AUD Berjuang Meskipun Sinyal Inflasi karena Pasar Mengamati Kemungkinan Kenaikan Suku Buku Februari

Dolar Australia melanjutkan trajektori penurunannya terhadap Dolar AS, menandai enam hari berturut-turut mengalami kerugian meskipun sinyal ekonomi yang dapat mendukung sikap Reserve Bank of Australia yang lebih hawkish. Sementara ekspektasi inflasi telah naik ke 4,7% di bulan Desember—naik dari titik terendah tiga bulan di bulan November sebesar 4,5%—mata uang tetap di bawah tekanan karena investor bergulat dengan divergensi jalur kebijakan bank sentral di seluruh Pasifik.

Reaksi Pasar terhadap Keberanian RBA Tetap Redup

Menariknya, pasangan AUD/USD gagal memanfaatkan data inflasi yang membaik yang dapat mempercepat jadwal pengetatan RBA. Institusi keuangan utama Australia, termasuk Commonwealth Bank dan National Australia Bank, telah merevisi perkiraan mereka untuk mengantisipasi kenaikan suku bunga mulai Februari—lebih cepat dari yang sebelumnya diperkirakan. Pasar swap mencerminkan sentimen ini, memperhitungkan probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 28% pada bulan Februari, dengan peluang hampir 41% di bulan Maret.

Hold hawkish RBA pada pertemuan terakhir tahun 2025 minggu lalu memperkuat ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat ke depan, namun mata uang belum mengalami kenaikan yang berarti. Paradoks ini mencerminkan dinamika pasar yang lebih luas: sementara kenaikan suku bunga di Australia tampaknya semakin mungkin, latar belakang global—terutama arah kebijakan moneter AS—lebih mempengaruhi sentimen AUD daripada perkembangan inflasi domestik.

Dolar AS Menemukan Perlindungan di Tengah Ketidakpastian Outlook Pemotongan Suku Bunga

Indeks Dolar AS, yang mengikuti dolar terhadap enam mata uang utama, tetap stabil di sekitar 98.40 karena prospek pemotongan suku bunga Federal Reserve tambahan berkurang secara signifikan. Data pasar tenaga kerja terbaru menunjukkan gambaran yang campur aduk: penggajian bulan November bertambah 64K (sedikit di atas perkiraan), namun angka Oktober direvisi secara tajam lebih rendah dan tingkat pengangguran naik ke 4.6%—tingkat tertinggi sejak 2021.

Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic menekankan bahwa “beberapa survei” menunjukkan biaya input yang tinggi dan strategi pelestarian margin perusahaan melalui kenaikan harga. Pernyataannya bahwa “tekanan harga melampaui tarif saja” dan proyeksi PDB tahun 2026 sekitar 2.5% menunjukkan bahwa Fed tetap berhati-hati terhadap perayaan pemotongan suku bunga yang terlalu dini.

Pejabat Fed menunjukkan divergensi tajam terkait pelonggaran kebijakan moneter tahun 2026. Proyeksi median memperkirakan hanya satu pengurangan suku bunga tahun depan, sementara beberapa pembuat kebijakan memprediksi tidak ada pemotongan sama sekali. Sementara itu, pasar keuangan memperkirakan dua kali pengurangan. Alat CME FedWatch menunjukkan probabilitas implisit sebesar 74.4% untuk mempertahankan suku bunga pada pertemuan FOMC Januari, naik dari sekitar 70% seminggu sebelumnya.

Tantangan Ekonomi Global Menambah Kompleksitas

Momentum ekonomi China menunjukkan tanda-tanda kelemahan, dengan Penjualan Ritel naik hanya 1.3% tahun-ke-tahun di bulan November (versus 2.9% yang diperkirakan dan 2.9% yang tercatat sebelumnya). Produksi Industri meningkat 4.8% secara tahunan, kurang dari perkiraan 5.0% meskipun performa Oktober sebesar 4.9%. Investasi Aset Tetap memburuk menjadi -2.6% sejak awal tahun, melewati angka perkiraan -2.3%.

Secara domestik, PMI Manufaktur Global S&P Australia awal bulan Desember naik sedikit menjadi 52.2 dari 51.6, meskipun PMI Jasa turun menjadi 51.0 dari 52.8, dan PMI Gabungan menurun menjadi 51.1 dari 52.6. Tingkat pengangguran tetap stabil di 4.3% di bulan November, mengalahkan ekspektasi konsensus sebesar 4.4%, meskipun angka perubahan pekerjaan menyusut sebesar 21.3K setelah kenaikan revisi Oktober sebesar 41.1K.

Posisi Teknis Menunjukkan Risiko Penurunan Lebih Lanjut

Pasangan AUD/USD diperdagangkan di bawah zona support konfluensi 0.6600, setelah menembus tren saluran naik dan jatuh di bawah Rata-rata Pergerakan Eksponensial sembilan hari (EMA) di 0.6619. Kerusakan teknis ini menandakan melemahnya momentum bullish dalam jangka pendek.

Di sisi bawah, pasangan ini bisa memperpanjang kerugian menuju level psikologis 0.6500, dengan titik terendah enam bulan di 0.6414 (ditetapkan 21 Agustus) sebagai target support sekunder. Stabilitas dan rebound akan membutuhkan pemulihan kembali ke EMA sembilan hari, diikuti dengan kembali ke saluran naik. Di atas resistance tersebut, level tertinggi tiga bulan di 0.6685 menjadi hambatan berikutnya, dengan 0.6707 (level terkuat sejak Oktober 2024) dan batas atas saluran dekat 0.6760 mewakili target upside yang diperpanjang.

Ikhtisar Performa Mata Uang

Dolar Australia muncul sebagai mata uang terlemah di antara mata uang utama, menurun 0.19% terhadap Dolar AS meskipun menguat secara modest terhadap beberapa pasangan. Melawan Yen Jepang, AUD mencatat kerugian terbesar, menegaskan sentimen risiko-avoidance pasar saat ini dan arus pelarian ke aset aman yang menguntungkan baik USD maupun JPY.

Pergerakan intra-hari saat ini menunjukkan AUD turun 0.07% terhadap USD, sementara lanskap FX yang lebih luas mencerminkan kondisi pasar yang tidak menentu di seluruh pasar suku bunga saat investor menunggu kejelasan lebih lanjut tentang divergensi kebijakan Fed dan RBA.