Tanah Tak Bertuan Crypto: Pasar yang Tidak Bisa Didefinisikan Siapa Pun Saat Ini

Anda tahu perasaan tidak nyaman saat sesuatu tidak di sini maupun di sana? Selamat datang di “tanah tak bertuan” crypto — fase pasar di mana trader tidak bisa memutuskan apakah kita berada dalam pasar bullish atau bearish, dan jujur saja, pasar tampaknya dirancang untuk membingungkan semua orang yang mencoba menentukannya.

Wilayah Tak Terdefinisi yang Kita Tempati

Bitcoin diperdagangkan sekitar $87.4K dengan kenaikan 24 jam sebesar +2.67%, tetapi ini tidak menunjukkan pasar bullish. Ethereum berada di $2.93K, naik +0.95%, hampir tidak seperti ledakan parabola yang kita lihat pada 2021. Namun harga tidak jatuh cukup keras untuk menyebutnya pasar bearish yang nyata juga.

Trader crypto Dan Gambardello memiliki nama untuk keadaan ini: kita terjebak di “tanah tak bertuan” crypto — zona terlupakan di antara siklus. Ini tidak menarik. Ini bukan panik. Ini hanya… terjebak. Dan keadaan terjebak ini mungkin sebenarnya memberi tahu kita sesuatu yang penting tentang apa yang akan datang selanjutnya.

Hantu 2019 yang Kita Lihat Kembali

Putar kembali ke Juli 2019. The Fed mengakhiri pelonggaran kuantitatif. Pasar berjalan datar. Trader bingung. Kedengarannya familiar? Itu karena kita menyaksikan skenario yang sama berulang di 2025.

Saat itu, skor risiko Bitcoin berada di angka 42. Hari ini? Itu 43. Itu bukan kebetulan — itu pola. Perpindahan likuiditas makro telah dimulai, tetapi trader ritel belum menyadarinya. Skor risiko Ethereum melonjak dari 11 pada 2019 menjadi 44 sekarang, menunjukkan taruhan yang lebih tinggi kali ini. Cardano tercatat di 29.

Inilah yang menarik: pada 2019, pemegang Bitcoin jangka panjang memiliki lebih dari 64% dari pasokan yang beredar. Kita mendekati level tersebut lagi di 2025. Data ini menjerit bahwa investor yang sabar mengakumulasi sementara yang lain panik atau bosan.

Mengapa “Tanah Tak Bertuan” Ini Penting

Fase di antaranya ini adalah saat kebanyakan orang mengabaikannya. Mereka melewatkannya karena tidak ada FOMO, tidak ada drama crash, hanya konsolidasi. Tapi konsolidasi adalah tempat siklus direset. Gambardello menunjuk ke grafik mingguan Ethereum: ia menguji rata-rata bergerak 20 minggu, memantul, turun lagi — persis mencerminkan aksi Juli 2019. Jika Ethereum menembus resistance itu, kita mendapatkan konfirmasi bahwa pasar siap untuk transisi.

Model risiko AI “Zero” yang dikembangkan Gambardello menunjukkan bahwa ini sebenarnya adalah zona masuk yang rasional untuk akumulasi, bukan waktu untuk mengejar volatilitas. Jika skor turun ke kisaran 20–30, pemegang jangka panjang kemungkinan akan melihat peluang besar.

Data on-chain dari Glassnode mendukung ini: selama konsolidasi, trader spekulatif keluar sementara pemegang serius mengumpulkan posisi. Kita menyaksikan transisi itu terjadi sekarang.

2025 Bukan 2019, Tapi Psikologinya Tetap Sama

Latar belakangnya berbeda kali ini. Pemerintah AS baru saja mengubah sikap pro-crypto. Ketidakpastian regulasi — binatang yang membuat investor terjaga di malam hari — mulai memudar dengan legislasi seperti Clear Act dan GENIUS Act. ETF Ethereum sedang diperdagangkan. BlackRock memegang $25 miliar dalam aset crypto dan tidak akan pergi ke mana-mana. Stablecoin diatur. Beban institusional ini mengubah permainan.

Pasar telah beralih dari perdagangan yang didorong adrenalin ke alokasi yang dikelola melalui spreadsheet. Itu kurang menarik tetapi jauh lebih stabil. Ini berarti ketika likuiditas akhirnya mengalir, itu bukan FOMO ritel — melainkan penempatan modal yang sistematis dan terstruktur.

Total kapitalisasi pasar crypto yang sekitar $3.6 triliun (per CoinMarketCap) bisa turun ke $3 triliun sementara, cukup menakutkan untuk mengguncang tangan lemah tetapi tidak cukup untuk mematahkan tren naik yang lebih besar.

Sinyal Nyata yang Harus Dipantau

Gambardello tidak percaya kita sedang memasuki pasar bearish. Dia percaya kita berada dalam “fase konsolidasi yang frustrasi” — tanah tak bertuan crypto di mana momentum terhenti tetapi arah tetap ke utara.

Ya, ini membosankan. Tapi kebosanan sering kali menjadi pendahulu dari langkah eksplosif berikutnya. Pada 2019, musim panas yang membosankan itu memicu reli 2020–2021. Perpindahan likuiditas The Fed yang berkelanjutan, lingkungan politik pro-crypto yang baru, dan regulasi yang dinormalisasi mungkin diam-diam menyiapkan 2025 sebagai ketenangan sebelum badai.

Kesabaran untuk bertahan melalui tanah tak bertuan itu? Itu mungkin benar-benar yang membedakan pemenang dari yang selalu frustrasi.