FIL yang dulu mengklaim akan menantang raksasa penyimpanan awan, kini kapitalisasi pasar turun 99%, dari 237 dolar pada April 2021 menjadi sekitar 2 dolar. Sementara itu, suatu solusi Layer2 berhasil menarik lebih dari 400 proyek untuk dideploy dalam tiga bulan, menunjukkan perbedaan besar dalam suhu ekosistem. Di balik ini, sebenarnya mencerminkan logika pilihan uang yang paling nyata.

Dalam seminggu terakhir, sejumlah besar penambang FIL telah mematikan mesin dan meninggalkan lokasi. Kepergian para peserta yang pernah menyumbangkan daya komputasi ini menunjukkan satu masalah: model penambangan perangkat keras ini sedang mengalami krisis yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Sebaliknya, Linea di bawah Consensys menunjukkan pemandangan yang berbeda. Para pengembang terus berdatangan, TVL terus meningkat, dan seluruh ekosistem tampak penuh kehidupan.

**1. Tiga Krisis di Balik Keruntuhan Kerajaan**

Masalah Filecoin bukanlah sesuatu yang terjadi dalam waktu singkat. Dari puncak sejarah 237 dolar, harga turun hingga 2 dolar, 99% kapitalisasi pasar menguap, di baliknya ada krisis sistemik yang sedang berperan.

Kelemahan terletak pada model ekonomi. Setiap hari ada sekitar 200.000 FIL yang baru ditambahkan, tetapi hanya sekitar 2.000 FIL yang dihancurkan setiap harinya—situasi di mana semua pintu masuk terbuka, tetapi pintu keluar terhalang. Para penambang terjebak dalam siklus buruk: apa yang mereka gali harus dijual, jika tidak mereka tidak dapat menutupi biaya perangkat keras dan listrik.

Penerapan teknologi semakin mengecewakan. Kapasitas penyimpanan jaringan secara nyata mencapai 23EiB, tetapi data berbayar yang sebenarnya kurang dari 5%. Banyak penambang mengisi hard disk dengan data yang tidak valid, tujuannya hanya untuk mengambil hadiah blok, dan bukan untuk benar-benar menyediakan layanan penyimpanan. Model ini sudah salah sejak awal.