Mulai minggu depan kita akan memasuki pasar Natal,

Istilah dalam bahasa Inggris adalah "Santa Claus Rally", yang mengacu pada periode satu minggu setelah Natal, yaitu lima hari perdagangan terakhir tahun ini hingga dua hari perdagangan pertama tahun depan. Dari hasil yang diperoleh, ada 79% kasus di mana Santa Claus Rally mengalami kenaikan. Kenaikan tertinggi dalam minggu ini adalah 7,4%, sedangkan penurunan tertinggi adalah 4,2%. Rata-rata kenaikannya sekitar 1,3%.
Dari pengalaman sejarah, pergerakan pasar Natal bukan hanya fenomena statistik musiman yang sederhana, tetapi lebih mirip dengan barometer preferensi risiko pasar. Jika pasar dapat naik sesuai harapan setelah Natal hingga menjelang Tahun Baru, biasanya menunjukkan bahwa investor masih bersedia mengalokasikan aset berisiko meskipun tidak ada stimulasi makro baru, dan preferensi risiko dikonfirmasi pada tahap akhir tahun, yang menetapkan dasar emosional untuk penetapan harga aset di tahun baru. Sebaliknya, hal ini sering kali menunjukkan bahwa preferensi risiko belum diperbaiki, dan kemudian pada bulan Januari atau bahkan dalam periode yang lebih lama, pasar lebih mudah menghadapi kelemahan atau fluktuasi yang berulang.
Dari perspektif institusi dan faktor musiman, di satu sisi, setelah penyelesaian penjualan kerugian pajak (Tax-loss harvesting) di pertengahan bulan Desember, dana seharusnya akan kembali mengalir ke pasar. Di sisi lain, selama liburan, aktivitas perdagangan institusi menurun dan volume transaksi berkurang, sehingga sedikit pembeli saja sudah cukup untuk mendorong indeks naik, sekaligus menekan volatilitas jangka pendek. Selain itu, pembayaran bonus akhir tahun dan dana yang dikonfigurasi secara pasif dari potongan otomatis pensiun (seperti 401k) juga dapat memberikan dukungan pembelian untuk pasar.
Kembali ke data Bitcoin, akhirnya tingkat perputaran turun di akhir pekan, yang juga menunjukkan bahwa volume transaksi pengguna nyata memang sangat rendah. Tingkat perputaran yang tinggi di hari biasa kemungkinan besar disebabkan oleh perubahan investor kuantitatif atau investasi jangka pendek yang frekuensinya tinggi. Yang ditunjukkan di akhir pekan seharusnya adalah perubahan pemegang yang sebenarnya. Namun, minggu depan kita akan memasuki periode Natal, sehingga secara keseluruhan volume transaksi dan tingkat perputaran akan menurun.
Kondisi pasar Natal kali ini pada dasarnya adalah ekspektasi kuartal pertama tahun 2026. Jika dalam situasi keuntungan musiman, kekosongan emosi, dan likuiditas mulai pulih secara bertahap, pasar masih belum membentuk kenaikan yang efektif, sangat mungkin itu mencerminkan bahwa lingkungan suku bunga tinggi saat ini menekan ekonomi, yang telah mengalahkan tambahan emosi yang dibawa oleh faktor-faktor perayaan. #加密市场观察 $BTC $GT $ETH