Kebijakan Hawkish Fed Bisa Membatasi Rally Jangka Pendek Emas Saat XAU/USD Mengincar $4,100

Sikap ketat pejabat Federal Reserve menjadi hambatan utama bagi apresiasi emas. Pasar menghadapi ketidakpastian yang meningkat seiring laporan ekonomi yang tertunda masuk setelah penutupan pemerintah selama 43 hari, dengan XAU/USD berjuang mempertahankan momentum di atas level $4.100 selama perdagangan awal Asia pada hari Senin.

Retorika Fed Muncul sebagai Hambatan Utama untuk Kenaikan Emas

Prospek pembatasan kenaikan emas semakin besar saat empat pembuat kebijakan Fed bersiap menyampaikan pidato kepada pasar. John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari, dan Christopher Waller dijadwalkan berbicara, dengan komentar mereka kemungkinan akan memperkuat sikap kebijakan moneter ketat dari bank sentral. Pernyataan terbaru dari Presiden Fed Kansas City Jeffery Schmid menegaskan pendekatan ini, menyatakan bahwa kebijakan harus “mengimbangi pertumbuhan permintaan” dan bahwa pengaturan saat ini adalah “sedikit restriktif” tetapi layak—bahasa yang secara efektif menandakan ruang terbatas untuk pengurangan suku bunga dalam waktu dekat.

Posisi hawkish ini telah mempengaruhi ekspektasi pasar untuk bulan Desember. Alat CME FedWatch menunjukkan pergeseran signifikan: peluang pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin turun menjadi 54%, menandai pembalikan tajam dari probabilitas 62,9% minggu lalu. Untuk aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti emas, suku bunga yang lebih tinggi menjadi hambatan struktural.

Banjir Data Ekonomi dan Faktor Dolar

Pembukaan kembali pemerintah federal menghilangkan tawaran safe-haven langsung yang mendukung logam mulia selama periode penutupan. Namun, data ekonomi yang muncul—yang tertunda karena penutupan selama 43 hari—menyajikan gambaran yang kompleks. Analis memperkirakan angka-angka ini akan menunjukkan kelemahan pasar tenaga kerja dan perlambatan ekonomi yang lebih luas, sebuah skenario yang secara paradoks dapat menguntungkan emas dengan melemahkan Dolar AS.

Kelemahan Dolar AS tetap menjadi katalis paling masuk akal untuk pemulihan harga emas. Dengan XAU/USD melanjutkan kenaikan mendekati $4.105, nada yang lebih lemah dari mata uang ini memberikan dukungan sementara. Namun, dinamika ini beroperasi dalam ketegangan langsung dengan komunikasi Fed.

Tindakan Penyeimbangan: Kekuatan Mana yang Lebih Dominan?

Emas menghadapi arus yang berlawanan. Sementara data ekonomi yang tertunda mungkin akhirnya menekan Dolar dan mengangkat logam mulia, hambatan jangka pendek dari panduan hawkish Fed tampaknya lebih dominan. Pembatasan kenaikan emas mencerminkan keyakinan pasar yang semakin besar bahwa pemotongan suku bunga masih jauh, membuat alternatif berbasis hasil semakin menarik dibandingkan logam kuning yang tidak menghasilkan imbal hasil.