Gambaran lengkap tren penguatan dolar Taiwan! Apakah dolar AS akan turun lagi? Prediksi tren nilai tukar dan strategi investasi tahun 2025

Nilai Tukar Taiwan Dollar (TWD) Menembus Level Psikologis 30, US Dollar (USD) Menghadapi Tekanan Depresiasi

Belakangan ini, nilai tukar Taiwan Dollar menunjukkan tren apresiasi yang jarang terjadi dalam beberapa dekade terakhir. Berdasarkan data pasar, pada 2 Mei, kenaikan harian mencapai 5%, mencatat rekor kenaikan harian terbesar dalam 40 tahun terakhir, dengan kurs penutupan di 31.064. Kemudian, pada 5 Mei, tren penguatan berlanjut dengan kenaikan 4.92%, bahkan sempat menembus level kritis 30, dengan tertinggi mencapai 29.59, yang termasuk jarang terjadi di antara mata uang Asia.

Dalam waktu hanya dua hari perdagangan, TWD menguat hampir 10%, tidak hanya menulis ulang berbagai rekor sejarah, tetapi juga memicu volume transaksi di pasar valuta asing (forex) mencapai posisi ketiga tertinggi sepanjang masa. Dibandingkan dengan mata uang regional lainnya—SGD naik 1.41%, JPY naik 1.5%, KRW naik 3.8%—penguatan TWD jelas lebih menonjol.

Perlu dicatat bahwa sejak awal tahun hingga awal April, TWD masih dalam kondisi depresiasi. Perubahan drastis dalam beberapa minggu ini mencerminkan perubahan cepat dalam tatanan politik dan ekonomi internasional.

Tiga Faktor Inti Penggerak Depresiasi USD dan Penguatan TWD

Penyesuaian kebijakan perdagangan menjadi kekuatan utama

Pengumuman dari pemerintahan AS yang baru mengenai penyesuaian tarif dan penundaan pelaksanaan selama 90 hari langsung mengubah ekspektasi pasar. Pertama, pembeli global mulai mengonsentrasikan pembelian, dan Taiwan sebagai basis ekspor penting akan menjadi penerima manfaat jangka pendek, memberikan dukungan kuat terhadap kurs TWD. Kedua, Dana Moneter Internasional (IMF) secara tak terduga menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Taiwan, ditambah performa pasar saham Taiwan yang menonjol, menarik masuknya investasi asing secara besar-besaran, membentuk kekuatan awal penguatan TWD.

( Kebijakan bank sentral menghadapi situasi kompleks

Di tengah kenaikan cepat TWD, Bank Sentral Taiwan menghadapi dilema. Meskipun mereka menyebut fluktuasi kurs sebagai akibat dari “ekspektasi psikologis pasar terhadap apresiasi mata uang,” mereka tetap menghindari jawaban langsung terkait kemungkinan pembahasan klausul kurs dalam negosiasi AS-Taiwan.

Intinya, pemerintah AS melalui “Rencana Keadilan dan Timbal Balik” secara tegas menyoroti “intervensi kurs.” Ini berarti, jika Bank Sentral Taiwan kembali melakukan intervensi agresif seperti sebelumnya, mereka bisa dikategorikan sebagai “negara manipulasi mata uang.” Mengingat surplus perdagangan Taiwan di kuartal pertama mencapai 23.57 miliar USD (naik 23% YoY), dan surplus terhadap AS melonjak 134% menjadi 22.09 miliar USD, tanpa dukungan dari bank sentral, tekanan penguatan TWD akan sangat besar.

) Operasi lindung nilai dari lembaga keuangan memperbesar volatilitas

Menurut riset terbaru UBS, kenaikan harian 5% TWD pada 2 Mei sudah melampaui batas interpretasi indikator ekonomi tradisional. Analisis mendalam menunjukkan bahwa operasi lindung nilai besar-besaran dari perusahaan asuransi dan eksportir Taiwan, serta penutupan posisi secara besar-besaran dalam transaksi arbitrase pembiayaan TWD, secara bersama-sama menyebabkan gejolak besar ini.

Yang perlu diwaspadai, UBS memperingatkan bahwa jika perusahaan asuransi dan eksportir meningkatkan proporsi lindung nilai saat TWD mengalami koreksi, hanya dengan mengembalikan skala lindung nilai ke tingkat normal, bisa memicu tekanan jual USD sekitar 1000 miliar USD—setara 14% dari PDB Taiwan. Risiko ini tidak boleh diabaikan.

The Financial Times dari Inggris juga menyoroti bahwa industri asuransi jiwa Taiwan yang memiliki aset luar negeri sebesar 1.7 triliun USD (terutama obligasi AS) selama ini kurang melakukan lindung nilai kurs secara memadai. Penyebab utamanya adalah “dulu bank sentral selalu mampu menahan apresiasi besar TWD,” tetapi situasi kebijakan kini telah berubah. Gubernur bank sentral, Yang Jinlong, kemudian mengklarifikasi analisis ini, menegaskan bahwa dibandingkan dengan eksportir besar, industri asuransi jiwa melakukan operasi lindung nilai dalam skala yang lebih terbatas.

Apakah USD Akan Terus Turun? Analisis Tren Masa Depan USD terhadap TWD

Level 28 sulit ditembus

Meskipun pasar secara umum memperkirakan bahwa pemerintah AS akan menekan agar TWD terus menguat, para profesional industri umumnya menilai bahwa kemungkinan TWD mencapai 28 terhadap 1 USD sangat kecil. Dengan kata lain, ruang penguatan saat ini terbatas.

Menilai kelayakan dengan indeks valuasi

Indeks Kurs Riil Efektif (REER) yang disusun oleh Bank for International Settlements (BIS) adalah alat penting untuk menilai tingkat kelayakan mata uang. Indeks ini dengan angka 100 dianggap sebagai nilai seimbang; di atas 100 menunjukkan kemungkinan overvalued, di bawah 100 menunjukkan undervalued.

Data per akhir Maret menunjukkan:

• Indeks USD sekitar 113 → dalam kondisi jelas overvalued
• Indeks TWD sekitar 96 → tetap dalam kondisi wajar dan sedikit undervalued
• Indeks Yen sekitar 73, indeks Won sekitar 89 → mata uang utama negara ekspor Asia menunjukkan undervaluation

Data ini menunjukkan bahwa TWD masih memiliki ruang untuk apresiasi.

Perbandingan horizontal dengan mata uang regional lainnya

Jika memperluas periode pengamatan dari awal tahun hingga sekarang, penguatan TWD dan mata uang utama Asia lainnya cukup seimbang:

• TWD naik 8.74%
• Yen naik 8.47%
• Won naik 7.17%

Meski kecepatan penguatan TWD akhir-akhir ini cukup cepat, dari perspektif jangka panjang, kenaikan ini sejalan dengan performa mata uang regional secara umum.

Prediksi UBS

Laporan terbaru UBS menunjukkan bahwa meskipun tren penguatan TWD akhir-akhir ini kuat, analisis dari berbagai dimensi menunjukkan tren apresiasi ini kemungkinan akan berlanjut:

Pertama, model valuasi menunjukkan bahwa TWD telah berbalik dari undervalued moderat menjadi mendekati fair value yang lebih tinggi 2.7 standar deviasi; kedua, pasar derivatif valuta asing menunjukkan ekspektasi penguatan terbesar dalam 5 tahun terakhir; ketiga, pengalaman sejarah menunjukkan bahwa kenaikan besar harian biasanya tidak langsung mengalami koreksi.

UBS menyarankan agar investor tidak terlalu cepat melakukan posisi berlawanan, tetapi mereka memperkirakan bahwa saat indeks perdagangan TWD naik lagi 3% (mendekati batas toleransi bank sentral), pemerintah kemungkinan akan meningkatkan intervensi untuk menenangkan volatilitas.

Strategi Investasi Memanfaatkan Peluang Depresiasi USD

( Operasi lanjutan dari trader berpengalaman

Bagi yang berpengalaman dalam trading valuta asing dan memiliki toleransi risiko tinggi, ada dua strategi yang bisa diambil: Pertama, melakukan trading jangka pendek USD/TWD atau pasangan mata uang terkait di platform forex, untuk menangkap keuntungan dari fluktuasi harian atau beberapa hari; kedua, jika memegang aset USD, bisa menggunakan kontrak forward dan instrumen derivatif lainnya untuk melakukan lindung nilai, mengunci keuntungan dari apresiasi TWD di muka.

) Pendatang baru yang ingin masuk secara stabil

Pemula yang baru memulai trading dan ingin ikut serta dalam volatilitas terkini harus mengingat beberapa prinsip: Pertama, gunakan modal kecil untuk mencoba, jangan gegabah menambah posisi, karena ketidakseimbangan psikologis bisa menyebabkan kerugian cepat. Platform seperti Mitrade cocok untuk latihan trading jangka pendek dengan modal kecil. Disarankan membuka akun demo untuk menguji strategi, dan setelah yakin dengan logika trading, baru beralih ke modal nyata.

Selain itu, wajib menetapkan stop-loss untuk melindungi modal, dan selalu memantau perkembangan kebijakan bank sentral Taiwan serta perkembangan perdagangan AS-Taiwan, karena faktor-faktor ini langsung mempengaruhi arah kurs.

( Rekomendasi alokasi investasi jangka panjang

Investor jangka panjang harus menyadari bahwa fundamental ekonomi Taiwan stabil, ekspor semikonduktor tetap kuat, dan TWD dalam kisaran 30 sampai 30.5 kemungkinan akan berfluktuasi. Secara jangka panjang, TWD tetap relatif kuat.

Penting untuk mengendalikan posisi valuta asing tidak lebih dari 5%-10% dari total aset, dan mendiversifikasi sisa dana ke aset global lain untuk mengurangi risiko portofolio secara keseluruhan. Disarankan menggunakan leverage rendah saat trading USD/TWD, untuk mendapatkan keuntungan dari selisih kurs secara stabil. Selain itu, kombinasikan dengan investasi di pasar saham Taiwan atau obligasi, sehingga meskipun kurs berfluktuasi besar, portofolio secara keseluruhan tetap stabil.

Tinjauan Sejarah: Pergerakan USD terhadap TWD Sepuluh Tahun Terakhir

Dalam sepuluh tahun terakhir (Oktober 2014–Oktober 2024), kurs USD terhadap TWD berfluktuasi di kisaran 27–34, dengan volatilitas sekitar 23%, relatif lebih stabil dibandingkan mata uang lain di dunia. Sebaliknya, volatilitas Yen terhadap USD mencapai 50% (antara 99–161), dua kali lipat dari TWD.

Suku bunga Taiwan sendiri mengalami perubahan terbatas, sehingga fluktuasi kurs utama lebih banyak dipengaruhi oleh kebijakan Federal Reserve AS. Misalnya, antara 2015–2018, menghadapi krisis saham China dan krisis utang Eropa, Fed memperlambat pengurangan kuantitatif dan melanjutkan pelonggaran kuantitatif, yang kemudian memperkuat TWD. Setelah 2018, Fed memulai siklus kenaikan suku bunga, tetapi pandemi COVID-19 pada 2020 mengubah semuanya secara mendadak.

Selama 2020–2022, Fed memperluas neraca keuangan dari 4.5 triliun USD menjadi 9 triliun USD, dan suku bunga diturunkan ke nol, menyebabkan USD melemah, dan TWD sempat menguat ke 27 terhadap 1 USD. Tetapi setelah 2022, inflasi AS melampaui batas, Fed melakukan kenaikan suku bunga besar-besaran, dan USD menguat kembali, kurs berfluktuasi dalam kisaran sempit.

Setelah Fed memulai siklus penurunan suku bunga pada September 2024, kurs USD terhadap TWD kembali menurun ke sekitar 32.

Melihat kembali tiga siklus pelonggaran kuantitatif Fed: setelah krisis keuangan 2008, dimulai QE, kemudian mulai mengurangi kecepatan pada Desember 2013, menyebabkan suku bunga AS naik, dan modal internasional kembali ke AS, sehingga USD menguat dari titik terendah 2013 hingga mencapai 33. Baru setelah Fed mengakhiri siklus suku bunga tinggi dan mulai menurunkan suku bunga, terjadi penyesuaian baru pada kurs.

Standar Referensi Pengambilan Keputusan Investasi

Menggabungkan data sepuluh tahun dan kondisi saat ini, pasar telah membentuk “kesepakatan kolektif”: 30 adalah level psikologis utama. Mayoritas investor menganggap bahwa USD terhadap TWD di bawah 30 layak dibeli, dan di atas 32 sebaiknya dijual. Untuk investasi valuta jangka panjang, ini bisa menjadi acuan utama.

Jawaban apakah USD akan terus turun tergantung pada arah kebijakan Federal Reserve dan ruang kebijakan Bank Taiwan. Dalam jangka pendek, tren penguatan TWD mungkin berlanjut, tetapi batas toleransi bank sentral sekitar 30, dan jika melewati batas ini, kemungkinan besar mereka akan meningkatkan intervensi. Investor harus melakukan analisis rasional dan menyesuaikan strategi sesuai toleransi risiko masing-masing.