Pasar logam mulia pada akhir tahun 2025 benar-benar menggila. Spot emas mendekati 4400 dolar AS, mencetak rekor tertinggi baru; perak menembus level 69 dolar AS; platinum bahkan lebih liar, untuk pertama kalinya sejak 2008 melampaui 2000 dolar AS/ons. Apa yang ada di balik angka-angka ini? Emas mengalami kenaikan lebih dari dua pertiga sepanjang tahun, perak meningkat dua kali lipat, dan platinum mengalami kenaikan lebih dari 120% tahun ini—ini adalah tahun terliar untuk logam mulia sejak 1979.

Mengapa ini terjadi? Dua alasan mendukung logam mulia melesat dengan cepat.

Pertama, permintaan untuk perlindungan risiko melonjak. Situasi geopolitik sangat tegang: blokade minyak AS terhadap Venezuela, serangan Ukraina terhadap kapal tanker Belarusia, dan ketegangan yang terus meningkat di Timur Tengah. Begitu investor mendengar berita-berita ini, mereka secara naluriah mengalirkan uang ke logam mulia. Emas, perak, dan platinum, sebagai aset perlindungan risiko tradisional, menjadi tempat terbaik bagi dana yang ingin melarikan diri dari risiko.

Kedua, harapan pemotongan suku bunga telah datang. Pasar telah mencium sinyal bahwa kemungkinan besar Federal Reserve akan memotong suku bunga pada tahun 2026. Meskipun Trump terus meneriakkan perlunya pemotongan suku bunga, data ekonomi belum sepenuhnya mendukung, namun para trader sudah bertaruh pada setidaknya dua kali pemotongan suku bunga. Ini sangat menguntungkan untuk logam mulia - emas dan perak yang tidak menghasilkan bunga, di lingkungan suku bunga rendah, kehilangan tekanan biaya kepemilikan, dan malah menjadi fokus perhatian dana.

Institusi juga berpihak pada tren positif. Goldman Sachs secara langsung menyatakan bahwa kenaikan logam mulia baru saja dimulai, dan TD Securities memprediksi bahwa tahun 2026 akan menjadi tahun di mana platinum dan palladium memimpin komoditas. Dari tindakan nyata, kepemilikan ETF emas meningkat setiap bulan, dan konsensus pasar telah terbentuk.