingga pasar menganggapnya sebagai indikator arah kebijakan.

Nilai tukar EUR/USD menghadapi pilihan penting

Dolar AS baru-baru ini rebound terhadap mata uang utama lainnya, dan EUR/USD kembali menembus di bawah level 1.1600. Secara teknikal, pasangan mata uang ini telah menembus rata-rata bergerak sederhana 21 hari di 1.1574 saat penutupan hari Rabu, dan RSI 14 hari di grafik harian tetap di bawah garis tengah, memperkuat kemungkinan penurunan lebih lanjut. Support terdekat berada di titik terendah 5 November di 1.1469, dan jika ditembus, MA 200 hari di 1.1395 akan menjadi ancaman.

Skenario bullish: Jika non-pertanian bulan September kurang dari 50.000 orang dan tingkat pengangguran meningkat secara tak terduga, ini akan mengonfirmasi kelemahan pasar tenaga kerja dan memicu spekulasi pasar terhadap kemungkinan penurunan suku bunga Fed di bulan Desember. Dolar AS mungkin akan tertekan, dan EUR/USD berpotensi rebound ke 1.1700. Titik psikologis pembeli berada di 1.1350.

Skenario bearish: Jika data non-pertanian menunjukkan pertumbuhan yang kuat dan tingkat pengangguran tetap atau turun di bawah 4,3%, rebound harus dikonfirmasi di atas MA 21 hari di 1.1574, dengan target berikutnya di sekitar 1.1650 (tempat pertemuan MA 50 dan MA 100), dan kenaikan lebih lanjut ke 1.1700. Sebaliknya, data ketenagakerjaan yang kuat akan menekan ekspektasi penurunan suku bunga dan mendukung penguatan dolar, sehingga EUR/USD berpotensi melanjutkan tren penurunan di bawah 1.1400.

Rilis laporan non-pertanian bulan September akan menjadi momen penentu, pasar sudah siap menyambut pertarungan antara dolar dan euro.