Saya baru-baru ini melihat pergerakan Ethereum, sekarang harganya berfluktuasi di kisaran 3051 hingga 3272 dolar AS, sepertinya kekuatan bullish dan bearish masing-masing menguasai setengah. Saya ingin mendalami bagaimana ETH mungkin bergerak ke depan, karena ada cukup banyak faktor yang memengaruhi.

Pertama, mari kita bahas alasan bullish. Aset dari ETF Ethereum spot di Amerika Serikat telah meningkat sejak bulan Juni tahun ini, dan antusiasme lembaga keuangan cukup tinggi. Selain itu, banyak perusahaan publik mulai memasukkan ETH ke dalam cadangan finansial mereka, yang setara dengan menarik darah langsung dari pasar, mengurangi likuiditas. Dari sisi fundamental, Ethereum menguasai lebih dari separuh pangsa pasar di bidang stablecoin, dan memiliki keunggulan yang jelas dalam DeFi dan tokenisasi aset nyata, semua ini merupakan dukungan untuk permintaan jangka panjang. Di sisi kebijakan, melalui undang-undang GENIUS AS telah membuat pembagian yang jelas dalam kerangka regulasi untuk stablecoin, yang merupakan kabar baik untuk ekosistem Ethereum dalam jangka panjang.

Namun, risiko juga harus dihadapi. Investor ritel baru-baru ini menjual, yang membentuk oposisi menarik dengan pembelian institusi — institusi sedang mengintai, sementara investor ritel melarikan diri. Dalam situasi ini, harga mungkin akan sulit untuk naik. Selain itu, ada masalah persaingan, blockchain publik seperti Solana sedang berebut pasar dalam hal pengalaman pengguna, biaya transaksi, dan beberapa aplikasi baru (Meme coin, proyek terkait AI), yang merupakan tantangan nyata bagi posisi unggul Ethereum.

Singkatnya, ETH sekarang berada di persimpangan antara institusi dan ritel, kekuatan bullish dan bearish, ke mana arah selanjutnya tergantung pada siapa yang dapat menerobos lebih dulu dari faktor-faktor ini.