ROI: Metode yang harus dikuasai setiap investor untuk membuat keputusan cerdas

Mengapa ROI sangat penting dalam analisis investasi Anda?

Ketika kita memutuskan untuk menanamkan modal pada suatu aset, pertanyaan yang benar-benar penting bagi kita adalah sederhana: berapa banyak saya akan mendapatkan atau kehilangan? Di sinilah ROI berperan, yang secara resmi dikenal sebagai Return on Investments atau profitabilitas ekonomi. Indikator ini mengukur hasil yang kita peroleh dari menginvestasikan uang kita di sebuah perusahaan tertentu daripada alternatif lain.

Pada pandangan pertama tampak sederhana, tetapi dalam praktiknya memiliki nuansa penting yang cenderung diabaikan oleh para investor. Profitabilitas ekonomi selalu dihitung dengan data historis, yang memungkinkan kita mengidentifikasi tren. Namun, itu tidak menjamin keberhasilan di masa depan. Banyak perusahaan yang saat ini menjadi raksasa teknologi mengalami tahun-tahun dengan ROI negatif.

Mari kita ambil dua contoh ekstrem yang menggambarkan hal ini dengan sempurna:

Kasus yang menantang logika: Amazon dan Tesla

Amazon mengalami beberapa tahun berturut-turut dengan profitabilitas ekonomi di wilayah negatif. Para investor secara harfiah kehilangan uang secara kertas. Namun, mereka yang mempertahankan modalnya di perusahaan ini akan mendapatkan pengembalian yang spektakuler beberapa tahun kemudian.

Tesla bahkan lebih radikal. Antara 2010 dan 2013, ROI mencapai maksimum negatif sebesar -201,37%. Investor konvensional pasti akan melarikan diri ketakutan. Tetapi mereka yang bertahan hingga hari ini akan melihat investasi mereka berlipat lebih dari 150 kali lipat.

Kasus-kasus ini mengungkapkan sebuah kebenaran yang tidak nyaman: ROI saat ini berguna, tetapi tidak sempurna.

Bagaimana membedakan antara profitabilitas ekonomi dan profitabilitas keuangan?

Di sini ada kebingungan umum. Meskipun istilah-istilah ini terdengar sinonim, keduanya beroperasi dalam cara yang berbeda:

• Profitabilitas ekonomi: mengevaluasi hasil atas aset total perusahaan
• Profitabilitas keuangan: hanya fokus pada modal sendiri yang diinvestasikan

Perbedaan ini dapat menghasilkan interpretasi kinerja perusahaan yang sangat berbeda, tergantung pada struktur modal masing-masing perusahaan.

Rumus ROI: lebih sederhana dari yang Anda kira

Perhitungannya langsung:

ROI = (Laba atau Rugi / Investasi Awal) × 100

Mari kita lihat dua contoh praktis:

Contoh sebagai investor individu:

Anda memiliki €10.000 dan memutuskan untuk menginvestasikan €5.000 di saham A dan €5.000 di saham B. Pada akhir periode:

• Saham A: €5.960 (keuntungan sebesar €960)
• Saham B: €4.876 (kerugian sebesar €124)

ROI A = (960 / 5.000) × 100 = 19,20%
ROI B = (-124 / 5.000) × 100 = -2,48%

Saham A jelas lebih unggul, tetapi perhatikan bahwa B mengalami kerugian.

Contoh sebagai perusahaan:

Sebuah perusahaan menginvestasikan €60.000 untuk merenovasi tokonya. Penilaian ulang kemudian menilai properti tersebut sebesar €120.000.

ROI = (60.000 / 60.000) × 100 = 100%

Investasi ini menggandakan nilainya. Hasil yang sangat baik.

Kapan ROI menjadi sekutu paling dapat diandalkan

Indikator ini bersinar terutama dalam strategi investasi Value, di mana Anda mencari perusahaan yang mapan dengan sejarah yang jelas dan hasil yang dapat diprediksi. Di sini ROI memberi Anda gambaran langsung tentang efisiensi operasional.

Apple adalah contoh yang luar biasa: ROI saat ini melebihi 70%, menunjukkan bahwa mereka mampu menarik margin luar biasa dari investasi mereka berkat kekuatan merek dan teknologi mereka.

Namun, dalam perusahaan Growth (pertumbuhan), ROI bisa menipu. Startup yang berinvestasi agresif dalam R&D akan menunjukkan ROI rendah atau negatif, tetapi mungkin sedang membangun raksasa berikutnya di sektor tersebut.

Kekuatan dan keterbatasan ROI

Apa yang dilakukan dengan baik:

✓ Perhitungan sederhana dan langsung
✓ Menangkap total investasi yang dilakukan
✓ Mudah ditemukan dalam laporan keuangan
✓ Dapat diterapkan pada aset yang beragam
✓ Berlaku baik untuk investor individu maupun analisis perusahaan

Apa yang tidak dilakukan dengan baik:

✗ Berdasarkan data historis sepenuhnya, sulit diproyeksikan ke masa depan
✗ Dapat mendistorsi penilaian perusahaan yang berorientasi inovasi
✗ Perusahaan dengan pengeluaran investasi rendah dapat secara artifisial membesar-besarkan angka mereka
✗ Menghasilkan “sinyal palsu” di sektor seperti biotech atau kecerdasan buatan

Keputusan: ROI diperlukan, tetapi tidak cukup

Profitabilitas ekonomi harus menjadi bagian dari analisis Anda, bukan seluruhnya. Gabungkan dengan rasio lain seperti PER, EPS, dan analisis kualitatif industri.

Ingat: ROI rendah bisa menunjukkan perusahaan bangkrut maupun inovator yang berinvestasi hari ini untuk menuai hasil di masa depan. Hanya pandangan menyeluruh terhadap perusahaan yang akan membedakan peluang dari jebakan.

Saat menilai di mana menaruh modal Anda, anggap ROI sebagai alat dalam arsenal indikator dan analisis fundamental yang lebih luas.