Belakangan ini harus ekstra berhati-hati, pasar akan ada sesuatu.

Jumat adalah hari 三巫日—— hari yang jarang terjadi dalam setahun, empat kali sekaligus. Opsi dan futures keduanya jatuh tempo bersamaan, volume perdagangan akan melonjak tajam, dan volatilitas tidak bisa dihindari. Pasar seperti kolam yang sedang diguncang, setiap goyangan kecil bisa memicu riak, dan suasana hati mudah terpancing.

Tapi yang benar-benar perlu diperhatikan sebenarnya di Jepang. Keputusan suku bunga hari Kamis adalah inti utamanya. Beberapa waktu lalu, pasar sudah mengalami penurunan, dan sebagian besar sudah mencerna dampak dari ekspektasi kenaikan suku bunga Jepang. Bitcoin tertekan, indeks Nikkei juga langsung jatuh semalaman. Sekarang semua orang berpikir sama: Apakah perdagangan arbitrase yen akan dipaksa untuk menutup posisi, seperti yang terjadi pada Juli dan Agustus 2024, yang memicu reaksi berantai secara menyeluruh.

Suku bunga jangka panjang Jepang terus mendekati nol, membuat yen menjadi mata uang yang paling mudah dipinjam di dunia. Pola mainnya sederhana—pinjam yen, tukar ke dolar AS untuk membeli saham AS, saham teknologi, bahkan aset yang sangat volatil seperti Bitcoin. Dari segi teori, ini sempurna, tapi ada satu syarat utama: yen harus terus melemah.

Sebaliknya? Jika yen mulai menguat, biaya pinjaman akan melonjak tajam. Dana yang memanfaatkan leverage yang merasa menguntungkan akan langsung berubah menjadi beban berat. Satu-satunya jalan keluar: segera tutup posisi, bayar hutang, dan keluar pasar. Masalahnya, yang dijual bukanlah yen, melainkan aset berisiko tinggi dan volatil yang mereka miliki. Saat ini, penjualan seperti itu ibarat membuka bendungan—reaksi berantai tidak bisa dihentikan.

Jadi, dalam waktu dekat ini, perlu memperhatikan dua kekuatan sekaligus. Pertama, volatilitas teknis yang disebabkan oleh 三巫日, ini murni dampak dari transaksi; kedua, potensi dampak dari perubahan kebijakan Bank of Japan terhadap aset risiko global. Dalam jangka pendek, ketidakpastian sangat tinggi, pasar pasti akan bergolak.

Akhirnya, saran lama tetap berlaku: kendalikan leverage dengan baik, waspadai risiko terbuka. Volatilitas memang besar, tapi yang buru-buru masuk biasanya yang akan menjadi korban. Bersiaplah, tunggu kesempatan benar-benar datang sebelum bertindak.